La situation mondiale est fluide et imprévisible, et même si vous l’avez peut-être remarqué, cela vaut la peine de partager certaines des idées de Greythorn.
Bien que notre objectif principal soit le marché de la cryptographie, en particulier après la confirmation du rallye haussier suite à la réduction de moitié du Bitcoin, le marché pourrait maintenant entrer dans une phase de « ne rien faire ». À ce stade, la plupart des détenteurs de cryptomonnaies sont déjà investis et attendre de voir ce qui se passe peut être une stratégie.
Pour la plupart des investisseurs, adopter une perspective à long terme simplifie le processus d’investissement et réduit le besoin d’ajustements fréquents. Pour le moment, les meilleures options semblent être soit de tenir le coup sur le long terme, soit de parier sur les pièces Meme.
Quoi qu’il en soit, cette période de silence sur le marché de la cryptographie nous offre également l’opportunité de nous concentrer sur la macroéconomie, qui affecte inévitablement le marché de la cryptographie. Après tout, le Bitcoin et les autres crypto-monnaies sont fondamentalement affectés par les tendances macroéconomiques. Bien que le marché de la cryptographie semble stagner pour le moment, l’environnement macroéconomique mérite d’être exploré.
Aujourd’hui, nous souhaitons nous concentrer sur deux actualités importantes et étroitement liées :
La Chine a vendu des quantités massives de bons du Trésor américain et d’obligations d’agences.
Les États-Unis ont annoncé une augmentation significative des droits de douane sur les produits chinois importés.
Ensuite, nous en discuterons en profondeur.
La Chine a accumulé régulièrement de la dette du Trésor américain au fil des décennies, détenant jusqu’à 10 % de la dette américaine via des obligations émises par le gouvernement fédéral. Les raisons en sont les suivantes :
Les obligations du Trésor américain sont considérées comme l’un des investissements les plus sûrs au monde, offrant des rendements fiables avec un risque minimal. Ceci est intéressant pour préserver les importantes réserves de change de la Chine.
La Chine exporte beaucoup de marchandises vers les États-Unis et gagne beaucoup de dollars. Plutôt que de détenir ces dollars, la Chine investit dans des bons du Trésor américain pour gagner des intérêts.
En achetant de la dette américaine, la Chine contribue à maintenir sa monnaie (le yuan) relativement stable. Cette stabilité maintient la compétitivité des exportations chinoises, car un yuan stable rend les produits chinois plus abordables pour les consommateurs américains.
Récemment, la Chine a réduit son exposition à la dette américaine. Bloomberg a rapporté que la Chine a vendu des bons du Trésor américain et des obligations d'agences en nombre record au premier trimestre. Les États-Unis sont certainement mécontents de cette évolution pour les raisons suivantes :
Les ventes massives ont accru l’offre de bons du Trésor américain sur le marché, entraînant une baisse de leurs prix. Les prix des obligations chutent et les taux d’intérêt augmentent.
La hausse des taux d’intérêt signifie que le gouvernement américain doit payer davantage pour rembourser sa dette. Dans un premier temps, une vente massive des bons du Trésor américain pourrait renforcer le dollar, les investisseurs transférant leurs fonds vers le billet vert pour acheter des obligations vendues par la Chine. Cependant, une augmentation de l’offre de dollars pourrait affaiblir le billet vert à terme. De plus, 10 % représente un manque à gagner important. Qui va le remplir ? Japon? Étant donné que le Japon est également confronté à la dépréciation du yen, nous n’avons pas beaucoup d’espoir.
Une telle décision pourrait également affecter la valeur du dollar par rapport au yuan, rendant les exportations chinoises plus chères et potentiellement préjudiciable à l'économie chinoise. Cependant, la Chine ne semble pas s’en soucier beaucoup, la dédollarisation étant sa priorité absolue.
Comment les États-Unis peuvent-ils réagir ? La Réserve fédérale américaine pourrait réintégrer les marchés de la dette et reprendre l’assouplissement quantitatif (QE), même si les taux d’intérêt restent supérieurs à 5 %. Le gouvernement américain peut également exiger que les banques et autres institutions achètent davantage de bons du Trésor.
Toutefois, les banques doivent être compensées par des rendements plus élevés, ce qui pourrait les inciter à prêter davantage, ce qui pourrait faire augmenter l’inflation.
Passons maintenant à la deuxième nouvelle : les États-Unis ont annoncé une augmentation significative des droits de douane sur les importations chinoises.
Apparemment en réponse, le président Biden a dévoilé de nouveaux tarifs douaniers accrus sur les importations chinoises. Les tarifs douaniers s’inscrivent dans le prolongement des mesures punitives imposées par la précédente administration Trump, que le candidat de l’époque, Joe Biden, avait critiquées comme étant un fardeau pour les consommateurs américains.
Les droits de douane sur les véhicules électriques ont plus que quadruplé pour atteindre 100 %, et ceux sur les batteries au lithium et leurs composants, ainsi que sur certains produits en acier et en aluminium, ont plus que triplé. De plus, les droits de douane sur les semi-conducteurs et les panneaux solaires ont été doublés.
De nouveaux droits de douane ont également été imposés sur une longue liste de minéraux essentiels, d’aimants, de grues terre-navire et de produits médicaux.
Cette décision vise à rendre les produits chinois plus chers aux États-Unis, encourageant ainsi les consommateurs à acheter davantage de produits fabriqués aux États-Unis. Cette stratégie devrait toucher les fabricants et les exportateurs chinois, entraînant potentiellement une baisse des revenus et une augmentation du chômage en Chine.
Il existe cependant un défi majeur. Les États-Unis n’ont actuellement pas la capacité d’augmenter leur production nationale comme le fait la Chine. Pour accroître l’activité intérieure, des mesures de relance budgétaire sont nécessaires pour aider les entreprises à renforcer leurs capacités afin de remplacer les approvisionnements chinois plus coûteux. Cela signifie essentiellement davantage d’émissions de devises.
Pour compenser ces droits de douane et « localiser » les industries qui font actuellement défaut, la relance budgétaire nécessaire pourrait passer par une augmentation de la dette publique. Étant donné que l’économie américaine montre des signes de ralentissement, on ne peut pas compter sur la croissance du PIB pour couvrir ces coûts à court terme.
À propos du marché de la cryptographie
Alors, quel est l’impact de tout cela sur Bitcoin et le marché des crypto-monnaies ? En plus de l’instabilité sociopolitique que pourrait engendrer l’escalade, un ralentissement économique mondial pourrait réduire le revenu disponible pour investir dans les crypto-monnaies, mais cela est déjà en train de se produire. En fait, ce qui précède nous porte à croire qu’il pourrait y avoir davantage de mesures de relance budgétaire et d’émission potentielle de devises pour soutenir ce conflit, le Bitcoin étant souvent considéré comme une couverture contre l’inflation.
De plus, alors que les gouvernements du monde entier sont confrontés à des défis économiques, la croyance commune selon laquelle ils renforceraient la réglementation des crypto-monnaies s’estompe désormais, du moins pour le Bitcoin. En fait, il semble qu’au contraire, de plus en plus de gens apprécient son existence. À long terme, Bitcoin pourrait bénéficier d’une monnaie alternative si le dollar américain se déprécie en raison de l’augmentation de la dette et de la masse monétaire.
