Grayscale repose sur un grand portefeuille d’Ethereum (ETH) acquis à des prix réduits lors des précédents ralentissements du marché. Le Grayscale Ethereum Trust attend maintenant un verdict quant à savoir s’il pourrait se transformer en ETF. Si la proposition d'ETF est refusée par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, Grayscale pourrait se retrouver avec des ETH à épargner et à vendre dans un but lucratif.
La SEC doit se prononcer cette semaine sur un ETF ETH, un événement relativement mineur. Grayscale lui-même a traversé plusieurs cycles haussiers et baissiers et s’est négocié à rabais sur le marché de la cryptographie en raison du faible intérêt des utilisateurs.
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Les investissements dans le Grayscale Ethereum Trust sont dans le vert. Grayscale n’a pas partagé ses projets concernant ses participations, qui garantissent les actions négociables du trust Ethereum. Les utilisateurs spéculent sur une vente ou une autre transformation des fonds.
Si l’ETF ETH est approuvé, je m’inquiète des sorties de fonds en niveaux de gris. Grayscale détient actuellement 9,2 milliards de dollars en ETH, avec un pourcentage important acquis avec une remise importante. La demande pour l’ETF ETH sera-t-elle suffisante pour compenser les sorties potentielles ? Sur ce marché scène, j’en doute. https://t.co/ERSjF6BacE pic.twitter.com/6lsUAQq1Bx
— Ignace | Recherche DeFi (@DefiIgnas) 20 mai
La période d'attente pour la nouvelle décision de l'ETF coïncide avec une hausse des prix, qui a propulsé l'ETH à 3 647,41 $. La hausse des prix est considérée comme un signe précoce que l'ETH pourrait enfin être approuvé après des années de délibérations par la SEC pour savoir si l'actif était un titre non enregistré.
Les transactions en niveaux de gris Ethereum Trust à prix réduit
Même après le rallye de l’ETH, l’actif enveloppé d’ETHE s’est négocié à rabais. Le fonds négocié de gré à gré a encore augmenté de plus de 23 %, atteignant 28,71 $. Étant donné que Grayscale détient 10 % d’actifs cryptographiques pour chaque action ETHE, le prix est équivalent à celui de l’ETH à 2 800 $.
Les fonds Grayscale se négocient souvent à rabais, avec de courtes périodes de prix supérieurs à ceux du marché de la cryptographie.
Source : marchés OTCQB
Lors du dernier rallye, le marché OTC a réagi rapidement avec une hausse presque verticale.
Ethereum Trust détient 10,9 milliards de dollars en valeur ETH
Ethereum Trust de Grayscale détient plus de 2,9 millions de jetons ETH, évalués à 10,94 milliards de dollars après le dernier rallye du marché. Le portefeuille Grayscale est l’un des plus importants en matière de cryptographie, bien qu’il soit difficile à suivre car il est distribué à plusieurs petites adresses.
Tous les ETH en niveaux de gris sont mobiles et ne sont ni mis en jeu ni liés à la finance décentralisée. Grayscale Holdings réalise également de solides bénéfices depuis fin 2020.
Certaines adresses ont été cartographiées fin 2023, montrant l’approche consistant à conserver l’ETH pour Grayscale.
Les fonds Grayscale sont répartis sur plus de 500 adresses, dont aucune ne détient plus de 30 millions de dollars. Cela rend le processus d’identification plus difficile. Nous avons pu identifier les adresses en analysant l’activité et en recoupant les soldes déclarés publiquement par Grayscale. pic.twitter.com/buKpsUmSJm
– Arkham (@ArkhamIntel) 1er septembre 2023
En cas d'approbation d'un ETF, le même ETH servira de base au nouveau produit, à mesure que la fiducie négociée en bourse se transformera.
Une partie de l'ETH en niveaux de gris a été récupérée pendant les plus bas du marché, où l'ETH est tombé jusqu'à 90 $ lors de certains krachs. De plus, en 2019, Grayscale a acquis plus de 226 000 ETH à un prix moyen de 212 $.
Quel est le scénario en cas d’approbation de l’ETF ?
L’un des scénarios possibles est que la proposition de l’ETF soit rejetée ou retardée, et que le fonds Grayscale et l’ETF continuent normalement. L’autre scénario est que l’ETH continue sa hausse haussière, réalisant les prévisions de prix de 6 000 $ au cours des mois d’été.
Dans ce cas, une vente d’ETH est également possible, car certains des premiers investisseurs pourraient réaliser des gains.
Si l’ETF ETH est approuvé, je m’inquiète des sorties de fonds en niveaux de gris. Grayscale détient actuellement 9,2 milliards de dollars en ETH, avec un pourcentage important acquis avec une remise importante. La demande pour l’ETF ETH sera-t-elle suffisante pour compenser les sorties potentielles ? Sur ce marché scène, j’en doute. https://t.co/ERSjF6BacE pic.twitter.com/6lsUAQq1Bx
— Ignace | Recherche DeFi (@DefiIgnas) 20 mai
Dans le même temps, les nouveaux acheteurs devront absorber l’ETH à un prix beaucoup plus élevé. Le marché Ethereum a bénéficié d’une faible vente, où une grande quantité d’ETH est bloquée ou utilisée dans la finance décentralisée. Grayscale a la capacité de mettre des pièces réelles directement sur le marché, très probablement via Coinbase, son principal canal d'intégration et de vente.
L'approbation de l'ETF n'est toujours pas garantie, puisque Grayscale a récemment retiré l'une de ses demandes de produit auprès de la SEC, pour un ETF dérivé.
Piège à taureaux en $ETH ? Pourquoi Grayscale a-t-il retiré sa candidature si les chances d'approbation sont élevées. Bien que je pense que $ETH etf sera approuvé à un moment donné, je ne pense pas que ce sera le 23 mai.
– Commerces d’arbitrage social (@gillcapital) 20 mai 2024
Grayscale a également utilisé une partie de l’ETH détenu dans le passé pour alimenter sa fiducie négociée en bourse Litecoin, qui est également l’un des premiers outils grand public d’investissement en cryptographie.
Reportage cryptopolitain de Hristina Beeva