Nous venons de lancer l’ETF le plus performant de tous les temps, la production de Bitcoin a diminué de moitié, Trump est devenu complètement fou et vous êtes toujours baissier ? Les investisseurs expriment simplement leur douleur plutôt que de procéder à une analyse objective. Revenons sur la distance que nous avons parcourue et regardons vers l'avenir : jusqu'où il nous reste encore à parcourir.
Chaque marché haussier traverse des mois de volatilité, et celui-ci n’est pas différent.
Il existe deux points de vue sur la situation actuelle :
(A) Retour à des actifs de haute qualité
(B) Tous les jetons VC d'infrastructure sont foutus
R Je pense que c'est correct.
Analysons la situation actuelle, pourquoi les gens pensent-ils que nous sommes dans un marché baissier ? Pourquoi ont-ils tort ? Pourquoi avons-nous encore autant de marge de progression ?
Les gens disent que ce cycle est terminé parce que les choses qu’ils souhaitent augmenter n’augmentent pas :
Mème
Bitcoin
90 % des VC sont sous-alloués dans ces actifs et la plupart des nouveaux tokens VC seront sous-performants en 2024.
De toute évidence, les flux de capitaux jouent un rôle important dans cette histoire, mais de nombreux jetons de capital-risque sont lancés avec une offre excédentaire considérable.
Mais les flux de capitaux ne sont pas le seul élément de l’histoire : la manière dont les jetons sont actuellement émis sur le marché est également très stupide.
Si vous aviez émis pour 1 milliard de dollars et que 6 mois plus tard vous atteigniez 5 milliards de dollars, vous seriez ravi ;
Mais si vous émettez pour 10 milliards de dollars et que six mois plus tard vous ne disposez que de 5 milliards de dollars, vous allez être frustré.
Je ne vais pas écrire 47 autres articles sur la stupidité des émissions ponctuelles, courtes et élevées de FDV/low float. Mais cette stratégie d’émission est autant responsable du marché baissier actuel que les flux économiques généraux. C'est vraiment mauvais !
C'est nous qui avons nous-mêmes fixé la tendance de ce « marché baissier » !
Nous avons besoin de flux de détail véritablement stupéfiants pour compenser des dizaines d’émissions très importantes de FDV (Fully Diluted Valuation). Mais maintenant que les investisseurs particuliers reçoivent de l’argent gratuit de « Papa Eigen », il n’y a plus d’acheteurs. Les graphiques « tout en baisse, pas en hausse » comme $DYM sont partout.
Source de l'image : Regan Bozman
Même les actions de premier ordre de capital-risque comme $ARB ont sous-performé et sont proches des plus bas du marché baissier de 2023. Nous le réclamons depuis des mois : le plus grand risque pour toute monnaie est que la pression des ventes de capital-risque dépasse de loin les flux d’investissements de détail, et c’est clairement ce qui se produit.
Le blue chip le plus « bleu » - ETF.
La plupart des sociétés de capital-risque (y compris nous) surpondèrent Ethereum, et celle-ci a clairement sous-performé au cours de ce cycle. Alors les VC sont mécontents ! La chronologie ressemble à de grands funérailles.
Mais je pense que ce serait une erreur de qualifier ce cycle de terminé !
Les cycles précédents ont connu des fluctuations ou des corrections pendant des mois, et cela n’a rien de nouveau. Si vous souhaitez atteindre un taux de rendement plus de 100 fois supérieur dans un secteur, vous devez accepter de fortes fluctuations du marché.
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Examinons spécifiquement les performances des altcoins, l'indice Total3 suit les 150 principales pièces à l'exclusion du Bitcoin (Bitcoin) et de l'Ethereum (Ethereum).
Oui, il y a eu un repli général depuis les sommets locaux, mais il y a également eu plusieurs replis d’ampleur égale ou supérieure au cours du dernier cycle.
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Peut-être que nous ne sommes pas dans un « marché baissier imitateur », mais le marché revient aux actifs de haute qualité. J'ai déjà mentionné Dymension et, à ma connaissance, ils n'ont qu'un seul client et moins de 10 000 nouveaux utilisateurs la semaine dernière, alors peut-être qu'un projet comme celui-ci ne devrait pas valoir une valorisation à 10 chiffres.
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Et les équipes qui ont publié de manière plus intelligente ont obtenu de meilleurs résultats. Par exemple, $SAFE a été émis sur un marché volatil, mais il dispose de 42 % de l'offre en circulation, d'un graphique de prix plus stable et semble avoir une véritable découverte de prix autour de 1,7 milliard de FDV.
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Les équipes qui ont réalisé des trucs sympas ont également bien réussi. Par exemple, Ethena est si nouveau qu’il fonctionne mieux que la plupart des autres projets. Alors peut-être que tous les jetons VC ne sont pas condamnés, juste ces solutions DA modulaires zk itératives.
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La tendance actuelle s’éloigne des infrastructures redondantes au profit des applications grand public, ce qui est très sain. Je pense que les valorisations des marchés publics refléteront cela ce cycle.
Les principales applications destinées aux utilisateurs seront le facteur décisif dans ce cycle, car elles seront intégrées verticalement et capteront davantage de valeur.
Layer3 a annoncé son jeton ce matin. Il s'agit déjà de la deuxième plus grande application sur Base après Uniswap. Les gagnants de ce cycle seront ceux qui bénéficieront d'allocations uniques, et @layer3xyz entre définitivement dans cette catégorie.
Chapeau bas à ceux comme Fantasy.top et Pump.fun qui ont aidé à mener la charge sans même émettre de jeton, et c'est là que le vrai plaisir commence.
Il nous reste encore beaucoup à faire. Les conseillers financiers peuvent prendre plus de 90 jours pour ajouter de nouvelles actions à leurs listes d'allocation approuvées, alors que les ETF ne sont approuvés qu'il y a 120 jours.
Source de l'image : Regan Bozman
L’investissement institutionnel au prix moyen pondéré dans le temps (TWAP) ne fait que commencer.
Les ETF Bitcoin ne sont toujours pas inclus dans la plupart des stratégies économiques générales. Le montant d’argent dans ces ETF est stupéfiant compte tenu de la capitalisation boursière de la cryptographie.
Source de l'image : Regan Bozman
Le fait que la crypto-monnaie devienne un enjeu électoral aux États-Unis est optimiste pour les marchés au moins jusqu'en novembre.
Une plus grande attention attirera davantage de participants au marché.
Bien sûr, une partie de l'attention peut être négative et beaucoup de gens détestent les crypto-monnaies, mais dans ce cas, vous n'aurez peut-être aucun argument de vente :)
Désolé de décevoir les haineux, mais nous restons optimistes.
Cet article est reproduit avec la permission de : "Deep Wave TechFlow"
Auteur original : Regan Bozman