La société minière Bitcoin (BTC) TeraWulf affirme qu'elle envisagerait une fusion s'il existe une opportunité d'élargir les marges bénéficiaires, mais pas si c'est simplement pour « bâtir un empire », selon son stratège en chef.

Cela intervient dans un contexte d'attentes d'un plus grand nombre d'offres de fusions et d'acquisitions dans le secteur minier suite à la dernière réduction de moitié du Bitcoin.

"Nous envisagerons certainement des opportunités de croissance inorganique par le biais de fusions et d'acquisitions [mais] l'expansion simplement pour le bien de la croissance, ou la "construction d'un empire", sans considérer la rentabilité, n'a aucun sens", a expliqué Kerri Langlais, directrice de la stratégie de TeraWulf dans une interview avec Cointelegraph.

Alors que d'autres mineurs de Bitcoin cotés en bourse se sont fixés des objectifs pour atteindre des jalons de hashrate, Langlais a déclaré que TeraWulf se concentre davantage sur la « croissance organique » de ses sites existants et sur les rendements pour les actionnaires.

« Notre succès dépend non seulement de la rapidité de notre expansion, mais aussi de l'allocation judicieuse du capital afin de générer des rendements soutenus pour nos actionnaires », a déclaré Langlais.

« Cette distinction est cruciale ; cela permet aux investisseurs de faire la différence entre les entreprises qui connaissent une croissance rentable et celles qui connaissent simplement une croissance.

Des discussions sur les activités de fusions et acquisitions des mineurs de Bitcoin ont eu lieu lorsque Riot Platforms a tenté une prise de contrôle « hostile » de Bitfarms avec une offre de rachat de 950 millions de dollars en juin – qui a finalement échoué.

Riot a cependant réussi à obtenir une participation de 14,9 % dans Bitfarms.

Le mineur de Bitcoin CleanSpark a également annoncé une fusion de 155 millions de dollars avec GRIID Infrastructure le 27 juin.

Langlais de TeraWulf s'attend à voir davantage d'offres de fusions et d'acquisitions pour les mineurs de Bitcoin, mais il note également une grande « disparité dans les valorisations », ce qui rend difficile la détermination des transactions qui valent la peine d'être poursuivies.

Les mineurs de Bitcoin sont actuellement évalués en fonction de leur valeur d'entreprise par rapport aux revenus et au hashrate, mais Langlais aimerait voir une évolution vers la rentabilité et l'EBITDA (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) comme les entreprises de matières premières traditionnelles.

« « La trésorerie est reine », et des mesures telles que l'EBITDA, la rentabilité et le rendement des flux de trésorerie disponibles devraient devenir les références pour valoriser les entreprises minières à l'avenir. »

Les mineurs de Bitcoin auront du mal à se développer

TeraWulf est l’un des nombreux mineurs de Bitcoin qui a détourné une partie de sa capacité vers d’autres projets, tels que l’IA et le calcul haute performance, diversifiant ainsi ses sources de revenus.

Langlais a déclaré que les mineurs de Bitcoin pourraient être confrontés à des obstacles importants pour se développer en raison de la concurrence émergente pour les sites et les ressources électriques.

"Les hyperscalers sécurisent rapidement toutes les capacités électriques disponibles dans tout le pays, en concurrence pour les mêmes emplacements traditionnellement recherchés par les mineurs de BTC", a déclaré Langlais. "Cette concurrence intense fait grimper les prix des terrains et de l'électricité, diminuant ainsi la rentabilité des nouveaux projets miniers BTC."

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Les marges de rentabilité ont été un point central de l'industrie après que le quatrième événement de réduction de moitié a vu la subvention globale réduite de 50 % à 3,125 BTC – d'une valeur de 174 100 $ – le 20 avril.

Langlais a déclaré que TeraWulf – qui exploite la majeure partie de son Bitcoin avec l’énergie nucléaire – restera rentable à condition que le prix du Bitcoin reste supérieur à 40 000 $.

Bitcoin se négocie actuellement à 55 700 $, en baisse de 4,4 % au cours des dernières 24 heures et de 19,6 % au cours du mois dernier.

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