Michael Nadeau, un éminent analyste en cryptomonnaie, a récemment fourni une analyse approfondie de l’état actuel et futur du marché des cryptomonnaies, avec un accent particulier sur Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH).
Michael Nadeau est un analyste crypto réputé connu pour son travail au sein de The DeFi Report, où il fournit des recherches et des analyses approfondies sur la finance décentralisée (DeFi) et la technologie blockchain. Nadeau est particulièrement connu pour ses connaissances sur la performance et la valorisation des réseaux blockchain comme Ethereum.
Selon les experts ETF de Bloomberg, les flux d’ETH ETF devraient représenter environ 10 à 20 % des flux d’ETF BTC. Cette prédiction est basée sur plusieurs facteurs :
Intérêt institutionnel inférieur pour l’ETH par rapport au BTC.
Une plus grande complexité dans la compréhension de l’ETH.
Volumes de négociation inférieurs sur les contrats à terme ETH par rapport au BTC (10-20 %).
Diminution des volumes de transactions au comptant de l'ETH par rapport au BTC (environ 50 %).
La capitalisation boursière de l’ETH représente environ un tiers de celle du BTC.
Étant donné que les ETF BTC ont enregistré environ 13 milliards de dollars de flux nets depuis leur lancement, Nadeau suggère que si l'ETH atteint 10 à 20 % de ce chiffre, cela entraînerait 1,3 à 2,6 milliards de dollars de flux nets pour les ETF ETH.
Nadeau fait un parallèle entre la flambée des prix du BTC après le lancement des ETF Bitcoin au comptant cotés aux États-Unis et les mouvements potentiels de l’ETH. BTC a enregistré un gain de 75 %, passant de 40 000 $ à 70 000 $ peu de temps après le début de la négociation de ses ETF au comptant, ce qui a amené Nadeau à s'attendre à une performance similaire de l'ETH, le poussant potentiellement au-delà de son précédent sommet historique de 4 800 $.
Plusieurs facteurs pourraient contribuer à la surperformance de l’ETH :
Les validateurs ETH ne subissent pas la même « pression de vente structurelle » que les mineurs BTC, qui doivent vendre une partie de leurs pièces extraites pour couvrir leurs dépenses d’exploitation.
Une partie importante (38 %) de l’offre d’ETH est « verrouillée en douceur » sur la chaîne, gagnant un rendement dans les contrats de jalonnement, les applications DeFi ou comme garantie.
Les soldes d’ETH sur les bourses sont à leur plus bas niveau depuis 2016, ce qui suggère une moindre pression à la vente.
La réflexivité de l’ETH pourrait amplifier les mouvements de prix, l’action des prix conduisant à davantage d’activité en chaîne, à davantage d’ETH brûlés et à de nouvelles augmentations de prix motivées par le récit.
Nadeau envisage l’ETH non seulement comme une crypto-monnaie, mais comme un jeu technologique sur la croissance du Web3, offrant un marché adressable plus large que le BTC, qui est considéré comme « l’or numérique ».
Nadeau étend son analyse au marché plus large de la cryptographie, exprimant une perspective très optimiste. Il anticipe des conditions favorables portées par plusieurs cycles :
Cycle d'innovation : progrès continus dans la technologie blockchain et DeFi.
Cycle macro/liquidité : conditions économiques favorables et liquidité accrue.
Cycle électoral : évolutions politiques influençant le sentiment du marché.
Cycle de réduction de moitié du Bitcoin : modèles historiques montrant des augmentations de prix après la réduction de moitié.
Approbations ETF : accessibilité et intérêt accrus grâce aux ETF BTC et ETH.
Il souligne que les préoccupations réglementaires se sont atténuées, en particulier depuis que le marché ne craint plus les actions agressives de régulateurs comme Gary Gensler.
En utilisant une capitalisation boursière hypothétique de 10 000 milliards de dollars pour la cryptographie, il fait les prédictions suivantes :
Le BTC à 40 % de la capitalisation boursière atteindrait 4 000 milliards de dollars, ce qui correspondrait à un prix de 202 000 dollars par BTC.
L’ETH à 45 % de la capitalisation boursière du BTC atteindrait une capitalisation boursière de 1 800 milliards de dollars, ce qui implique un prix de 14 984 $ par ETH.
Il souligne que cela suppose qu’il n’y ait aucun changement dans l’offre par rapport aux niveaux actuels. Il mentionne également que des estimations encore plus prudentes suggèrent des augmentations de prix significatives pour le BTC et l’ETH.