Le prix de l'Ether (ETH) a bondi de 25 % entre le 20 et le 21 mai, atteignant un sommet de neuf semaines à 3 840 $. Cependant, l’altcoin a rencontré une résistance, malgré une confiance croissante dans l’approbation d’un fonds négocié en bourse (ETF) au comptant américain Ether avant la date limite du 23 mai. C’est à ce moment-là que les régulateurs se prononceront sur la demande du gestionnaire d’actifs VanEck. Les traders se demandent maintenant si la stabilisation autour de 3 750 $ suggère que l'approbation de l'ETF Ether est déjà prise en compte dans le prix.
En attendant la décision de la SEC sur le spot, l'ETH ETF reste en jeu
Les analystes ont augmenté leurs attentes en matière d'approbation après que la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis aurait contacté le NYSE et le Nasdaq pour mettre à jour leurs dépôts 19b-4 pour les ETF spot Ether proposés. L'avocat spécialisé dans les crypto-monnaies, Jake Chervinsky, a souligné que cet intérêt soudain du régulateur découle probablement de motifs politiques, le président américain Joe Biden souhaitant peut-être faire appel aux partisans des crypto-monnaies.
Cependant, il n'y a toujours pas de mot officiel de la part de la SEC, qui prévoit de voter sur la question avec un panel de cinq commissaires. Deux d’entre eux sont notamment pro-crypto : Hester Peirce et Mark Uyeda. D'autre part, Caroline Crenshaw est connue comme la critique la plus virulente de la SEC à l'égard du secteur des cryptomonnaies, notamment pour sa réglementation inadéquate et les risques de fraude et de manipulation.
Les investisseurs pourraient évaluer l'impact potentiel sur le prix de l'Ether en fonction de la trajectoire du Bitcoin (BTC) après l'approbation de l'ETF au comptant aux États-Unis en janvier. Bitcoin a connu une augmentation de 35 % au cours des 50 jours suivant l'annonce, passant de 46 356 $ à 62 416 $ au 1er mars. On peut se demander si la demande d'ETF Ether atteindra l'afflux de 7,37 milliards de dollars que Bitcoin a connu au cours de ses 50 premiers jours, en particulier compte tenu de l'intense concurrence du fonds GBTC de 28,7 milliards de dollars de Grayscale.
Étant donné que les analystes donnent une probabilité de 75 % que l’ETF d’Ether soit approuvé, la récente augmentation de 25 % du prix de l’ETH s’aligne sur la tendance de Bitcoin après l’approbation de l’ETF. Cela ne signifie pas que le prix de l'Ether est limité à 3 840 $, mais cela suggère que la probabilité d'approbation correspond aux attentes du marché. De même, le rallye du Bitcoin ne s’est pas arrêté à un gain de 35 %, puisqu’il a atteint un nouveau sommet historique de 73 750 $ deux semaines plus tard. Cependant, à mesure que le temps passe après de tels événements, des facteurs externes influencent de plus en plus le marché.
Par exemple, l’indice S&P 500 a atteint un niveau record le 12 mars et les prix du WTI ont finalement dépassé les 80 dollars le 14 mars après quatre mois. L’approbation de l’ETF au comptant américain Bitcoin a coïncidé avec une période particulièrement favorable pour les actifs à risque. Bien qu’il soit incertain quelles auraient été les performances de Bitcoin dans différentes conditions de marché, supposer une trajectoire similaire pour Ether serait simpliste.
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Les mesures des dérivés de l’éther sont loin de l’euphorie
Pour évaluer le positionnement des traders professionnels, il est utile d’examiner le marché à terme de l’Ether. Normalement, les contrats à terme sur ETH devraient présenter une prime annualisée de 5 à 10 %, une condition de marché connue sous le nom de contango, typique des marchés financiers.
Prime annualisée des contrats à terme sur 2 mois sur Ether. Source : Laevitas.ch
Les données suggèrent qu'avant le 20 mai, les principaux investisseurs et teneurs de marché n'étaient pas confiants dans les performances d'Ether, du moins pas suffisamment pour justifier une prime annualisée de plus de 10 % pour une position longue avec effet de levier. Le passage à une prime de 15 % montre un appétit pour le risque modéré chez les haussiers, mais celui-ci est encore loin de la fourchette de 20 % à 27 % observée en mars.
Les mesures des produits dérivés suggèrent que les traders d’Ether ne sont pas excessivement optimistes ou n’intègrent pas pleinement les chances d’approbation de l’ETF au comptant américain Ether. Pour les baissiers d’ETH, cela réduit considérablement l’impact négatif potentiel d’un refus, car il n’y a pas d’utilisation excessive de l’effet de levier parmi les acheteurs. En fin de compte, le prix actuel de l'Ether ne reflète pas une anticipation totale d'une approbation, ce qui indique un potentiel de gains supplémentaires.
Cet article ne contient pas de conseils ou de recommandations en investissement. Chaque mouvement d'investissement et de trading comporte des risques, et les lecteurs doivent effectuer leurs propres recherches avant de prendre une décision.