Plus tôt la semaine dernière, une série de données économiques plus faibles que prévu, notamment des « données sur le terrorisme », les ventes de logements existants et les premières demandes d'inscription, ont stimulé les attentes du marché concernant une réduction des taux d'intérêt par la Réserve fédérale en septembre, mais l'enquête PMI de vendredi a montré que dans l'ensemble l’activité commerciale est restée inchangée, ce qui pourrait atténuer l’urgence pour la Fed de réduire les taux d’intérêt. En outre, par rapport à d'autres banques centrales, la position belliciste de la Fed est devenue particulièrement marquante. Cette semaine, la Banque nationale suisse a commencé à réduire ses taux d'intérêt pour la deuxième fois, la Banque d'Angleterre a signalé qu'une baisse des taux d'intérêt était imminente et de nombreuses Fed. les responsables estiment qu’il pourrait y avoir une seule réduction des taux d’intérêt cette année.
L'or au comptant a accéléré sa baisse vendredi après la publication des données PMI, effaçant toutes les pertes de la semaine. L’indice du dollar américain a atteint un nouveau sommet depuis début mai. Bien que les actions américaines aient clôturé en hausse pendant toute la semaine, les gains des grandes valeurs technologiques ont été considérablement affaiblis. Parmi elles, le cours de l'action de NVIDIA a chuté pendant deux jours consécutifs et sa valeur marchande s'est évaporée de plus de 200 milliards de dollars. En ce qui concerne le pétrole brut, les prix internationaux du pétrole ont atteint jeudi leur plus haut niveau depuis sept semaines en raison de l'intensification de la situation à la frontière libano-israélienne, mais ont chuté vendredi alors que des nouvelles économiques négatives pourraient affecter les perspectives de demande.
Les données macroéconomiques de la dernière semaine de juin sont relativement faibles, et les données d'inflation de vendredi prochain, les préférées de la Fed, pourraient faire des vagues, alors que les acteurs du marché espèrent juger si la tendance au ralentissement de l'inflation va se poursuivre. En Europe, l'attention reste portée sur le chaos politique, le premier tour des élections législatives anticipées en France devant avoir lieu le 30 juin.
Voici les points clés sur lesquels le marché se concentrera au cours de la nouvelle semaine (à l’heure de Pékin) :
Central Bank News : Les données économiques révèlent des signaux complexes, la Réserve fédérale reste « belliciste »
Nourris:
Mardi à 14 heures, le comité de vote du FOMC 2024 et le président de la Fed de San Francisco, Daly, ont prononcé un discours sur la politique monétaire et l'économie.
Mardi à 19 heures, le gouverneur de la Réserve fédérale, Bowman, a prononcé un discours sur la politique monétaire et la réforme du capital bancaire.
Le gouverneur de la Fed, Bowman, prononce le discours d'ouverture lors d'un webinaire sur le Midwest organisé par les banques de réserve fédérales de Saint-Louis, Chicago et Kansas City mercredi à 14h10.
Jeudi à 16h30, la Réserve fédérale publie les résultats de son test de résistance bancaire annuel.
Vendredi à 18h00, le comité de vote du FOMC 2024 et le président de la Fed de Richmond, Barkin, ont prononcé un discours.
Jeudi à 18h20, le comité de vote du FOMC 2024 et le président de la Fed de Richmond, Barkin, ont pris la parole lors de la réunion « Central Bank Series : Paris »
Vendredi, les données publiées par S&P Global ont montré que les données américaines Markit PMI pour juin étaient meilleures que prévu dans tous les domaines, l'activité du secteur des services atteignant le taux de croissance le plus rapide depuis plus de deux ans, ce qui indique que l'économie inaugurera une croissance encourageante en le deuxième trimestre. Dans le même temps, l'enquête a également apporté de bonnes nouvelles sur le front de l'inflation, avec un nouveau ralentissement de l'inflation des prix de vente après avoir légèrement augmenté en mai pour atteindre l'un des niveaux les plus bas des quatre dernières années. Cependant, même si la Fed a peut-être une raison de réduire ses taux d'intérêt, le risque qu'une baisse préventive des taux déclenche une nouvelle accélération de l'économie inquiète toujours les responsables.
"La Fed peut réduire ses taux d'intérêt, mais elle n'est pas encore obligée de le faire", a déclaré vendredi Jefferies dans un rapport, soulignant que les fondamentaux solides de l'économie suggèrent que la Fed n'a pas encore besoin de prendre de mesures d'assouplissement. "Le risque d'une nouvelle hausse de l'inflation est trop grand pour justifier une réduction préventive des taux." Jefferies a reconnu que la reprise de l'économie américaine en avait surpris beaucoup, et la société a finalement abandonné ses prévisions de récession. En outre, elle maintient sa prévision selon laquelle la Réserve fédérale réduirait ses taux d'intérêt une fois en novembre ou en décembre de cette année.
Jefferies est conforme aux prévisions de la Fed d'une baisse des taux d'intérêt cette année. Lors de la réunion du FOMC de juin, les décideurs ont abaissé de trois à une le nombre de baisses de taux attendues cette année, l'inflation devant rester plus élevée que prévu. Les responsables de la Fed se sont fait entendre cette semaine, soulignant unanimement la nécessité d'attendre de nouveaux signes de ralentissement de l'inflation avant de réduire les taux d'intérêt. Les récents commentaires du président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, et du président de la Fed de Philadelphie, Harker, suggèrent également que la Fed réduira ses taux d'intérêt une fois cette année, très probablement lors de sa réunion politique de décembre. D'autres responsables de la Fed devraient s'exprimer dans la semaine à venir.
En comparaison, les investisseurs s'attendent à ce que le taux directeur de la Fed baisse d'environ 50 points de base d'ici la fin de l'année et envisagent une première baisse des taux en septembre avec une probabilité d'environ 70 %, selon les contrats à terme sur les fonds fédéraux. Steven Blitz, économiste chez GlobalData TS Lombard, a déclaré jeudi dans un rapport qu'il y avait 60 % de chances que la Réserve fédérale surprenne le marché avec une baisse des taux d'intérêt le mois prochain, alors que les prix de l'emploi et de l'immobilier continuent d'augmenter. la Fed resserre trop les conditions financières.
En outre, les inquiétudes concernant une crise bancaire se font à nouveau entendre. Gareth Soloway, stratège en chef des marchés chez VerifiedInvesting.com, a déclaré qu'il y avait quelque chose de « bizarre » dans le secteur bancaire américain, avertissant que de grands acteurs institutionnels « vendaient » les actions des grandes banques. Plus tôt cette semaine, un article publié par la Federal Reserve Bank de New York sur le blog Liberty Street Economics soulignait que les grandes banques américaines étaient confrontées à des risques de retombées de la part des institutions non bancaires. Vendredi, la Réserve fédérale et la Federal Deposit Insurance Corporation ont déclaré que les « testaments biologiques » de Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs et JPMorgan Chase étaient défectueux et ont exigé que les quatre grandes banques prennent des mesures correctives. Les investisseurs pourraient analyser la situation du secteur bancaire à travers les résultats du test de résistance bancaire annuel de la Réserve fédérale publié jeudi prochain.
Autres banques centrales :
Lundi à 7h50, la Banque du Japon a publié un résumé des avis du comité de révision de la réunion de politique monétaire de juin.
Le gouverneur de la Banque du Canada, MacCallum, prendra la parole lundi à 13 h 30.
Un résumé des avis du comité de révision de la réunion de politique monétaire de juin de la Banque du Japon sera publié lundi. Le yen a été mis sous pression la semaine dernière après que la Banque du Japon a décidé de retarder la réduction de ses mesures de relance obligataire jusqu'à ce que les détails soient annoncés lors de sa réunion de juillet. Lors d'une conférence de presse après la réunion, le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, n'a pas exclu la possibilité d'une baisse des taux d'intérêt en juillet. Mais les investisseurs n'agissent pas, et les prix du marché le montrent également. La probabilité que la Banque du Japon augmente les taux d'intérêt de 10 points de base en juillet a fortement chuté à environ 27 %. Avant la décision sur les taux d'intérêt, cette possibilité était supérieure à 27 %. 65%.
Tout cela suggère que les traders sur le yen approfondiront ce résumé des opinions pour avoir une idée plus claire de la probabilité d'une hausse des taux en juillet. S'ils déçoivent à nouveau, le yen pourrait continuer à baisser. En outre, les données de l'IPC de Tokyo pour juin seront publiées vendredi. Si l'IPC de Tokyo tombe à nouveau en dessous de l'objectif de 2 % de la Banque du Japon, le yen pourrait être à nouveau touché.
Néanmoins, alors que le taux de change du yen baisse depuis sept années consécutives et se rapproche à nouveau de la barre des 160, le risque d'une nouvelle intervention des autorités japonaises augmente fortement. Vendredi, le plus haut diplomate japonais en matière de change, Makoto Kanda, a déclaré qu'il n'y avait aucun changement dans la position des autorités quant à la prise de mesures appropriées pour répondre aux fluctuations monétaires excessives. Cependant, la capacité de la Banque du Japon à intervenir cette fois-ci pourrait être remise en question. Le département du Trésor américain a ajouté jeudi le Japon à la liste de surveillance des manipulations monétaires, ce qui est considéré comme un avertissement à la Banque du Japon d'intervenir davantage sur le marché des changes. marché. Matt Weller, responsable des études de marché chez StoneX, a déclaré que le yen serait au centre des préoccupations des traders FX la semaine prochaine.
Données importantes : avec l’arrivée de l’indicateur d’inflation préféré de la Fed, la trajectoire de l’or est-elle celle qui présente le moins de résistance à la baisse ?
Mardi à 20h30, taux mensuel de l'IPC canadien en mai
Mardi à 21h00, le taux mensuel de l'indice des prix de l'immobilier FHFA aux États-Unis en avril et le taux annuel de l'indice des prix de l'immobilier S&P/CS dans 20 grandes villes des États-Unis en avril
Mardi 22h00, indice de confiance des consommateurs américains pour juin
Mercredi 9h30, taux annuel pondéré de l'IPC australien en mai
Mercredi à 22h00, le nombre total de ventes de logements neufs aux Etats-Unis en mai a été annualisé.
Mercredi à 22h30, les stocks de pétrole brut de l'EIA et les stocks de réserves stratégiques de pétrole aux États-Unis pour la semaine précédant le 21 juin.
Jeudi à 17h00, l'indice du sentiment industriel de la zone euro en juin, la valeur finale de l'indice de confiance des consommateurs de la zone euro en juin et l'indice du sentiment économique de la zone euro en juin.
Jeudi à 20h30, le nombre de nouvelles inscriptions au chômage aux Etats-Unis pour la semaine se terminant le 22 juin, la valeur finale du taux trimestriel annualisé du PIB réel aux Etats-Unis au premier trimestre, la valeur finale du taux trimestriel taux des dépenses de consommation personnelle réelles aux États-Unis au premier trimestre, valeur finale du taux trimestriel annualisé du PIB réel aux États-Unis au premier trimestre Valeur finale de l'indice des prix de base PCE taux trimestriel annualisé
Jeudi à 22h00, le taux mensuel de l'indice américain des ventes de logements existants sous contrat en mai
Vendredi 7h30, Japon juin Tokyo CPI
Vendredi 14h00, valeur finale du taux annuel du PIB britannique du premier trimestre
Vendredi à 20h30, le taux annuel de l'indice des prix de base du PCE aux États-Unis en mai, le taux mensuel de l'indice des prix de base du PCE aux États-Unis en mai et le taux mensuel des dépenses personnelles aux États-Unis en mai.
Vendredi à 22h00, la valeur finale de l'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan en juin et l'attente du taux d'inflation sur un an aux États-Unis en juin
Suite à la baisse inattendue des données de l'IPC et du PPI aux États-Unis en mai, les acteurs du marché accorderont une attention particulière aux données du PCE aux États-Unis pour détecter des signes d'un nouveau ralentissement de l'inflation, offrant ainsi plus de flexibilité à la trajectoire de réduction des taux d'intérêt de la Réserve fédérale.
Les données américaines globales et de base du PCE, l'indicateur d'inflation préféré de la Fed, ont fortement chuté par rapport à leurs sommets de 2022, mais restent au-dessus de l'objectif de 2 %. Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a souligné lors d'une récente réunion que les décideurs politiques devaient encore avoir « une plus grande confiance » dans la baisse de l'inflation avant d'assouplir leur politique. Le taux de croissance global du PCE aux États-Unis en mai passera de 2,7 % à 2,6 %, tandis que le taux de croissance mensuel passera de 0,3 % à 0 % ; le taux de croissance de base du PCE devrait chuter de 2,8 % ; à 2,6%, tandis que le taux de croissance mensuel chutera à 2,6%, passant de 0,2% à 0,1%.
Si les données confirment que l'inflation continue de se calmer, elles pourraient encore renforcer les attentes d'une réduction de deux quarts de point des taux par la Fed cette année et pourraient augmenter la probabilité d'une première réduction en septembre, ce qui serait négatif pour le dollar. D’un autre côté, des données plus élevées que prévu pourraient pousser les rendements du Trésor américain à la hausse et faire baisser l’or. Même si les prévisions des analystes concernant les données du PCE américain ont connu peu de surprises ces derniers mois, les faibles prévisions des analystes rendent possible une surprise à la hausse.
La valeur finale du PIB américain du premier trimestre sera publiée un jour avant les données du PCE, mais étant donné que le deuxième trimestre est sur le point de se terminer, tout léger écart dans les données finales par rapport à la deuxième valeur révisée pourra être ignoré. L'indice de confiance des consommateurs du Conference Board américain pour juin, publié mardi, reflétera la performance de l'économie américaine au cours des dernières semaines. "Un nouvel affaiblissement des données d'inflation et/ou d'activité aux États-Unis sera désormais nécessaire pour réduire l'écart de taux d'intérêt entre la Fed et les autres banques centrales et, à terme, pousser le dollar américain dans une nouvelle tendance à la baisse", a déclaré Francesco Pesole, stratège devises d'ING, dans une note. .
Le calendrier économique américain est dépourvu de données susceptibles d’avoir un impact majeur sur les prix de l’or au cours de la première moitié de la semaine prochaine. En conséquence, les investisseurs continueront de prêter attention aux gros titres concernant les conflits au Moyen-Orient. Une nouvelle escalade des tensions géopolitiques pourrait permettre à l’or de prendre une dynamique haussière.
Toutefois, d’un point de vue technique, la tendance de l’or n’est pas optimiste. Les analystes de Fxstreet ont déclaré que l'or avait repris sa tendance à la baisse vendredi et s'est brisé sous le décolleté de la tête et des épaules. En d’autres termes, le chemin de moindre résistance pour l’or est actuellement à la baisse, et le prochain niveau de support sera de 2 300 $. Une fois qu'il aura baissé, le prix de l'or tombera au plus bas de 2 277 $ le 3 mai, suivi du plus haut de 2 222 $ le 21 mars, et il y aura une nouvelle baisse qui pourrait viser le prix cible supérieur de la tête et des épaules de 2 170 à 2 160 $. . À l’inverse, si l’or rebondit au-dessus de 2 350 $, il sera confronté à d’autres niveaux de résistance clés, comme le plus haut du cycle de 2 387 $ le 7 juin, suivi de la barre psychologique de 2 400 $.
Les données de l'IPC canadien seront publiées mardi prochain. Plus tôt ce mois-ci, la Banque du Canada est devenue la deuxième banque centrale du groupe du G10 à réduire ses taux d'intérêt de 25 points de base. Le gouverneur Macklem a déclaré que si l'inflation continue de se calmer, « de nouvelles réductions de taux seraient raisonnables ». Les investisseurs s'attendent actuellement à ce que la probabilité que la Banque du Canada réduise à nouveau les taux d'intérêt en juillet soit d'environ 62 %. Si les données de la semaine prochaine montrent que l'inflation continue de baisser, cette probabilité pourrait encore augmenter, ce qui exercerait une pression sur le dollar canadien.
L'Australie publiera également mercredi les données de l'IPC pour mai. L'inflation en Australie a été plus élevée que dans d'autres grandes économies, et les responsables de la RBA ont discuté de la possibilité d'augmenter les taux d'intérêt lors d'une réunion mardi. Par conséquent, si l’IPC confirme la persistance des pressions sur les prix, les traders continueront de considérer la RBA comme plus belliciste que les autres grandes banques centrales, ce qui pourrait contribuer à soutenir le dollar australien.
Événement important : le premier tour des élections législatives françaises approche et le principal soutien à l'euro fait à nouveau défaut.
L'attention des traders en Europe se concentrera sur les troubles politiques en France, les obligations et les actions bancaires françaises étant susceptibles d'être vulnérables à la nervosité à l'approche du premier tour des élections à l'Assemblée nationale le 30 juin. Les sondages d'opinion montrent un fort soutien au parti d'extrême droite du Rassemblement national de Le Pen, soulevant des inquiétudes quant à une éventuelle impasse politique et à des dépenses budgétaires excessives.
Eric Nelson, stratège macro chez Wells Fargo à Londres, a déclaré : « Dans l'ensemble, les marchés des changes semblent réticents à faire pression pour des mesures majeures avant les élections françaises de fin juin/début juillet, car cela reste la principale préoccupation des marchés des changes européens. L'euro a chuté pour la deuxième semaine consécutive face au dollar cette semaine après qu'une série d'enquêtes préliminaires pour juin ait montré que l'activité dans le secteur des services en France s'est contractée ce mois-ci, tandis que l'activité économique en Allemagne a ralenti. Les analystes continueront de surveiller les données pour obtenir des informations sur la reprise économique de la zone euro, en particulier tout signe indiquant que les prochaines élections françaises pourraient nuire à la confiance du marché.
Shaun Osborne, stratège en chef des changes à la Banque Scotia, estime que le rapport préliminaire des données PMI de la zone euro de cette semaine reflète un ralentissement inattendu de l'activité économique, provoquant la chute de l'euro à un plus bas de la mi-juin par rapport au dollar avec un support à 1,0675. Les investisseurs pourraient lier les faibles performances économiques de la région à des élections anticipées en France. Si l'EURUSD confirme tomber en dessous de ce niveau, il risque de tomber à 1,06 ou même plus bas. La paire pourrait être capable de se stabiliser au-dessus de 1,06, mais une reprise rapide de 1,0750 est nécessaire pour véritablement échapper au danger.
Rapport financier de l'entreprise : la valeur marchande de Nvidia s'est évaporée de 200 milliards de dollars en deux jours, le marché boursier américain est-il sur le point d'atteindre un sommet ?
La saison des résultats du premier trimestre est pratiquement terminée et les actions américaines restent solides et présentent une volatilité nettement moindre alors qu’elles atteignent des sommets historiques. Le S&P 500 a passé 377 jours sans baisse de 2,05 %, la plus longue période depuis la crise financière, selon les données FactSet compilées par CNBC. Mais la reprise des valeurs technologiques à grande capitalisation, le moteur des actions américaines, a récemment fait une pause, ce qui fait craindre que le marché dans son ensemble puisse atteindre son apogée.
Les actions brûlantes de Nvidia ont inversé leur tendance au cours des deux derniers jours de bourse de la semaine, perdant leur brève position de plus grande entreprise mondiale en termes de capitalisation boursière. La baisse du titre jeudi a marqué une tendance « engloutissante baissière », qui signale généralement que les gains antérieurs s'estompent. La forte concentration des actions américaines rend la performance boursière de ces géants cruciale pour le marché dans son ensemble. Le rendement total du S&P 500 cette année a dépassé 14 %, dont environ 60 % sont tirés par cinq sociétés, dont Nvidia, Microsoft, Meta Platforms, Alphabet et Amazon.
Pour les actions américaines, quel type de tendance des prix devons-nous observer pour confirmer que le marché a atteint un sommet ? David Keller, stratège de marché en chef chez Stock Charts, a déclaré que le récent écart du S&P 500, proche de 5 400, constitue le premier « résultat net » en termes de signaux d'inversion à court terme. Tant que le S&P 500 reste au-dessus de ce niveau et reste également au-dessus de la ligne de tendance formée à partir des principaux plus bas d'octobre 2023, le marché reste très haussier.
Cependant, si le S&P 500 continue de s'affaiblir, le niveau le plus important à surveiller est 5 200, où l'indice pourrait chuter d'environ 5 % par rapport à son récent sommet du marché. Des reculs de 5 % sont en fait assez courants, même lors des marchés haussiers historiques. Mais si le S&P 500 tombe en dessous de 5 200, l’indice pourrait chuter jusqu’à 4 950. S’il y a suffisamment de dynamique à la baisse pour que la moyenne mobile sur 200 jours ne puisse pas tenir, alors une correction plus profonde et plus durable est probable. À l’inverse, au-dessus de 5 200, tout repli du S&P 500 sera temporaire.
Article transmis de : Golden Ten Data