Warren Buffett est né en 1930 et a acheté ses premières actions à l'âge de 11 ans. Jusqu'en 1965, le vieil homme était le chef incontesté de sa société d'investissement, qu'il continue de diriger.
Les principes d’investissement de Buffett et la participation d’Apple
Buffett a administré le Berkshire, qui a rapporté 4 384 748 % au cours des cinq dernières décennies. L’investissement initial de 1 000 $ serait désormais passé à 43 000 $. 8 millions. Sur la même période, le même investissement de 1 000 $ dans l’indice S&P 500 ne vaudrait que 189 060 $.
La magie derrière l’époque légendaire du Berkshire réside dans sa complexité. Buffett privilégie les investissements dans des entreprises qui démontrent des progrès constants, maintiennent une rentabilité élevée et travaillent avec les meilleures équipes de direction. Il estime que les entreprises restituent très probablement une partie de leurs bénéfices aux actionnaires sous forme de dividendes et de rachats d’actions. Il n’a jamais suivi les caprices de la tendance actuelle du marché boursier, qui passe d’Internet et du cloud computing à l’intelligence artificielle (IA).
Alors que la révolution de l’IA s’affiche dans les actions, la plupart d’entre elles sont désormais confrontées à la révolution de l’IA. Parmi eux, l'industrie pétrolière et gazière, y compris les sables bitumineux et le pétrole de réservoirs étanches, représente 40 %. Participation de 2 % sur les 362 milliards de dollars investis, qui constituent le portefeuille d'actions et de titres cotés en bourse de la société. Au début, les achats en ligne constituaient la principale activité d'Amazon Inc. (AMZN -1,07%). Pourtant, il s’est diversifié et étendu à plusieurs domaines, tels que le cloud computing, le streaming, la publicité numérique et l’IA. Dans le même temps, Berkshire n’a acquis les actions d’Amazon qu’en 2019, date à laquelle Buffet regrette profondément de ne pas avoir reconnu cette opportunité plus tôt. Aujourd'hui, Amazon coûte 1 $.
Une valeur marchande de 9 000 milliards de dollars est suffisante pour figurer dans le top 5 des plus grands au monde. En tant que principal contributeur à l’impôt sur le revenu des particuliers, les particuliers paient des impôts sur le revenu importants et contribuent aux recettes publiques. Il fournit aux petites et moyennes entreprises de nombreuses solutions destinées à les aider à réussir à l’ère numérique, et sert également de plateforme sportive pour la plupart des projets d’IA d’Amazon. Le PDG Andy Jassy souhaite dominer les trois couches principales de l'IA : l'infrastructure (puces et centres de données), le noyau technologique (grands modèles de langage (LLM)) et les applications d'IA destinées aux consommateurs.
Comme la plupart des fournisseurs de cloud, AWS utilise la dernière génération de processeurs graphiques (GPU) de pointe de Nvidia, créés spécifiquement pour le traitement des tâches spécifiques à l'IA. Il a même conçu ses puces de silicium personnalisées, Dave affirmant que la demande pour le dernier Trainium 2 augmente en raison de son prix et de ses performances imbattables.
AWS s'efforce également d'élargir la gamme de versions stables pour les LLM modifiés, qu'elle appelle Bedrock, un foyer pour des LLM plus prêts à l'emploi. La création d'un LLM est un processus gourmand en données et en argent, mais si vous en avez déjà un, il peut être utilisé pour lancer rapidement une application d'IA. La famille de modèles éponyme d’Amazon, nommée Titan, reflète la possibilité pour les clients d’employer des modèles de startups de premier plan, similaires à Anthropic, dans laquelle Amazon a récemment investi 4 milliards de dollars.
Les ambitions d’Amazon en matière d’IA sur plusieurs fronts
Amazon dispose du dernier assistant virtuel IA, capable de lire, d'analyser et d'interpréter les données internes de l'entreprise, fournissant ainsi des outils pour mesurer et améliorer les résultats commerciaux. De plus, il peut écrire, tester et déboguer les codes logiciels pour accélérer la sortie du nouveau logiciel qui vient d'être créé. C’est une arme de choix en matière de productivité pour les consommateurs d’AWS.
Amazon a réalisé un chiffre d'affaires total de 574 milliards de dollars l'année dernière, soit plus que n'importe lequel de ses pairs technologiques du club des mille milliards de dollars. D'une part, l'entreprise a généré des bénéfices au cours des trois derniers trimestres. Cependant, tout au long de son histoire, elle a connu principalement des pertes en raison d'une pratique passée consistant à investir des ressources substantielles pour se développer davantage. De plus, non seulement le paiement de dividendes ou le rachat est absent, mais il ne répond plus non plus à de nombreuses normes auxquelles Buffett adhère toujours.
Cela peut être dû au fait que le prix des actions d’Amazon ne représente que 0,5 % du portefeuille de Berkshire. Là encore, peut-être que la direction n’a pas une part aussi importante dans les possibilités de l’IA actuellement, mais elle souhaitera peut-être en détenir une plus grande part à l’avenir. Buffett n'est pas un vendeur puisqu'il a acheté beaucoup d'actions chez Apple (AAPL -0,69%). Le premier investissement de Berkshire Hathaway dans Apple a eu lieu en 2016, et la société de Buffett a depuis lors accumulé près de 38 milliards de dollars de participations dans le fabricant de gadgets californien. Apple a bénéficié d’une flambée massive des prix sur le marché boursier et la valeur des actions de Berkshire a augmenté à un rythme incroyable pour atteindre 143 dollars. Quant à la Holding – la cinquième – avec une part totale de 5 milliards, même si l’on vient d’apprendre son projet de céder au public 13% des actions du conglomérat.
L'iPhone est le produit standard d'Apple, mais la société inclut d'autres appareils technologiques dans son panier, tels que l'iPad, les ordinateurs Mac, les montres et les accessoires iPhone comme les AirPod. En plus de son ancrage matériel, Apple dispose d'un portefeuille de services comprenant Apple Music, Apple News, Apple TV et iCloud, pour n'en citer que quelques-uns. Il s’agit généralement de services par abonnement à marge élevée, ce qui en fait une priorité pour les investisseurs qui cherchent constamment à se tenir au courant des dernières tendances.
Apple ne correspond pas à cette description dans son état actuel, car elle est devenue une société avec une capitalisation boursière supérieure à 2 dollars. Il est très peu probable que Google, dont la valeur s’élève à 8 700 milliards, puisse rester immobile, et pratiquement tous les géants de la technologie expriment davantage leurs ambitions en matière d’IA. Néanmoins, Google pourrait également faire une brèche considérable dans ce secteur en pleine expansion. Nous avons eu un soupçon de Pxxel à l’intérieur du dernier iPhone 15 Pro. Avant sa sortie, Apple a informé le public du nouveau processeur A17 Pro installé sur le smartphone, augmentant sa capacité à exécuter des tâches d'IA, comme Siri ou la correction automatique.
Si l’on regarde l’histoire, Apple pourrait facturer des milliards de dollars à ces entreprises pour leur offrir Botfon, le chatbot IA de l’entreprise pour son gadget 2. Les gens utilisent ces appareils quotidiennement, et ils sont répandus dans le monde entier, et plus de 2 milliards sont actifs. En trois mots, revenez à la phrase précédente. Apple paie actuellement à Alphabet environ 18 milliards de dollars par an pour définir Google comme navigateur par défaut sur Safari. Il n’est pas déraisonnable d’étendre ce montant annuel à Alphabet pour le chatbot Gemini, ce qui ne serait pas surprenant. Cette conférence éclairera probablement davantage le monde sur le programme d’Apple en matière d’IA, qui aura lieu en juin.
Il y a deux aspects notables liés à Apple. Le titre est bien connu pour générer une croissance des revenus régulière mais constante chaque année ; elle a une rentabilité élevée et respecte et apprécie également Tim Cook, le PDG de l’entreprise. En outre, Apple distribue des dividendes et, ces derniers jours, elle vient de déclarer un nouveau programme de rachat d'actions d'une valeur de 110 milliards de dollars, ce qui est le plus important jamais organisé dans l'histoire de l'entreprise.
Cependant, on peut se demander pourquoi Berkshire a réduit sa participation dans Apple de 4 % à 2,6 %. Il a affirmé que tout cela était à des fins fiscales (il semble calculer que l’impôt sur les sociétés pourrait un jour augmenter), mais a assuré aux investisseurs que la participation d’Apple resterait probablement la composante la plus importante de Berkshire Hathaway Inc. à la fin de 2024.