La manipulation affecte-t-elle le prix du Bitcoin ou l'impact « faible » des flux d'ETF est-il une stratégie coordonnée ?
Les ETF Bitcoin ont enregistré des afflux records, avec 17 jours consécutifs d’ajouts nets. Lors d'un mardi notable, les ETF ont enregistré 886,6 millions de dollars d'entrées, le deuxième montant journalier le plus élevé depuis leur création. Le lendemain, les afflux se sont poursuivis avec 488,1 millions de dollars, alimentés par des acteurs majeurs comme Fidelity (220,6 millions de dollars), BlackRock (155,1 millions de dollars) et Ark (71,4 millions de dollars). Malgré cet afflux massif de capitaux, le prix du Bitcoin n'a que légèrement augmenté, passant de 68 000 $ à 71 000 $ la semaine dernière.
Cette réaction modérée des prix en a intrigué beaucoup. En règle générale, de tels afflux feraient grimper considérablement les prix du Bitcoin. Toutefois, les analystes suggèrent que d’autres facteurs contrecarrent cette pression à la hausse.
La plateforme d'analyse cryptographique The Kingfisher a expliqué sur X qu'une stratégie de carry trade pourrait influencer le prix du Bitcoin. Ils ont noté : « Les entrées de BTC ETF n’ont pas affecté le prix autant que vous l’espériez ? Cela pourrait être dû au chargement d’un carry trade. Contrats à terme courts + Acheter Spot/ETF.
Une opération de portage consiste à vendre à découvert des contrats à terme Bitcoin tout en achetant des actions au comptant Bitcoin ou Bitcoin ETF, en se couvrant contre la volatilité des prix et en exploitant les écarts de prix.
JJ the Janitor (@JLabsJanitor) a élaboré, suggérant que les grands acteurs utilisent cette stratégie pour exécuter les commandes au comptant en vendant des contrats à terme. Une fois remplis, ils ferment les shorts, ce qui a un impact sur la corrélation des prix.
Son suivi, « Manipulation de marché ou stratégie d'investissement avisée… quelle est la différence ? » soulève des questions éthiques sur ces tactiques.
L'utilisateur de X, Sahra, a critiqué le caractère pratique du carry trade, soulignant : "Le carry trade devrait supprimer naturellement les taux de financement... ces taux sont beaucoup trop bas pour justifier un carry IMO."
Le Kingfisher a reconnu cette anomalie, suggérant que d'autres facteurs tels que le sentiment haussier ou des pressions d'achat supplémentaires pourraient compenser la pression à la baisse attendue du carry trade.
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