Key Takeaways From SEC’s Surprising Ethereum ETF Approval

CoinChapter · 2024-05-24T11:33:09.000Z

Ethereum ETF Read CoinChapter.com on Google News YEREVAN (CoinChapter.com) — The U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) has approved the sale of spot Ether Exchange-Traded Funds (ETFs) in the United States, merging proposals from Nasdaq, NYSE, and CBOE exchanges, which sought rule changes to allow trading of Ethereum investment products. Source: MINE.exchange This marks the SEC’s second major decision on crypto Exchange-Traded Products. In January 2024, the SEC approved Spot Bitcoin ETFs after a long battle. This is a significant approval, but trading will not start immediately. That said, issuers need the SEC to approve individual ETF registration statements detailing investor disclosures. SEC Stil Concerned About Ether ETF Price Manipulation The SEC emphasized the need for comprehensive surveillance-sharing agreements with the Chicago Mercantile Exchange (CME) to detect and deter fraud and manipulation. Each exchange has a surveillance-sharing agreement with the CME through their common membership in the Intermarket Surveillance Group. Although the CME does not currently surveil spot ether markets, its futures contracts are highly correlated with the spot market. This means that price manipulations in the spot market will likely affect the futures market. SEC Ethereum Spot ETF Approval Explained by Correlation Data. Source: Crypto Explora The exchanges provided correlation analyses to demonstrate whether price movements in the CME ether futures market align with those in the spot ether markets. This data is crucial for evaluating if the CME’s surveillance over the futures market can effectively detect and deter fraud in the spot markets. Protecting Investors and Ensuring Market Integrity in Ethereum ETFs The SEC analyzed Section 11A(a)(1)(C)(iii) of the Exchange Act to ensure ether-based ETP proposals protect investors and maintain market integrity. Several key requirements were set for this approval: Pricing Information: Pricing and last-sale information for each ETP must be available via the securities information processor. Intra-day indicative values (IIV) and net asset values should be available on each ETP’s website and major market data vendors, updated every 15 seconds during trading hours. Transparency of Portfolio Holdings: ETPs must regularly disclose their portfolio holdings, including the amount of ether and any cash or cash equivalents held. This information is typically updated daily and made available on the ETP’s website and major financial information platforms. Surveillance Procedures: Exchanges must have data exchange agreements to share information with other regulated markets, enhancing the ability to detect and deter fraudulent practices. They also need to specify conditions under which they would implement trading halts and suspensions. Addressing Volatility and Risk Concerns in Ethereum ETFs The SEC also addressed volatility and risk concerns raised by commenters. For instance, one commenter highlighted Ether’s price volatility, arguing that spot ether ETPs could threaten retail investors and the broader financial system by entangling the crypto industry with traditional finance. The SEC considered these concerns within the broader context and concluded that the proposals meet the Exchange Act requirements, including preventing fraud and manipulative acts. While the SEC acknowledged the inherent market volatility, they noted it might attract many investors. The major concern for the SEC and other authorities is the impact of merging crypto with traditional finance on the broader financial system. The gradual introduction of multiple derivative assets could have significant effects on the financial system—effects that remain largely unexamined and unaddressed. Ignoring these potential consequences could lead to financial instability on a much larger scale. The post Key Takeaways From SEC’s Surprising Ethereum ETF Approval appeared first on CoinChapter.

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EREVAN (CoinChapter.com) — La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a approuvé la vente de fonds négociés en bourse (ETF) au comptant sur l'Ether aux États-Unis, fusionnant les propositions des bourses du Nasdaq, du NYSE et du CBOE, qui cherchaient à modifier les règles. pour permettre le trading de produits d'investissement Ethereum.
 Source : MINE.exchange
Il s’agit de la deuxième décision majeure de la SEC concernant les produits cryptographiques négociés en bourse. En janvier 2024, la SEC a approuvé les ETF Spot Bitcoin après une longue bataille. Il s’agit d’une approbation importante, mais les échanges ne démarreront pas immédiatement. Cela dit, les émetteurs ont besoin que la SEC approuve les déclarations d'enregistrement individuelles des ETF détaillant les informations fournies aux investisseurs.
La SEC reste préoccupée par la manipulation des prix des ETF Ether
La SEC a souligné la nécessité de conclure des accords complets de partage de surveillance avec le Chicago Mercantile Exchange (CME) pour détecter et dissuader la fraude et la manipulation.
Chaque bourse a un accord de partage de surveillance avec le CME dans le cadre de leur adhésion commune au Groupe de surveillance intermarchés. Bien que le CME ne surveille pas actuellement les marchés au comptant de l'éther, ses contrats à terme sont fortement corrélés au marché au comptant. Cela signifie que les manipulations de prix sur le marché au comptant affecteront probablement le marché à terme.
 Approbation de l'ETF SEC Ethereum Spot expliquée par les données de corrélation. Source : Crypto Explora
Les bourses ont fourni des analyses de corrélation pour démontrer si les mouvements de prix sur le marché à terme de l'éther CME s'alignent sur ceux des marchés au comptant de l'éther. Ces données sont cruciales pour évaluer si la surveillance exercée par le CME sur le marché à terme peut détecter et dissuader efficacement la fraude sur les marchés au comptant.
Protéger les investisseurs et garantir l’intégrité du marché dans les ETF Ethereum
La SEC a analysé la section 11A(a)(1)(C)(iii) de l'Exchange Act pour garantir que les propositions d'ETP basées sur l'éther protègent les investisseurs et maintiennent l'intégrité du marché. Plusieurs exigences clés ont été fixées pour cette approbation :
Informations sur les prix : les informations sur les prix et la dernière vente pour chaque ETP doivent être disponibles via le processeur d'informations sur les titres. Les valeurs indicatives intrajournalières (IIV) et les valeurs liquidatives doivent être disponibles sur le site Web de chaque ETP et chez les principaux fournisseurs de données de marché, mises à jour toutes les 15 secondes pendant les heures de négociation.
Transparence des avoirs du portefeuille : les ETP doivent régulièrement divulguer les avoirs de leur portefeuille, y compris le montant de l'éther et toute trésorerie ou équivalent de trésorerie détenu. Ces informations sont généralement mises à jour quotidiennement et mises à disposition sur le site Web de l’ETP et sur les principales plateformes d’informations financières.
Procédures de surveillance : les bourses doivent avoir des accords d'échange de données pour partager des informations avec d'autres marchés réglementés, améliorant ainsi la capacité de détecter et de dissuader les pratiques frauduleuses. Ils doivent également préciser les conditions dans lesquelles ils mettront en œuvre des arrêts et des suspensions des échanges.
Répondre aux problèmes de volatilité et de risque dans les ETF Ethereum
La SEC a également répondu aux préoccupations en matière de volatilité et de risque soulevées par les commentateurs. Par exemple, un intervenant a souligné la volatilité des prix de l’Ether, arguant que les ETP au comptant pourraient menacer les investisseurs particuliers et le système financier dans son ensemble en mêlant l’industrie de la cryptographie à la finance traditionnelle.
La SEC a examiné ces préoccupations dans un contexte plus large et a conclu que les propositions répondaient aux exigences de la Exchange Act, notamment en matière de prévention de la fraude et des actes de manipulation.
Même si la SEC a reconnu la volatilité inhérente du marché, elle a noté que cela pourrait attirer de nombreux investisseurs. La principale préoccupation de la SEC et d’autres autorités est l’impact de la fusion de la cryptographie avec la finance traditionnelle sur le système financier au sens large.
L’introduction progressive de multiples actifs dérivés pourrait avoir des effets significatifs sur le système financier – effets qui restent largement inexplorés et non résolus. Ignorer ces conséquences potentielles pourrait conduire à une instabilité financière à une échelle bien plus grande.
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