Butuh waktu hampir sembilan tahun bagi Bitcoin untuk mencapai $10.000 untuk pertama kalinya, dan kurang lebih 12 tahun untuk mencapai $50.000. McKinsey berpendapat kesabaran juga diperlukan dalam tokenisasi.

Ada banyak kegembiraan mengenai bagaimana tokenisasi aset dunia nyata dapat mengubah dunia seperti yang kita ketahui.

Sebuah laporan dari 21.co, yang diterbitkan pada bulan Oktober lalu, dengan antusias memperkirakan bahwa pasar ini akan bernilai $10 triliun pada tahun 2030 – dan dalam skenario terburuk, nilai pasar ini akan tetap sebesar $3,5 triliun.

Hal ini ditambah dengan sejumlah besar eksperimen dan penggalangan dana, dengan platform tokenisasi yang menghasilkan jutaan dolar sehingga mereka dapat berkembang.

Namun menurut McKinsey, diperlukan pemeriksaan realitas yang serius.

Meskipun analis perusahaan konsultan setuju bahwa teknologi ini akan merevolusi lembaga keuangan, mengubah pengalaman berinvestasi, dan membuat perdagangan jauh lebih murah, mereka yakin ada bahaya nyata jika sektor tokenisasi berjalan sebelum bisa berjalan.

“Ada banyak permulaan dan tantangan yang salah sejauh ini.”

McKinsey

Mendobrak para analis yang percaya bahwa setiap saham dan dana di planet ini akan diberi token dalam sekejap mata, McKinsey mempertanyakan seberapa besar daya tarik yang dapat dicapai oleh sektor pemula ini antara sekarang dan akhir dekade ini, yang hanya mencapai enam tahun. bertahun-tahun lagi.

“Berdasarkan analisis kami, kami memperkirakan total kapitalisasi pasar yang diberi token dapat mencapai sekitar $2 triliun pada tahun 2030… dalam skenario bullish, nilai ini dapat berlipat ganda menjadi sekitar $4 triliun, namun kami kurang optimis dibandingkan perkiraan yang dipublikasikan sebelumnya.”

McKinsey

Dalam skenario paling pesimistis yang dikemukakan oleh penulis, ada argumen bahwa sektor tokenisasi hanya bernilai $1 triliun — kurang dari kapitalisasi pasar Bitcoin saat ini.

Ini bukan upaya McKinsey untuk mengabaikan teknologi ini sebagai sebuah tren belaka, melainkan pengakuan jujur ​​bahwa penerapannya membutuhkan waktu yang cukup lama. Butuh waktu hampir sembilan tahun bagi Bitcoin untuk mencapai $10.000 untuk pertama kalinya, dan kurang lebih 12 tahun untuk mencapai $50.000. 

Dan dalam menguraikan tantangan yang dihadapi tokenisasi dalam mendapatkan momentum yang lebih luas – dan mencapai “efek jaringan” yang sangat penting – McKinsey mengatakan bahwa beberapa tantangan yang mungkin dihadapi pengguna awal meliputi:

  • Likuiditas yang terbatas, dengan volume transaksi yang mengecewakan gagal menghasilkan pasar yang kuat

  • Penerbitan paralel pada platform kuno menyebabkan biaya lebih besar

  • Proses-proses yang telah lama berjalan menjadi terganggu

Oleh karena itu, tokenisasi menghadapi tantangan tambahan untuk mencapai potensi penuhnya: membuktikan bahwa tokenisasi lebih baik daripada cara yang ada saat ini. Dengan menggunakan obligasi sebagai contoh, laporan tersebut mengatakan:

“Mengatasi masalah cold start memerlukan pembangunan kasus penggunaan di mana representasi digital dari agunan memberikan manfaat material – termasuk mobilitas yang jauh lebih besar, penyelesaian yang lebih cepat, dan lebih banyak likuiditas.”

McKinsey

Baca selengkapnya: Opini: Mengapa tokenisasi tidak bisa dihindari

Tiga potensi rintangan lainnya juga layak untuk didiskusikan.

Sebagaimana dicatat oleh McKinsey, meningkatkan sistem yang diandalkan oleh sektor jasa keuangan untuk menghasilkan nilai triliunan dolar – beberapa di antaranya sudah berusia puluhan tahun – akan memakan waktu, perlu dilakukan dengan sangat hati-hati, dan memerlukan keseragaman pada tingkat tertentu.

Regulator juga perlu memberikan pendapatnya – dan seperti yang telah kita lihat di bidang aset digital, mereka mungkin lambat dalam mengambil tindakan terhadap teknologi yang baru muncul.

Perlu juga ada diskusi serius mengenai apakah blockchain dapat berfungsi. Skalabilitas telah lama menjadi kekhawatiran bagi jaringan terbesar, namun Layer 2 sudah mulai mengatasi permasalahan tersebut. Blockchain juga rentan terhadap fragmentasi, menciptakan silo dimana mereka tidak dapat berkomunikasi satu sama lain. Meskipun jembatan disebut-sebut sebagai solusi potensial di sini, jembatan tersebut bukannya tanpa masalah keamanan — dan telah mengalami beberapa peretasan yang bernilai jutaan dolar selama bertahun-tahun.

Argumen McKinsey secara keseluruhan adalah: tokenisasi tidak bisa dihindari, dan manfaatnya akan signifikan. Hal ini membayangkan dunia di mana dunia usaha dapat melakukan pembayaran 24 jam sehari, dengan persyaratan yang lebih adil bagi investor dan modernisasi produk keuangan yang sangat dibutuhkan. Namun, para pendukungnya melupakan fakta bahwa Roma tidak dibangun dalam sehari.

“Teknologi konsumen (seperti internet, ponsel pintar, dan media sosial) dan inovasi keuangan (seperti kartu kredit dan ETF) biasanya menunjukkan pertumbuhan tercepat (lebih dari 100 persen per tahun) dalam lima tahun pertama setelah dimulainya.”

McKinsey

Meskipun imbalan yang diberikan kepada para penggerak awal bisa sangat besar – terutama jika mereka menciptakan platform tokenisasi yang menjadi pemimpin pasar – ada risiko mereka akan direbut, dan dianggap ketinggalan zaman, oleh perusahaan rintisan yang lebih baru dengan teknologi yang lebih canggih, yang berarti bahwa investasi jutaan dolar yang tak terhitung jumlahnya sia-sia. 

Sementara itu, tetapkan pengingat untuk tahun 2030. Ketika berbicara tentang nilai total pasar tokenisasi, 21.co dan MicKinsey keduanya tidak benar. Namun, keduanya bisa saja salah.

Baca selengkapnya: Opini: Tokenisasi adalah pintu gerbang menuju perumahan yang terjangkau