La crypto va-t-elle à 0 ? Explorons ce qui pourrait détruire la crypto.
Les derniers mois ont été BRUTAUX pour tous ceux qui investissent dans la cryptographie.
Dans un marché haussier, il y a un défilé sans fin de moonboys prédisant 1 million de dollars de BTC.
Dans un marché baissier, il y a autant de personnes apocalyptiques qui réclament 0 $ BTC.
Compte tenu des événements récents, je suis revenu revoir ma thèse fondamentale sur l’investissement crypto pour voir si elle avait été invalidée.
Dans cet article, j'explorerai ma thèse fondamentale et comment elle pourrait être fausse.
Qu'est-ce qui peut détruire la cryptographie et faire chuter les prix à 0 ?
Le gouvernement américain interdit l'utilisation de la cryptographie
Échec majeur de l’ETH
Effondrement USDT/USDC
Cas non apocalyptiques à considérer
Les pièces ne capturent pas de valeur
Grave récession économique
Ma thèse fondamentale : je pense que la crypto/web3 sera utilisée pour créer des produits financiers utiles au cours de la prochaine décennie qui offriront un meilleur accès financier aux personnes du monde entier.
En tant qu’investisseur, cela peut être simplifié comme suit :
→ Des produits de valeur sont construits à l'aide de crypto
→ adoption de la cryptographie ↑
→ prix des pièces ↑
Ma thèse pourrait être fausse si :
Aucun produit financier utile n’est construit à l’aide de crypto.
L’adoption est menacée par les interdictions gouvernementales, la macro-récession, la perte de confiance, etc.
Les projets gagnants ne peuvent pas être investis (n'existent pas encore, n'offrent pas de pièces ou les pièces ne captent pas de valeur, etc.)
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Alors, qu’est-ce qui pourrait détruire la crypto ?
Explorons quelle pourrait être la fin de la cryptographie et faire chuter les prix jusqu'à 0 ?
Le gouvernement américain interdit l’utilisation de la cryptographie (ou impose des réglementations étouffantes)
Cela pourrait détruire la crypto.
Mais la crypto résiste à la censure, et personne ne peut la « interdire »… n’est-ce pas ?
Techniquement oui, mais si les rampes d'accès/sorties fiat ←→ crypto sont interdites, la crypto n'y arrivera pas.
99 % des gens ne voudront pas posséder de crypto si elle est illégale et non convertible en monnaie fiduciaire.
Les législateurs américains ont déclaré dans le passé qu’ils n’avaient pas l’intention d’interdire la cryptographie, mais simplement de la réglementer.
La réglementation est une bonne chose : elle apporte confiance et sécurité, ce qui permet une adoption par les particuliers et les institutions.
Il est donc peut-être peu probable qu’une interdiction totale de la cryptographie par les États-Unis soit très probable, mais elle constitue toujours une menace imminente.
Même si nous ne verrons peut-être pas une interdiction complète, nous pourrions voir une réglementation extrêmement étouffante qui rendrait la cryptographie extrêmement difficile ou peu pratique à utiliser.
Échec majeur de l’ETH
Exemple : une mise à niveau majeure d'ETH échoue et le réseau ETH échoue de manière catastrophique.
Une panne catastrophique et irrécupérable de cette ampleur sur le réseau principal est très improbable, mais j'imagine que cela pourrait faire chuter l'ETH et probablement l'ensemble du marché aussi, brisant la confiance pendant longtemps.
Effondrement USDT/USDC
L’effondrement du Tether ferait ressembler UST/LUNA à un soleil et à un arc-en-ciel.
L'USDT existe depuis longtemps, et beaucoup de dollars reposent sur la conviction qu'ils ont l'argent nécessaire pour garantir leurs jetons.
Les Stablecoins sont un élément essentiel de la cryptographie pour les investisseurs, les commerçants, les agriculteurs, les protocoles, les sociétés de capital-risque, les investisseurs institutionnels et pratiquement tout le monde dans l'espace.
De nombreux projets de cryptographie ont également leur trésorerie en pièces stables.
Tether (USDT) et USDC ont une capitalisation boursière combinée de plus de 100 milliards de dollars.
Si l’un ou l’autre s’effondre, cela pourrait conduire à un effet domino dans lequel une quantité massive de valeur serait rapidement anéantie.
Le monde perdra également confiance dans la cryptographie si cela se produit, et il sera très difficile de s’en remettre.
Le site Web de Tether indique que les actifs sont adossés à 100 % à des réserves.
Jusqu'à présent, Tether a été en mesure de payer tous ceux qui ont tenté d'échanger des USDT contre des devises fiduciaires, mais Tether FUD continue de nous hanter.
Cas non liés à l'ours apocalyptique à considérer 👇
Il y a certains résultats qui nuiraient beaucoup à la cryptographie, mais ne l'enverraient probablement pas à 0.
Par exemple : que se passe-t-il si les pièces ne captent pas de valeur ?
La majorité des achats de crypto sont motivés par la spéculation.
Les tokenomics (gravure, verrouillage, etc.) peuvent augmenter un peu la pression d'achat ou de vente, mais le prix est toujours déterminé par les investisseurs et non par les utilisateurs.
Par exemple, l’année dernière, le réseau ETH a réglé plus de 5 000 milliards de dollars de transactions.
Supposons que dans 5 ans, le réseau règle plus de 50 T de transactions.
Est-il possible que le prix du $ETH n'augmente pas beaucoup même si la valeur réglée sur le réseau augmente ?
Que se passe-t-il si les réseaux sont adoptés, mais que les jetons n’accumulent pas beaucoup de valeur ?
Ou que se passe-t-il si les réseaux qui sont adoptés ne sont pas investissables ?
Par exemple : le dernier projet de @jack "Web5" n'a aucun jeton.
Grave récession économique
L’un des moteurs de la dynamique de Crypto est le prix.
Prix → intérêt / adoption → développeurs → adoption / prix.
La crypto n’a jamais connu de récession économique, et il y a beaucoup de pessimisme quant à ce que cela signifiera pour les prix des pièces.
La baisse des prix des pièces signifie moins de développeurs, une baisse des intérêts et une adoption.
Plus la période baissière est longue, moins le rapport risque/récompense pour investir dans la cryptographie devient attrayant.
Actuellement, les marchés s’effondrent pour plusieurs raisons :
Inflation
Hausse des taux d’intérêt et QT
L'incertitude liée à la guerre
Récession économique imminente
Liquidations en cascade dues à l'effondrement de LUNA/UST et à un effet de levier imprudent (spécifique à la cryptographie)
Rien n’a fondamentalement changé qui invalide mon hypothèse. Donc, je suis fondamentalement toujours optimiste sur la cryptographie à long terme.
Mais la vérité est que personne ne sait ce qui VA se passer.
Il ne s'agit que d'un modèle ou d'un objectif pour observer le marché.
"Tous les modèles sont faux, certains sont utiles".
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