抛压分析
门头沟债权人会售出一部分 BTC，但不会售出全部。
按照成本计算，门头沟破产时 BTC 价格为 485 美元，涨幅 120 倍；赔付的 BTC 数量约为原始持有数量的 20%，利润约为 24 倍。即使是债权收购，也有 10 倍以上的收益，债权收购机构可能持有更多的 BTC，长期看好 BTC，不会全部卖出。图片
在漫长的诉讼过程中，债权交易市场给了纸手债权人充分的退出机会。愿意买入债权的，多是 BTC 的长期持有者。
假设接受提前一次性偿还的占比为 75%，则偿还的 BTC 总数为 105750 个，折价 11%，实际用于偿还的 BTC 为 94117 个；假设 30%、50%、70% 的抛售比例，以及 1 至 3 个月的抛售时间，可以计算不同情况下的抛售数量。
如果门头沟的赔偿在一个月内售完，市场面临的抛压与德国政府抛售相似，数量和时间相当。目前 ETF 的需求无法提供足够的承接力度，BTC 价格可能进一步下跌。
如果赔偿持续 2-3 个月，每日进入市场的 BTC 数量不会特别大，不会造成一次性下跌。但由于抛压预期，可能会有一段时间的震荡，通过震荡消化卖盘。
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