一个看似技术性的问题可能会塑造加密货币的未来。
嗨，大姑娘小伙子们，欢迎来到猫叔说币！
关于加密货币的争论正在归结为一个极其棘手的法律问题：数字货币是否是证券。
● 如果硬币是证券，那么它们就受到一系列美国法规的约束，包括有关财务披露和投资者保护的法规。人们进行交易的交易所也是如此。
● 如果您涉足加密货币，您可能会认为电子钱包中的代币与在线经纪账户中的股票非常相似。您购买了这些代币，希望它们的价格会上涨。你可以在手机上打开一个应用程序，观察它们的市值上涨或下跌，然后查看它们价格历史的狂热图表，就像你对苹果公司股票所做的那样。这些代币都有简写名称——BTC、SOL、ADA、MATIC、DOT——看起来就像股票代码。
● 并非所有投资都是证券。一根金条、一桶石油、一张 1989 年 Ken Griffey Jr. 新秀棒球卡都可以被视为资产，但它们不是证券。它们不符合这个法律公式：对一家企业的投资，其预期利润来自他人的努力。小肯·格里菲 (Ken Griffey Jr.) 卡片的涨跌取决于棒球卡片收藏者的品味，但苹果的股价取决于蒂姆·库克 (Tim Cook) 能否正确推出新 iPhone。
● 进一步剔除法律术语，彭博新闻记者Lydia Beyoud 和Allyson Versprille 写道，“根据美国规则，某种东西是否是证券，取决于它看起来有多像一家筹集资金的公司发行的股票。” 美国证券交易委员会表示，比特币不是一种证券——一方面，没有公司或个人发行新的比特币来筹集现金。但它认为许多其他代币确实符合测试。
● 美国证券交易委员会指出了代币开发商如何出售代币来为区块链项目提供资金，以及他们如何进行调整和升级以使代币更受欢迎和更有价值。有时，创作者会“烧毁”代币——减少供应并帮助推高价格。这样，代币的价值和开发者的行为似乎是联系在一起的。
● Coinbase Global Inc.首席法务官 Paul Grewal在向国会作证时表示，去中心化赋予了代币自己的生命：即使最初的开发商退出了该项目，它们也能蓬勃发展，而股票则不然。许多硬币的创造者辩称，他们只是设计了“实用代币”——旨在与他们的技术一起使用的硬币。例如，硬币也可能是游戏中的货币。
● 除了律师辩论之外，证券问题凸显了一个更大的问题：加密货币是如何在没有美国投资者习惯的太多监督和披露的情况下突然进入零售市场并吸引数百万交易者的？大多数人都认为进展并不顺利。
其实加密货币是否成为证券，核心的因素在于它是否可以成为像证券那样被有效监管，我很早之前就提到过，加密世界的去中心化的自由，对于很多掌权者是有冲突的。是要自由，还是要监管之后的更加良性的市场，是大家都要去思考的一个问题！