Le rééquilibrage est un processus par lequel les tokens à effet de levier augmentent ou diminuent leurs positions à terme dans l'actif sous-jacent pour atteindre l'effet de levier cible. Lorsque le prix de l'actif sous-jacent augmente, cela augmentera les positions. De même, si les prix baissent, cela réduira les positions.
Mécanisme de rééquilibrage des tokens à effet de levier de Binance
Les Tokens à effet de levier de Binance se rééquilibrent uniquement lorsque la situation l'exige. Les BLVT sont conçus pour maximiser leur corrélation avec l'actif sous-jacent et être imprévisibles dans le rééquilibrage afin de réduire leur vulnérabilité face aux tactiques d'anticipation. Contrairement aux actifs à effet de levier classiques (non gérés par Binance), les Tokens à effet de levier de Binance ne maintiennent pas un ratio d'endettement constant. Au lieu de cela, les tokens à effet de levier de Binance maintiennent un effet de levier cible variable et ne se rééquilibrent que lors de mouvements extrêmes du marché.
Le rééquilibrage des positions des tokens à effet de levier Binance est régi par les algorithmes exclusifs de Binance. Le mécanisme de rééquilibrage est conçu pour protéger ses utilisateurs de l'impact préjudiciable à long terme des tokens traditionnels à effet de levier tout en conservant les caractéristiques clés d'un produit à effet de levier, ce qui permet aux utilisateurs d'acquérir des positions sur contrats à terme à effet de levier sans se soucier du risque de liquidation et de la gestion d'une position à effet de levier.
Comment les Tokens à effet de levier Binance se rééquilibrent-ils ?
Les tokens à effet de levier Binance ont un effet de levier cible compris entre 1,25 x et 4 x. Le niveau d'effet de levier cible réel change constamment et n'est pas visible directement.Le moment du rééquilibrage et l'effet de levier cible du rééquilibrage ne sont pas indiqués aux observateurs ou aux algorithmes, ce qui complique l'anticipation des transactions futures et le front-running. La page d'informations des tokens indiquera toujours le levier cible « réalisé » après l'événement de rééquilibrage.
Remarques :
- Le ratio de levier réel est le ratio de levier réel obtenu par l'algorithme. Le niveau de levier réel change lorsque le ratio entre la position sur contrats à terme (valeur notionnelle) et la taille du fonds change.
- Le ratio d'effet de levier cible est déterminé par l'algorithme en cas de rééquilibrage. Il sera toujours compris entre 1,25 et 4 x, mais la valeur exacte sera confidentielle. La page d'informations des tokens indiquera toujours le levier cible « réalisé » après l'événement de rééquilibrage. Toutefois, notez que l'effet de levier réel peut fluctuer au-delà de la fourchette cible lors de mouvements extrêmes du marché.
- Les utilisateurs ne sont pas autorisés à racheter des tokens pendant le rééquilibrage du fonds.
Si le ratio de levier réel se trouve hors de la plage de levier cible (1,25 x à 4 x), il sera rééquilibré pour assurer que le ratio de levier réel revient dans la plage de levier cible. Les informations de rééquilibrage, telles qu'un changement de taille de panier et de niveau d'effet de levier, s'afficheront sur la page des Tokens à effet de levier Binance après le rééquilibrage des tokens. Les utilisateurs verront également un historique de tous les événements de rééquilibrage sur la page mentionnée précédemment.
Lorsque le prix du contrat à terme perpétuel BTCUSDT augmente de 50 %, le ratio de levier réel diminue. Si l'effet de levier de levier réel passe sous les 1,25 x, les tokens se rééquilibreront. L'algorithme rachètera des positions additionnelles afin d'augmenter l'effet de levier réel, de façon à le replacer dans la fourchette cible. Le rééquilibrage se fait à l'inverse lorsque le prix diminue.
L'exemple ci-dessous illustre la façon dont le mécanisme de rééquilibrage fonctionne lorsque le prix du contrat Futures perpétuel augmente :
- Au début, les tokens Binance à effet de levier ont une taille de fonds de 100 millions de $ et une position futures totale de 180 millions de $ dans le panier. L'effet de levier réel est de 1,8 x.
- Lorsque le prix du contrats Futures perpétuel BTCUSDT augmente de 5 %, la valeur des positions augmentera de 9 millions de $ pour atteindre 189 millions de $. Les tokens à effet de levier gagneront 9 millions de $ et la taille du fonds augmentera pour atteindre 109 millions de $. L'effet de levier réel diminue jusqu'à 1,73 x. Cela ne suffit cependant pas à déclencher un rééquilibrage, l'effet de levier étant encore dans la fourchette de 1,25 x à 4 x.
- Lorsque le prix du contrat à terme perpétuel BTCUSDT augmente encore de 120 %, les positions du contrat à terme augmentent de 226,8 millions de dollars pour atteindre 415,8 millions de dollars. Par conséquent, les tokens à effet de levier atteindront 226,8 millions de dollars et la taille du fonds augmentera pour atteindre 335,8 millions de dollars. L'effet de levier réel diminue jusqu'à 1,238 x.
- Puisque le ratio d'effet de levier réel est inférieur à 1,25 x (donc hors de la plage d'effet de levier cible), un événement de rééquilibrage se produira. L'algorithme achètera des positions futures supplémentaires pour augmenter l'effet de levier réel. Cela garantit que le niveau d'effet de levier se trouve dans la plage d'effet de levier cible. L'algorithme décidera du niveau d'effet de levier rééquilibré. Si l'algorithme souhaite le rééquilibrer de 1,238 x à 1,7 x, l'algorithme achètera des positions futures supplémentaires pour une valeur de 155,06 millions de dollars, portant le total des positions futures à 570,86 millions de dollars, soit 1,7 x la taille du fonds.
Résumé
- Les Tokens à effet de levier de Binance se rééquilibrent uniquement si la situation l'exige. Cela arrive surtout pendant les mouvements de marché extrêmes.
- Les fluctuations importantes des prix provoquent une différence entre l'effet de levier réel et l'effet de levier cible (1,25 x à 4 x), ce qui déclenche le rééquilibrage.
- L'algorithme décidera de l'effet de levier cible vers lequel rééquilibrer en augmentant ou en diminuant les positions sur les contrats à terme en fonction de la direction de l'effet de levier cible.
- Une fois l'événement de rééquilibrage terminé, l'effet de levier cible et la date de rééquilibrage seront affichés sur la page des tokens à effet de levier de Binance.