比特币自12月23日92,458美元的低点以来已上涨6.5%，但未能突破98,000美元的阻力位。在去年12月17日创下108,275美元的历史高点后，股市大幅回调14.5%，交易员们重拾信心。
比特币衍生品维持中性至看涨立场，表明价格剧烈波动并未显著影响市场情绪。这种仓位支撑了金价持续上涨至10.5万美元上方的可能性。
比特币 2 个月期货年化溢价。资料来源：Laevitas.ch
比特币期货月度合约的交易价格较常规现货市场高出12%。这表明对杠杆多头（买入）头寸的强劲需求。通常情况下，5%至10%的溢价被认为是中性的，因为卖方在定价时考虑了结算期延长的因素。
比特币 1 个月期权 25% Delta 偏差（看跌期权）。资料来源：Laevitas.ch
与同等看涨（买入）期权相比，比特币看跌（卖出）期权的交易价格有 2% 的折扣，与过去两周的趋势一致。当鲸鱼和做市商预计可能出现回调时，该指标通常会超过 6%，反映出看跌期权的溢价。
随着标准普尔 500 指数消除了 12 月 24 日的月度跌幅，传统金融市场近期的复苏也推动比特币升至 98,000 美元以上。此外，美国10年期国债收益率从两周前的4.23%攀升至4.59%，表明投资者要求持有政府债务获得更高回报。
最近美国国债收益率的上升通常反映了通胀上升或政府债务上升的预期，这会稀释当前持有的债券的价值。相比之下，当央行被迫通过注入流动性来刺激经济时，股票和比特币等稀缺资产往往表现良好。
经济不确定性下，比特币面临停滞担忧
由于投资者担心全球经济停滞的风险，比特币的上涨空间仍然受到限制。在这种情况下，预测对股市和房地产资产的全面影响具有挑战性。目前，比特币与标准普尔500指数的相关性较高，为64%。
美联储已缩减降息预期，目前表示 2025 年仅降息两次，而此前预期为四次。这一调整降低了企业盈利下降的短期风险和房地产融资潜在问题。
为了评估市场情绪，分析比特币的保证金市场至关重要。与需要买家和卖家的衍生品合约不同，保证金市场允许交易者借入稳定币购买现货比特币或借入比特币建立空头头寸，押注价格下跌。
OKX 的比特币保证金多空比率。来源：OKX
OKX的比特币多头与空头保证金比率目前为25倍，有利于多头（买入）头寸。从历史上看，过度的信心会推动这一比率超过40倍，而低于5倍的水平通常被认为是看跌。
比特币衍生品和保证金市场都显示出看涨势头，尽管12月24日贝莱德的iShares比特币信托ETF （IBIT）出现了创纪录的资金流出。此外，在12月23日重新测试92,458美元的水平时显示出的弹性增强了人们对比特币有可能达到105,000美元甚至更高的乐观情绪。
