一年未移动的BTC可以认为是BTC的长期持有者。一年未移动BTC的数量一直在下降。具体来说，从1月开始一直在降低，从当时最高的70.3%下降到65.7%，下降了4.6%的BTC，也就是将近100万的BTC。

但是，这并不是坏事。从上一轮的牛市来看，在btc在1.1万的位置，也就是在主升浪的时候，一年未移动的BTC数量也是在不断下降，一直下降到牛市结束。

交易所内BTC的数量

今年一来，在交易所的BTC数量在不断流出中。今年在交易所最大的存量是1月23日，最高达到了249万枚，之后基本都是在不断净流出中。虽然在4月底有一波净流入，但是以5月22日的存量是232万来计算，交易所累计已经净流出了17万枚BTC。

MVRV Z-Score

MVRV Z-Score 的定义为（流通市值-已实现市值）/ 流通市值的标准差 。 可以简单的理解：MVRV Z-Score 数值大的时候，市场的利润水平高。而MVRV Z-Score 比较小的时候，市场的利润很低。当为负数的时候，市场的整体是亏损的。

从历史的数据来看，MVRV Z-Score在逃顶上和抄底方面有着很好的指导意义。在17年和21年5月顶部，都有明显的信号。同样，也可以知道18年12月和20年312以及22年底的抄底。

从MVRV Z-Score来看，BTC并没有到达顶部区间。或者说，距离顶部区间还有一定的距离。

实现利润和未实现利润

在上图中，蓝色的柱子是已实现利润，红色的曲线是相对未实现利润。 2018年，Coinmetircs工程师Antoine Le Calvez提出了“Realized Capitalization”这一概念 ，根据每个UTXO最后一次活动时的价格来估值。我们可以简单的将已实现利润当做获利了解。可以看到，在今年年初在3万的时候，出现了大量的获利了解的筹码。日最高达到了46亿美金，已经超过了21年牛市中的最大获利了解。

相对比，21年的牛市，在btc的主升浪的过程在3~4万的位置，经历过一次巨额的链上的获利了解。之后，BTC继续上涨到6.7万。这代表着btc在上涨途中的一次调整，重复的换手。

另外，我们也应该注意到的是，在最近两天btc再次到达7万的位置，市场并没有出现巨额的获利了解。可以说想要出手的筹码基本完成。

相对未实现利润RUP是衡量一个btc整体盈利情况的数据，从历史的数据来看，它也可以非常有效的用来。在13年 17年21年的大牛市顶部，RUP都达到了0.7的位置。而现在RUP只有0.58，还远没有到达顶部的信号。