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Jeudi, deux grandes sociétés, Netflix (NASDAQ : NFLX) et Taiwan Semiconductor (NASDAQ : TSM), publieront leurs résultats du deuxième trimestre, chacune dominante dans son propre secteur. American Express (NYSE : AXP) fera un suivi le lendemain.
Alors que Netflix se penche davantage vers une valeur de croissance, TSM et AXP sont des valeurs de premier ordre réputées. À quoi peuvent s’attendre les actionnaires existants de ces sociétés, et les nouveaux investisseurs potentiels devraient-ils acheter leur exposition en fonction des performances passées et des prévisions ?
Netflix (NASDAQ : NFLX)
Lorsque la plateforme de streaming a annoncé en avril qu’elle ne publierait plus le nombre d’abonnés à partir de 2025, les investisseurs ont perçu cela comme un signe négatif indiquant un plateau de croissance. Au deuxième trimestre 2024, Netflix partageait 22 % de part de marché de la vidéo à la demande par abonnement (SVOD) avec Amazon Prime Video, selon Statista.
À titre de comparaison, Disney+ détient la moitié de sa position sur le marché, avec seulement 11 %, mais elle reste toujours supérieure à la part d’Apple TV+, qui est de 9 %. Alors que les services de streaming sont devenus pratiquement omniprésents dans les foyers américains, Netflix compte 269,6 millions d’abonnés au premier trimestre, soit 16 % de plus qu’au premier trimestre 2023 de l’année précédente.
Cette position solide a généré une croissance des revenus de 15 % d'une année sur l'autre au premier trimestre, générant un bénéfice net de 2,3 milliards de dollars, contre 0,93 milliard de dollars au trimestre précédent. Du point de vue des attentes d’investissement, Netflix a réussi à dépasser les prévisions de 4,49 $ avec un bénéfice par action (BPA) de 5,28 $.
De plus, les prévisions de la société pour le deuxième trimestre, soit une baisse du bénéfice net de 2 milliards de dollars à 4,68 dollars par action, ont légèrement diminué le titre NFLX à l'époque. Pour augmenter, Netflix devra dépasser la prévision de 4,74 $ par action. Depuis le début de l'année, les actions NFLX sont en hausse de 41 %, tout en plongeant de -1,15 % au cours des 30 derniers jours, après avoir connu un rallye de 2 % ce lundi.
Bien que les données prévisionnelles du Nasdaq, basées sur 42 analystes, indiquent un objectif de prix moyen du NFLX de 672,64 $ sur douze mois, les investisseurs devraient néanmoins prendre en compte l'effet de l'avantage de l'entreprise en tant que premier arrivé. Même s’il a réussi à pénétrer les foyers américains, la croissance de Netflix repose désormais en grande partie sur la croissance internationale et sur les ajustements de prix.
Les concurrents de Netflix viseront probablement une part de marché plus importante avec des forfaits moins chers, et si la société ne parvient pas à produire un nombre suffisant de hits, le plateau de croissance de Netflix arrivera tôt ou tard. Après tout, la société l’a suggéré en annonçant qu’elle cesserait de communiquer les chiffres de ses abonnés.
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Société taïwanaise de fabrication de semi-conducteurs (NASDAQ : TSM)
En tant que plus grande fonderie de puces au monde sur laquelle s'appuient des entreprises sans usine comme Apple (NASDAQ : AAPL), Nvidia (NASDAQ : NVDA) et AMD (NASDAQ : AMD), TSMC a été le bénéficiaire du récit de l'IA. Depuis le début de l'année, l'action TSM est en hausse de 84 % sans aucun signe de ralentissement. Cependant, en raison de sa localisation à Taïwan, les tensions entre les États-Unis et la Chine ont eu un effet répressif sur le titre TSM.
Lors des résultats du premier trimestre d'avril, TSMC a dépassé une estimation de 1,29 $ par consensus Zacks, avec un bénéfice par ADR de 1,38 $. La société a généré un bénéfice net de 6,9 milliards de dollars, soit une amélioration de près de 9 % par rapport au trimestre correspondant de l'année dernière. Étant donné que la demande d’IA et de panneaux de particules intégrés devrait augmenter, il en va de même pour les perspectives de TSMC.
Le rapport mensuel sur les revenus de la société pour juin a montré une augmentation de 28 % sur un an pour atteindre 6,4 milliards de dollars. La prévision actuelle du BPA TSMC est de 1,41 $. Après avoir dépassé huit prévisions consécutives de BPA, une autre est probable. TSMC fournit non seulement le secteur de l’IA et de l’électronique grand public, mais également le marché des véhicules électriques, ce qui en fait l’un des meilleurs candidats à une capitalisation boursière de 1 000 milliards de dollars.
Sur un an cependant, le BPA de TSMC est en baisse de 11,66%. Cela rappelle que TSMC est une entreprise cyclique qui profite du ralentissement de la consommation et du réapprovisionnement des stocks. Cette dernière dépend à son tour de la santé de l’ensemble de l’économie. L’objectif de cours moyen du Nasdaq de 184,3 $ reflète ces perspectives par rapport au prix actuel de 186,47 $ par action. La moyenne de l'action sur 52 semaines est de 119,37 $, tandis que le plus haut sur 52 est de 193,47 $ par action.
Société American Express (NASDAQ : AXP)
Bien qu’elle occupe une part beaucoup plus petite du gâteau du traitement des paiements, par rapport à Visa (NYSE : V) ou Mastercard (NYSE : MA), American Express a affiné son modèle commercial en boucle fermée. En tant qu'émetteur de cartes et propriétaire du réseau, l'entreprise exerce un plus grand contrôle sur les transactions et les incitations.
En plus des frais de réduction des commerçants et des intérêts sur les soldes de cartes impayés, une grande partie des revenus de l’entreprise provient des frais annuels pour les avantages exclusifs offerts aux titulaires de cartes premium. Au premier trimestre, American Express a enregistré une augmentation impressionnante de 34 % de son bénéfice net sur un an, à 2,4 milliards de dollars.
Avec une augmentation de 39 % du BPA de 3,33 $ au premier trimestre, la société devrait désormais générer un BPA de 3,23 $ au deuxième trimestre. Cependant, si les forces de récession se matérialisaient plus tôt, comme le suggère l’augmentation des impayés sur les cartes de crédit, American Express pourrait rater son objectif, laissant AXP sous-performer.
À partir du prix actuel de 243,19 $, les données prévisionnelles agrégées du Nasdaq positionnent l’objectif de cours moyen d’AXP à 239,82 $ avec un plafond de 285 $ par action. Le cours moyen de l'action sur 52 semaines est de 193,09 $, en hausse de 29 % cette année.
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Avertissement : L'auteur ne détient ni n'a de position sur les titres évoqués dans l'article.
L'article TSMC, Netflix et AXP publieront leurs résultats cette semaine : à quoi s'attendre apparaît en premier sur Tokenist.