Dans cet article, nous abordons une analyse des limitations actuelles auxquelles DeFi sur Bitcoin doit faire face pour se développer de manière significative et rivaliser avec Ethereum et d’autres réseaux établis dans le secteur.

Malgré les implémentations récentes des tokens Ordinals, Runes et BRC-20, Bitcoin reste un environnement décentralisé peu fluide et peu efficace pour les utilisateurs qui entendent rechercher un rendement natif.

Différents protocoles, dont SolvBTC, Master Yield Market et MetaID, visent à résoudre ces problèmes grâce à leurs propres analyses et approches avancées.

Voyons tout en détail ci-dessous.

Les facteurs qui limitent la croissance de la DeFi sur Bitcoin : les dernières analyses

Selon les analyses de certains experts dans le domaine de la cryptographie, le développement de DeFi sur Bitcoin pourrait être entravé par certains facteurs fondamentaux qui rendent la chaîne moins attrayante pour les utilisateurs.

Au cours de l’année dernière, les implémentations natives d’Ordinals, Runes et BRC-20 ont systématiquement changé la façon dont Bitcoin est perçu par le monde de la finance décentralisée, grâce à l’introduction de fonctionnalités considérées comme techniquement impossibles jusqu’à récemment.

Quoi qu’il en soit, cela n’est toujours pas suffisant pour atteindre la même popularité et les mêmes métriques en chaîne que d’autres réseaux plus expérimentés en DeFi comme Ethereum, Arbitrum, Solana, etc.

Des analyses de Ryan Chow, fondateur de SolvBTC, il ressort que la plus grande limite actuelle est représentée par l'absence d'un rendement natif efficace pouvant justifier la transition du portefeuille non dépositaire ou des protocoles CeFi vers les protocoles DeFi.

En effet, les utilisateurs préfèrent renoncer à un rendement moins important et éviter les risques de piratage et d'exploitation, ou plutôt ils préfèrent toujours profiter de rendements inférieurs mais sur des plateformes plus conviviales comme les plateformes centralisées.

Le résultat est qu’une grande partie de l’offre de Bitcoin reste inutilisée, mettant de côté des ressources économiques essentielles pour qu’un écosystème florissant puisse être créé.

Vous trouverez ci-dessous le commentaire de Chow sur ce sujet lors d’une récente interview :

« Actuellement, il existe deux facteurs clés limitant le développement du BTCFi : le manque de rendement de base et la fragmentation de la liquidité. Ces facteurs ont conduit à une quantité importante de Bitcoin inactifs, incapables de participer activement à l’écosystème. »

La réduction des activités cryptographiques sur les Runes, les Ordinaux et le BRC-20 avec une faible utilisation de la devise utilisée dans le Bitcoin Defi est mise en évidence par la récente réduction des portefeuilles actifs dans le réseau.

À partir de septembre 2023, les investisseurs malins ont préféré acheter des satoshi avant la hausse des prix du début de l’année, puis attendre des temps meilleurs pour déplacer à nouveau leur réserve.

Le manque de lieux décentralisés et sécurisés pour obtenir un rendement sur ses positions BTC et la fragmentation excessive de la liquidité ont conduit à une situation où la métrique des portefeuilles actifs a atteint sa valeur la plus basse depuis 2015 avec un peu plus de 5 millions d’entités actives par mois.

L'approche de SolVBTC, Master Yield Market et MetaID : analyse basée sur l'efficacité du rendement et l'évolutivité

Pour résoudre ces problèmes qui affligent la croissance de la DeFi sur Bitcoin, certains experts du secteur ainsi que propriétaires de protocoles cryptographiques innovants, partagent leurs analyses et les approches envisagées pour les résoudre.

Ryan Chow, fondateur de la plateforme SolvBTC, explique comment au sein de son protocole les déposants peuvent obtenir des revenus importants en engageant leur mise en effectuant du staking liquide sur la blockchain Ethereum.

De cette manière, le problème de la fragmentation de la liquidité est résolu en pouvant s'appuyer sur des environnements de liquidité tels que l'EVM, ainsi qu'en offrant un rendement à la hauteur du risque pris.

➤ Pourquoi SolvBTC ?

La liquidité fragmentée constitue un obstacle majeur à la croissance du BTCFi.

Et c’est plus important dans l’écosystème BTC.

SolvBTC résout ce problème en servant de passerelle vers BTCFi sur diverses chaînes. pic.twitter.com/SKMtLLp9pB

– Eli5DeFi (@eli5_defi) 14 juin 2024

Le récent partenariat entre SolvBTC et Ethena Vault a permis au protocole d'atteindre un APY net de 15 %.

Le fonctionnement de cette intégration est le suivant : les utilisateurs déposent des BTC natifs au sein de SolvBTC qui sont utilisés comme garantie pour prendre des pièces stables, qui sont ensuite utilisées à leur tour pour frapper des USDe d'Ethena et capturer le rendement de l'arbitrage sur les taux d'intérêt sur les marchés à terme.

Voici ce qui ressort des analyses de Chow :

«Je voudrais prendre SolvBTC Ethena Vault comme exemple pour expliquer comment Solv apporte un rendement de base stable et de riches opportunités de revenus aux utilisateurs de Bitcoin. Solv et Ethena offrent tous deux des incitations en jetons bonus pour ce coffre-fort, augmentant potentiellement encore plus le rendement global.

SolvProtocol a connu une croissance significative depuis le début de l'année, atteignant une TVL totale de 1,3 milliard de dollars auprès de 292 000 utilisateurs. La section SolvBTC capte à elle seule 874 millions de dollars.

Un autre protocole qui aide DeFi sur Bitcoin à émerger est le Master Yield Market, où les utilisateurs peuvent acheter directement et les sources de Bitcoin produisent des ressources à partir des protocoles DeFi blockchain natifs utilisant Tether, Ethereum et Bitcoin enveloppé (WBTC).

Cette approche simplifie l'expérience de recherche de rendement au sein de la chaîne, offrant une solution simple et nécessitant peu d'efforts.

Pendant ce temps, d’autres développeurs se concentrent sur l’augmentation de la capacité sous-jacente de la blockchain Bitcoin afin d’améliorer les performances de la DeFi.

Le développeur Sunny Fung de MetaID estime que Bitcoin doit s'améliorer en termes d'évolutivité et de congestion du réseau, compte tenu d'une croissance future potentielle du secteur DeFi.

De son analyse, il ressort qu'il est possible d'atténuer le problème en regroupant les transactions individuelles dans une seule application de couche 2 afin d'économiser du temps et des efforts.

«MetaID introduit les concepts de chaîne UTXO unifiée et d'adresse Bitcoin unifiée, qui résolvent efficacement le problème de la congestion Bitcoin et libèrent pleinement le potentiel des réseaux de niveau 2 homogènes avec Bitcoin. Tant qu’il s’agit d’une sidechain Bitcoin, d’une couche 2 ou même d’un BCH homogène avec Bitcoin, MetaID peut théoriquement le prendre en charge de manière transparente.

Fung affirme que bien que Bitcoin ait été conçu comme une couche pour le simple échange d'argent, il pourrait bientôt devenir le « meilleur support pour les applications Web3 » grâce à certaines caractéristiques clés de la chaîne telles qu'un consensus élevé, la sécurité et un stockage efficace des données en chaîne. (inscription sur satoshi) et décentralisation.

Nous vous rappelons que toutes ces approches évoquées dans l'article impliquent des risques opérationnels qui ne doivent pas être exclus dans les évaluations, notamment concernant l'exposition aux USDe Vaults d'Ethena (utilisation de stablecoin algorithmique) et l'utilisation de réseaux de deuxième couche moins sécurisés. que le réseau Bitcoin principal.