Multicoin Capital 管理合夥人 Tushar Jain 近日在 Messari 主辦的 Mainnet 大會上與《財富》雜誌記者 Leo Schwartz 進行了一場座談，他表示加密風險投資領域尚未完全意識到上一次市場下跌所帶來的現實影響。

根據 The Block 報導，Tushar Jain 在台上表示：

「我認為市場仍有一點『宿醉』需要消化。這在整個風險投資領域都是真實的——不僅僅是加密貨幣領域——2021 年和 2022 年有大量資金湧入風險投資這一資產類別，而許多人尚未面對現實、接受現況。」

當時的一份報告指出，2021 年投資人向加密貨幣新創公司投入了 330 億美元，佔全球所有領域風險投資的 5%。在疫情時期牛市高峰時，許多加密貨幣公司如 NFT 平台 OpenSea 和已破產的借貸公司 BlockFi 都成為估值破百億美金的「獨角獸」。然而 Tushar Jain 指出，這些公司的「帳面估值」都因為過剩的資本投入而被高估。

不過，Tushar Jain 表示，儘管市場環境有所改變，許多公司的估值並沒有明顯下降或調整，而是仍維持在之前的高水平。這可能暗示市場對這些公司估值的調整還沒有完全發生。此外，這種「宿醉」現象似乎並不限於風險投資領域，Tushar Jain 認為加密貨幣產業的許多承諾尚未實現：

「有很多炒作和興奮情緒。同時，我們看到價格停滯不前，過去一年中許多主要代幣的發行價值大幅下滑，此外還有關於當前政治情勢的不確定性。」

儘管如此，這位長期投資加密貨幣的專家並未完全失去信心。

「我仍然堅信支撐這個行業的核心原則，而且我們以前也經歷過這些週期。這可能是資本主義歷史上最具週期性的行業，很多時候，人們的情緒會隨著價格的變動而波動。」

2022 年，Multicoin 完成了 4.3 億美元的「Venture Fund III」募資，Tushar Jain 表示該公司仍在進行投資。他指出，該公司目前並沒有積極尋求額外募資，但也承認曾做出錯誤的投資。

「我們犯過不少錯誤，未來也會再犯錯。其實，我有一個觀點：如果你的風險投資基金裡面沒有任何投資歸零，那就代表你沒有承擔足夠的風險。」

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