Les actifs numériques sont peut-être l’un des rares marchés où la diversification semble encore sous-estimée. Bitcoin et Ethereum restent dominants en termes de capitalisation boursière malgré un nombre croissant de nouveaux projets innovants, et de nombreux produits d'investissement n'offrent qu'une poignée de positions concentrées.
Chez Outerlands Capital, nous avons écrit sur les avantages de la diversification pour les rendements ajustés au risque. Individuellement, les petits projets peuvent comporter un risque plus élevé, mais investir dans un large éventail de projets peut réduire la volatilité et améliorer les mesures risque-rendement comme le ratio de Sharpe (rendements normalisés pour la volatilité). Cependant, la diversification ne se limite pas à des ratios de Sharpe plus élevés.
Vous lisez Crypto Long & Short, notre newsletter hebdomadaire contenant des informations, des actualités et des analyses destinées aux investisseurs professionnels. Inscrivez-vous ici pour le recevoir dans votre boîte de réception tous les mercredis.
Dans un marché aussi dynamique que celui de la cryptographie, la diversification est essentielle pour s’exposer au mélange varié et évolutif de thèmes et de secteurs construits autour de la technologie blockchain. La diversification consiste à résoudre la loi de puissance des rendements, selon laquelle le rendement d’un portefeuille est déterminé par un petit nombre de résultats très positifs par rapport à un plus grand nombre d’investissements qui génèrent des rendements inférieurs, voire négatifs. Ce phénomène est bien documenté dans le domaine de l’investissement en capital-risque (VC), et le concept s’étend aux investissements dans les actifs numériques, qui s’apparentent à des investissements dans des startups technologiques disruptives. La diversification garantit que votre portefeuille comporte suffisamment de tirs au but pour capturer les plus grands gagnants au fil du temps.
Un portefeuille concentré de seulement une poignée de jetons aura du mal à capturer l’éventail de cas d’utilisation passionnants de cryptographie développés aujourd’hui. Prenez, par exemple, les 10 plus grandes crypto-monnaies par capitalisation boursière – une version populaire d’un portefeuille « diversifié » prêt à l’emploi. Vous avez ici, essentiellement, un mélange de devises et de couches 1. Bien que ces jetons plus gros soient parfois considérés comme moins risqués en raison de leur échelle, une telle sélection ne parvient pas à capturer une grande partie de l’innovation actuelle dans le domaine de la cryptographie.
Développez un portefeuille géré activement comprenant des jetons du Top 150 par capitalisation boursière et vous commencez à voir une image beaucoup plus dynamique, couvrant les couches 1 et les infrastructures associées (comme les solutions de mise à l'échelle et l'interopérabilité), DeFi (du trading et des prêts à la gestion d'actifs). , le divertissement (y compris les jeux et le métaverse), les réseaux d'infrastructures physiques décentralisés (DePIN, y compris les projets de puissance de calcul distribuée liés à l'IA), les actifs du monde réel (RWA), et bien plus encore. Même si certains de ces projets peuvent en eux-mêmes comporter un risque plus élevé, la diversification permet de gérer le risque de l’ensemble du portefeuille.
Les portefeuilles doivent être positionnés pour capturer les thèmes émergents et les nouvelles orientations à mesure que les projets dans tout l'espace continuent d'innover, à la recherche d'une adéquation entre les produits et le marché. Même dans les parties les plus développées de l’écosystème crypto, comme les paiements ou les couches 1, nous pensons qu’il est encore beaucoup trop tôt pour désigner des gagnants. Le rythme de l’innovation signifie que les perturbations continueront d’être la norme.
Le marché naissant et son évolution rapide signifient également qu’une approche active de la gestion de portefeuille est impérative : diversifié n’est pas synonyme de passif. Construire un portefeuille bien diversifié ne signifie pas simplement acheter des actifs plus nombreux et plus petits. Cela signifie adopter une perspective à long terme sur l’ampleur et la portée de l’écosystème des actifs numériques et positionner un portefeuille pour tirer parti des nombreux résultats potentiels différents.
À la suite de conférences sur la cryptographie telles que Consensus, AIMA Digital Assets, Token2049 et DAS, nous sommes à nouveau enhardis dans notre évaluation selon laquelle le portefeuille crypto institutionnel moyen n'est tout simplement pas exposé à suffisamment de cas d'utilisation perturbateurs testés aujourd'hui dans les actifs numériques. Des thèmes émergents tels que DePIN, des solutions de mise à l'échelle innovantes pour Ethereum et Bitcoin, ainsi que la mise en chaîne d'actifs du monde réel nécessitent tous un examen approfondi au-delà des plus grands jetons et devraient encourager des portefeuilles d'actifs numériques couvrant de nombreux secteurs et tailles de projets.
N'oubliez pas que la diversification ne rend pas un portefeuille moins puissant : elle donne en fait aux investisseurs davantage d'opportunités de capturer des gagnants, tout en offrant des avantages en matière de risque qui ont fait leurs preuves. Essentiellement, la diversification vous donne plus pour moins.
Divulgation : Les informations contenues dans le présent document sont fournies uniquement à des fins d'information générale et ne constituent pas un conseil en investissement. Un investissement comporte un degré de risque élevé. Une performance précédente n'est pas nécessairement indicative des résultats futurs.