Comment voyez-vous les changements de développement du secteur après l’adoption de l’ETF Ethereum ? Parlons d'abord de la conclusion : à mon avis, le marché va inaugurer une saison de « copie » plus longue, et le marché haussier Bull Run est au bon moment, mais le processus ne sera pas si beau. Pourquoi? Ensuite, permettez-moi de parler de mes observations personnelles :

1) La réponse du marché après l'adoption de l'ETF Bitcoin n'a pas été aussi forte que prévu. Le taureau fou et furieux auquel tout le monde s'attendait ne s'est pas produit comme prévu, mais il est évident que la volatilité du Bitcoin a diminué et que la capacité du marché à entreprendre. il devient de plus en plus fort. Le pouvoir mystérieux de Wall Street est devenu la garantie « ascendante » de la stabilité du Bitcoin.

Parce que l'attribut d'actif pur du BTC ne dispose pas d'un support écologique complet, les attentes du marché secondaire du BTC semblent être déconnectées du marché primaire que tout le monde construit à court terme, l'effet de « gain » du BTC. Le marché ne peut pas être étendu au prix primaire. La corrélation avec le marché de l'investissement, en particulier le marché écologique Lego du grand public Ethereum, est encore plus faible.

Cependant, le passage de l’ETF Ethereum est très différent ? D'une part, la déflation de l'ETH affectera directement l'activité du marché primaire. Le prix de l'Ethereum augmentera et l'avantage du gaz de faible couche 2 sera mis en évidence, ce qui stimulera indirectement le développement du marché de la couche 2. La réduction de la circulation d'Ethereum intensifiera la concurrence rémunératrice d'intérêts entre Resttaking et AVS. L'involution du Tao conduit à une croissance de la valeur. Ethereum est entre les mains de fonds supplémentaires et est utilisé pour investir et soutenir des projets DeFi de premier plan. sur.

Si cet exemple semble tiré par les cheveux, en fait, il suffit de comprendre que la valeur actuelle d'Ethereum est progressivement générée par cet énorme marché primaire de construction. Au contraire, le prix des actifs et l'audience de circulation de l'ETH apporteront également des sources à l'industrie. écologie. Utilisateurs continus, fonds, ressources de talents, etc. C'est la raison fondamentale pour laquelle Ethereum ETF favorisera relativement l'arrivée de la « saison des copieurs ».

2) Les pièces « copiées » mentionnées ici, auxquelles je préfère faire référence, sont celles qui sont prises en charge par des VC et construites par des équipes. Elles n'ont pas reçu beaucoup d'attention de la part du marché avant l'émission du jeton. le prix de la monnaie a chuté et il n'y a eu aucun support de valeur. En termes simples, l’approbation de l’Ethereum ETF peut attirer des fonds traditionnels à investir dans l’immense écosystème construit par Ethereum et stimuler la croissance continue des pièces de valeur. (La question de savoir si nous pouvons briser la malédiction selon laquelle la valeur des pièces n'est pas aussi bonne que celle des pièces MeMe peut être brisée d'un seul coup.

Cependant, l'idéal est beau. Il n'est pas facile de laisser les fonds traditionnels affluer dans l'écosystème et piloter l'écosystème entrepreneurial web3. L'adoption de la loi sur l'innovation financière et la technologie pour le 21e siècle, appelée FIT21, adoptée par la Chambre des représentants des États-Unis est très instructive. Le projet de loi propose clairement d'assurer des protections clés aux consommateurs et de promouvoir l'innovation dans l'écosystème américain des actifs numériques. Expliquons brièvement :

1. La CFTC et la Commodity Futures Trading Commission des États-Unis disposent d'un plus grand pouvoir de réglementation, et la surveillance des actifs virtuels numériques sous l'attribut « matières premières » sera plus flexible et gratuite. C'est la base de la « stabilité » à long terme du marché. la politique se termine avec moins de variables ;

2. La « conformité » deviendra le thème principal du développement de l'écosystème numérique de Crypto, y compris la mise en place de systèmes institutionnels tels que des processus et des normes d'émission d'actifs, ce qui signifie que l'écosystème des actifs virtuels sera divisé en deux extrêmes :

Ceux qui veillent à la conformité trouveront progressivement des solutions à des problèmes clés tels que le KYC et la lutte contre le blanchiment d'argent, et recevront directement des améliorations de gains des ETF. Ceux qui ne respectent pas la conformité seront soumis à des sanctions et à des mesures de répression accrues et tomberont progressivement dans le piège. le marché de niche (par exemple : Tornado ) ; je me souviens encore qu'en 2021, lorsque la vague d'institutions est entrée sur le marché, nous avons défini le marché comme la première année de conformité. Cependant, l'apparition inattendue des incidents FTX et Luna a retardé cela. souhait de longue date. Avec l’approbation des ETF, il faudra encore résoudre les problèmes de « conformité ».

3. Le gouvernement américain ou les chaebols « interviendront » fortement dans des domaines clés tels que les pièces stables, les bourses, les institutions de conservation d'actifs numériques et les plateformes de paiement. La probabilité d'avoir des pièces stables directes à court terme est faible, mais elle n'exclut pas une possibilité indirecte. délivrance de licences. Soyez le contrôleur en coulisses par d’autres moyens.

3) Si la conjecture ci-dessus est correcte, on peut prédire :

À court terme, le marché secondaire des crypto-monnaies sera divisé en deux niveaux. Certains revendeurs en coulisses intensifieront leurs efforts de spéculation avant l'introduction d'une série de projets de loi réglementaires, et certaines pièces grand public auront une forte volatilité. et les imitateurs danseront sauvagement ;

À moyen terme, certains DeFi, stablecoins et bourses de premier plan augmenteront leurs efforts de conformité. Les objectifs de valeur avec une bonne orientation en matière de conformité auront de bonnes performances de marché, tandis que l'inverse sera le contraire et perdront progressivement le soutien de la valeur ;

À long terme, les connotations politiques de la cryptographie inciteront le marché du cryptage à répondre aux préférences gustatives du marché du Web2. Cela pourrait décevoir certains fondamentalistes qui adhèrent à un degré élevé de décentralisation, mais qui s'attendent à ce que cette politique apporte des avantages. Les deux côtés sont frottés par la politique.

Web3 Native n'est pas un parapluie pour la fraude et le blanchiment d'argent au nom de la décentralisation. Sous le grand bâton de la conformité, les personnes et les communautés sont divisées, et les hiérarchies de produits sont la tendance générale. La cryptographie a des technologies et des protocoles très complexes, et la supervision l'est. difficile à contrôler, mais le marché seul soutiendra la voie de développement la plus courante. (Le choix réside en fait dans le marché.

En bref, c'est soit le dernier hourra des spéculateurs, soit une petite pression de l'épée réglementaire, soit la perte des spéculateurs après la maîtrise de la forte volatilité, etc. Chacun a sa propre vision du développement de Crypto. Dans l'ensemble, le marché de la cryptographie piloté par la politique ne maintiendra plus le rêve initial de pure « décentralisation », mais il permettra au marché de la cryptographie qui s'est développé de manière chaotique pendant de nombreuses années d'éliminer les scories et de donner la possibilité aux pièces de valeur traditionnelles de briller.