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Les investisseurs évaluent souvent leurs choix d’exposition en fonction des allocations de fonds populaires. Le problème réside dans le délai de 60 jours entre leurs rapports et le sentiment actuel du marché. Le plus courant est le décalage de 30 jours après la fin du trimestre.

Cela laisse beaucoup de place aux actions phares, car les initiés pourraient utiliser des informations confidentielles pour tromper le marché. Cela signifie également que le fonds pourrait avoir déjà liquidé certaines actions après le dernier rapport.

Un tel scénario pourrait se produire entre Berkshire Hathaway et Apple, entre autres actions.

Apple (AAPL) perd-il la faveur de Buffett ?

Lors de la conférence annuelle des actionnaires de Berkshire Hathaway samedi, le président-directeur général Warren Buffett a directement abordé la vente d'environ 116 millions d'actions AAPL au premier trimestre. Cela représente une réduction de 13 % de l’exposition d’Apple, suite à la vente d’environ 10 millions d’actions au quatrième trimestre 23, représentant 1,09 % de la participation de Berkshire Hathaway.

Cela porte la participation totale d'AAPL, d'une valeur de 135,4 milliards de dollars, à environ 790 millions d'actions, soit une réduction significative par rapport aux 905,5 millions de fin 2023, soit 50,19 % de la pondération du portefeuille. Buffett a laissé entendre que la réduction était due à une éventuelle augmentation des impôts. Vraisemblablement, les hausses d’impôts seraient utilisées pour combler d’énormes déficits budgétaires dans un contexte d’inflation tenace, à côté d’une dette astronomique de 34 700 milliards de dollars des États-Unis.

"Si je le fais à 21% cette année et que nous le faisons avec un pourcentage un peu plus élevé plus tard, je ne pense pas que cela vous dérangera réellement le fait que nous ayons vendu un peu d'Apple cette année"

Depuis le début de l'année, les actions AAPL sont en baisse de 2,7 %, nettement à la traîne par rapport aux autres actions de Magnificent Seven comme META (en hausse de 30,5 %) et AMZN (en hausse de 23,3 %) pour la même période. Comme indiqué précédemment, l’annulation par Apple de son projet de véhicule électrique et la demande terne de Vision Pro ont créé un manque d’enthousiasme pour l’entreprise.

Combiné à la concurrence féroce des smartphones en Chine et à un procès antitrust, il semble que les meilleurs jours d'Apple soient dans le rétroviseur. Les investisseurs ne pouvaient que deviner quel serait désormais le prix de l’AAPL sans la forte dépendance au programme record de rachat d’actions d’Apple.

Dans cette optique, Buffett pourrait même reconsidérer sa position à l'égard de l'entreprise, après l'avoir qualifiée de « nos quatre géants » en février 2022. À l'époque, l'Oracle d'Omaha était satisfait des rachats agressifs de Tim Cook, notant que « chacun 0,1 % de Les bénéfices d'Apple pour 2021 s'élèvent à 100 millions de dollars ».

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La thésaurisation des liquidités de Warren Buffet

Aux côtés de Coca-Cola (KO) et d’American Express (AXP), Apple (AAPL) reste la participation la plus importante de Berkshire Hathaway. Buffett considère que les actions AAPL sont « extrêmement susceptibles » de détenir ce statut d’ici la fin de l’année.

Plus intéressant encore, Berkshire a annoncé dans ses résultats du premier trimestre que la trésorerie et les équivalents de trésorerie avaient considérablement augmenté pour atteindre 36,16 milliards de dollars, contre 27,3 milliards de dollars au même trimestre de l'année dernière. Sur ce montant, 33,67 milliards de dollars de réserves de liquidités provenaient du secteur des assurances. En outre, les liquidités de Berkshire provenant de l'assurance et d'autres activités, y compris les équivalents du Trésor américain (156,2 milliards de dollars), ont atteint 182,3 milliards de dollars.

Au milieu de cette hausse trimestrielle de 12 % de la thésaurisation des liquidités, Buffett prévoit que les réserves de liquidités augmenteront jusqu'à 200 milliards de dollars d'ici la fin du deuxième trimestre. Du point de vue de l’investissement, détenir cet actif en dépréciation rapide justifierait une allocation à des couvertures contre la dépréciation des devises, comme Bitcoin.

Les partisans du Bitcoin soulignent souvent l’inflation dilutive comme la principale raison de l’exposition au BTC, qui est en hausse de 50 % depuis le début de l’année par rapport à l’action BRK.B à 13 %. 

Le dollar américain, en tant que monnaie de réserve mondiale, vole les gens du monde entier, les appauvrissant avec une inflation dilutive, juste pour enrichir et responsabiliser les élites de Wall Street et de Washington DC qui impriment gratuitement. C’est profondément immoral et indéfendable, et#Bitcoincorrige ce problème.

— Pierre Rochard (@BitcoinPierre) May 5, 2024

Cependant, Warren Buffett reste un fervent opposant au Bitcoin, affirmant qu’il n’achèterait pas la totalité de l’offre de Bitcoin si son prix était de 25 dollars, ce qui représente désormais une capitalisation boursière de 1,25 billion de dollars.

"Si vous possédiez tout le bitcoin du monde et que vous me le proposiez pour 25 dollars, je ne l'accepterais pas",

Contrairement aux terres agricoles et aux appartements, Buffett estime que Bitcoin « ne fera rien ». Pour l’instant, il ne voit aucune opportunité d’investissement significative.

« Nous aimerions le dépenser, mais nous ne le dépenserons pas à moins de penser que nous faisons quelque chose qui présente très peu de risques et qui peut nous rapporter beaucoup d’argent. »

Êtes-vous d’accord avec le sentiment de Warren Buffett selon lequel Bitcoin n’a aucun but ni aucune utilité ? Faites-le-nous savoir dans les commentaires ci-dessous.

Avertissement : L'auteur ne détient ni n'a de position sur les titres évoqués dans l'article.

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