Les actions américaines ont bondi jusqu'à présent cette année dans l'incertitude liée à l'élection présidentielle de 2024, avec le S&P 500 (SPX) et le Dow Jones Industrial Average (DJI) en hausse de 15 % et l'indice composé Nasdaq (IXIC) en hausse de près de 20 %. Mais les investisseurs se demandent de plus en plus si la reprise va durer, se concentrant sur les données d'inflation et de croissance économique pour évaluer l'évolution potentielle des taux d'intérêt et des bénéfices des entreprises de la Réserve fédérale au second semestre.

Le S&P 500 est en passe de réaliser sa meilleure performance au premier semestre d'une année électorale depuis 1976 et la deuxième meilleure performance d'une année électorale de tous les temps, selon Dow Jones Market Data. Cependant, les analystes de Ned Davis Research ont déclaré que le rallye actuel "a conduit à des valorisations surévaluées, à un sentiment haussier et à un marché suracheté". Les analystes ont également souligné que divers facteurs rendent le marché boursier américain sujet à des ajustements au second semestre, notamment les attentes en matière de bénéfices des entreprises, les éventuelles réductions des taux d'intérêt de la Réserve fédérale et l'incertitude concernant l'élection présidentielle américaine de novembre, ainsi que la portée limitée du rebond du marché.

Sam Stovall, stratège en chef des investissements chez CFRA, a déclaré que même si les attentes en matière de bénéfices se sont améliorées depuis le début de l'année, les analystes s'attendant désormais à une croissance des bénéfices de 12 à 13 % en 2024, les valorisations augmentent plus rapidement, ce qui peut être inquiétant. "Nous devons voir si la hausse des cours des actions et (des ratios cours/bénéfice) est réellement due au fait que le marché anticipe une amélioration des bénéfices", a-t-il déclaré. À l'heure actuelle, il reste encore du temps avant la publication du rapport financier du deuxième trimestre et la plupart des données relatives aux revenus des entreprises ont été mises de côté.

William Northey, directeur des investissements à la banque américaine, a déclaré que les investisseurs s'inquiètent davantage de la poursuite de l'inflation, qui, avec les données de croissance, affectera le calendrier et l'ampleur des réductions des taux d'intérêt de la Fed cette année. Alors que l'outil FedWatch du groupe CME n'attend qu'une seule baisse de taux de la part de la Fed cette année, les traders à terme sur fonds fédéraux s'attendent toujours à deux baisses de taux à partir de septembre.

Les États-Unis publieront cette semaine les données les plus importantes liées à l’inflation : l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) de vendredi. James Ragan, D.A., directeur de la recherche chez Davidson Wealth Management, s'attend à ce que le PCE de mai confirme un ralentissement de l'inflation, comme le reflètent les données de l'IPC publiées plus tôt ce mois-ci. Stovall a fait écho à ce point, affirmant qu'il s'attend à ce que les chiffres du PCE global et de base soient inférieurs à ceux du mois dernier, ce qui pourrait être de bon augure pour les actions.

Dans le même temps, les données sur la croissance économique restent un autre sujet d'intérêt majeur, alors que les marchés s'attendent à un ralentissement de la croissance du PIB américain mais restent optimistes, a noté Ragan. "Si nous constatons des données plus faibles, ce n'est pas nécessairement une mauvaise chose pour les marchés", car cela pourrait inciter la Fed à réduire plus rapidement ses taux d'intérêt, a-t-il déclaré.

"Une mauvaise nouvelle est une bonne nouvelle, à condition qu'elle ne soit pas une trop mauvaise nouvelle."

Noci, de la banque américaine, a déclaré que pour que le marché boursier continue de croître, les investisseurs doivent voir les gains augmenter du point de vue des prix et de la contribution aux bénéfices. Il a observé que la vigueur du marché boursier jusqu'à présent cette année a été principalement tirée par de grandes entreprises technologiques telles que Nvidia (NVDA.O).

"Si l'économie parvient à un atterrissage en douceur et reste positive, nous nous attendons à ce que certains secteurs cycliques tels que l'énergie, les finances, les matériaux et l'industrie participent davantage au rallye", a déclaré Ragan. "Nous devrions surveiller ces secteurs très attentivement; s'ils" démarrent. Nous serons plus performants et nous pourrons avoir un rebond plus durable. »

Article transmis de : Golden Ten Data