Après l’annonce il y a quelques jours de l’intérêt de Riot Blockchain pour Bitfarms, la société minière de crypto prend des mesures pour rendre l’acquisition plus difficile.
En fait, Bitfarms a adopté un plan concernant les droits des actionnaires qui autoriserait une tentative de rachat hostile uniquement dans des circonstances très limitées.
Riot Blockchain et l’expansion du crypto mining
Riot Blockchain, désormais connue sous le nom de Riot Platforms, est une société cotée en bourse qui se consacre au minage de cryptomonnaies.
Il y a quelques jours, la nouvelle s'est répandue selon laquelle elle recherchait de nouvelles solutions pour compenser la réduction des revenus provoquée par la réduction de moitié du Bitcoin.
La réduction de moitié, intervenue le 20 avril, a réduit de moitié la récompense des mineurs, mais la concurrence n'a pas beaucoup diminué.
En prenant les moyennes hebdomadaires de l’indice de hachage, le hashrate de Bitcoin est passé de 650 Eh/s le 19 avril à 604 aujourd’hui, réduisant de seulement 7 % après la réduction de moitié.
Le minage est une compétition dans laquelle ceux qui ont plus de hashrate gagnent plus, les mineurs sont donc effectivement encouragés à maintenir leur hashrate aussi élevé que possible.
Ce n'est qu'avec le halving que les revenus des prix ont été réduits de moitié, et comme c'est précisément le hashrate qui consomme de l'électricité, et génère donc les coûts les plus élevés, les mineurs ont désormais un problème.
La rentabilité de l’exploitation minière s’est effondrée après la réduction de moitié, passant d’environ 0,11 $ par jour par THash/s à 0,05 $ actuellement, soit une réduction de plus de moitié. Ce niveau est actuellement le plus bas jamais enregistré.
RIOT en bourse
Riot Platforms est cotée à la bourse du Nasdaq sous le symbole RIOT.
Après les sommets annuels de février, où le cours de ses actions était passé au-dessus de 17 dollars, au cours du mois et demi précédant le halving, il s'est effondré en dessous de 8 dollars, perdant plus de la moitié de sa valeur.
Les investisseurs et les spéculateurs craignaient que l'entreprise puisse rencontrer des problèmes suite à la réduction de moitié, et en fait, ils avaient raison.
Cependant, par la suite, le prix a augmenté, à tel point qu’il se situe désormais juste en dessous de 10 dollars.
Le niveau de prix actuel est cependant proche des plus bas de 2024 et est conforme à celui des actions RIOT à la mi-décembre 2023 avant le début de la hausse.
Il convient toutefois de noter qu’il est supérieur à celui d’octobre et de novembre, où il était même inférieur à 9$, et surtout qu’il est bien supérieur à celui de fin 2022, où il était tombé à près de 3$.
Il est toutefois important de souligner que les sommets historiques de 2021 sont encore très loin, étant donné qu'il a atteint près de 80$.
La différence entre les presque 80 $ de février 2021 et les 17 $ de février 2024 en dit long sur l’excès du FOMO à l’époque, ainsi que sur la mesure dans laquelle les marchés financiers ont déjà « puni » Riot avant la réduction de moitié en raison des effets inévitables que cela a entraîné. cet événement aurait eu sur ses revenus.
L'acquisition de Bitfarms
Parmi les différentes solutions que Riot Platforms tente d’étudier pour contenir les pertes, il y a les fusions et acquisitions.
En particulier, il a jeté son dévolu sur Bitfarms, une autre société américaine de crypto-minage.
Bitfarms est également coté au Nasdaq, sous le symbole BITF, mais alors que RIOT a augmenté de 1,8 $ hier, BITF a chuté de près de 4,2 %. Sur le marché secondaire, il a ensuite récupéré un maigre 0,4%.
Le titre BITF performe cependant moins bien que celui de RIOT à moyen-long terme, car comparé au 1,1$ de fin 2023, le cours actuel de 2,3$ est nettement plus élevé.
De plus, en termes de pourcentage, il est moins éloigné des sommets historiques de 2021 que RIOT, et par rapport aux 0,4% de fin 2022, il a beaucoup gagné.
Il semble donc vraiment que Riot Platforms veuille intégrer une société rivale qui, au moins en bourse, affiche de meilleurs résultats.
A noter que RIOT capitalise 2,8 milliards de dollars, alors que BITF moins de 900 millions, soit trois fois moins.
Crypto mining : L’opposition de Bitfarms à l’OPA de Riot Blockchain
Bitfarms ne souhaite cependant pas être racheté.
Il convient de noter que Bitfarms est une société « publique », car jusqu'à 75 % de ses actions sont sur le marché (en borsa).
En théorie, Riot Platforms ne devrait donc pas avoir de problèmes majeurs pour lancer une offre publique d'achat hostile à son encontre, à condition qu'elle offre aux actionnaires un prix de vente intéressant.
L’entreprise a cependant réagi pour tenter de s’opposer à cette OPA hostile, en élaborant un plan concernant les droits des actionnaires qui n’autoriserait une OPA hostile que dans des circonstances très limitées.
En effet, le plan prévoit que dans le cas où une seule entité parviendrait à acquérir au moins 15 % des actions avant le 20 septembre, puis augmenterait la participation à 20 % sans l'approbation du conseil d'administration, les autres actionnaires pourraient acheter des actions ordinaires. avec une remise significative par rapport au prix du marché.
Bitfarms est une entreprise canadienne et au Canada, ces mesures sont autorisées par la loi. Le résultat serait que Riot pourrait toujours lancer une OPA hostile, mais elle verrait sa participation diluée une fois les actions achetées sur le marché.
Riot est en fait déjà actionnaire de Bitfarms, et en fait, la montée a déjà commencé, étant donné qu'aujourd'hui, il aurait dû devenir le plus grand actionnaire avec plus de 11 % des actions.
De plus, lors de la récente assemblée générale des actionnaires de Bitfarms, son propre co-fondateur, Emiliano Grodzki, a été évincé du conseil d'administration.
Autrement dit, un véritable affrontement interne a lieu au sein de Bitfarms entre Riot, qui tente de le reprendre, et les autres actionnaires qui ne souhaitent pas que l'entreprise soit rachetée de cette manière.