Selon le président de la Banque fédérale de réserve de New York, John Williams, le maintien de la stabilité des prix et la réalisation de la prospérité économique dépendent largement de l’objectif d’inflation de 2 % de la banque centrale américaine.

Dans les mois à venir, les décideurs de la Fed devraient procéder à une évaluation complète du cadre politique de la banque centrale, plusieurs critiques préconisant des modifications significatives.

La Fed s'apprête à réduire ses taux d'intérêt

Face aux demandes constantes de la Réserve de réorganiser son approche en matière d’orientation, de définition et de communication de sa politique, il défend fermement l’importance de l’objectif d’inflation.

La théorie et l’expérience ont également montré l’importance de la transparence et d’une communication claire, y compris la définition d’un objectif d’inflation explicite et chiffré à long terme, et la prise de mesures appropriées pour soutenir la réalisation de cet objectif. […] Ces mesures sont essentielles à l’ancrage des anticipations d’inflation, qui , à son tour, contribue à maintenir l’inflation à l’objectif.

Le président de réserve de New York, John Williams

Depuis plus de deux ans, la Fed s’attaque activement au problème de l’inflation élevée. En mars 2022, ils ont pris la décision d'augmenter les taux d'intérêt de plus de 5 points de pourcentage, ce qui constitue une décision remarquablement audacieuse sans précédent depuis quatre décennies.

Bien que les pressions sur les prix se soient atténuées depuis leur pic de mi-2022, l'inflation continue de dépasser l'objectif de 2 % de la Fed, qui est un objectif clé de la politique de la Fed depuis 2012. En fait, Lawrence Summers, l'ancien secrétaire au Trésor américain, a suggéré à la même conférence que la Fed devrait reconsidérer son objectif d'inflation de 2 %.

Selon ses prévisions, son maintien entraînerait dans un avenir proche un ralentissement économique important aux États-Unis. Summers a également critiqué d’autres aspects de la communication de la Commission, notamment la diversité des opinions politiques exprimées par les banquiers centraux dans leurs discours et lors d’événements publics.

Effets des baisses de taux sur le marché de la cryptographie

S'exprimant au sein du même panel que Williams, le président de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, a souligné l'importance de la diversité des perspectives et a souligné l'importance d'une communication efficace.

Il serait bénéfique pour la Fed d’améliorer son « diagramme en points » trimestriel des opinions des décideurs politiques sur l’évolution des taux d’intérêt en intégrant les attentes économiques individuelles qui façonnent chaque projection.

Dans une décision récente, les décideurs politiques de l'entité ont choisi de maintenir les coûts d'emprunt à court terme dans la fourchette de 5,25 % à 5,5 %, qui est restée inchangée depuis juillet 2023. Goolsbee et Williams n'ont fourni aucune information récente sur la direction de l'inflation cette année ou le calendrier des éventuelles baisses de taux de la Fed.

Les traders ont été secoués par la récente baisse des prix des actifs numériques, qui a été encore intensifiée par les défis macroéconomiques persistants. Dans quelle mesure les sentiments sont-ils négatifs sur le marché de la cryptographie aujourd’hui ?

La Fed et le week-end crypto

Des indicateurs d'optimisme, ou de son absence, peuvent être observés sur les marchés de paris tels que les contrats à terme de Polymarket et de Fed Fund, qui sont activement négociés sur le Chicago Mercantile Exchange. Ces prédictions vagues mais combinées concernant le calendrier des éventuelles réductions des taux d’intérêt par la Réserve fédérale mettent en évidence une différence notable.

Les traders de Polymarket, une plateforme de marché de prédiction décentralisée, ont observé en mars une probabilité de 7 % que la Commission maintienne les taux d'intérêt inchangés jusqu'en 2024. Actuellement, les traders estiment à 38 % la probabilité que l'entité ne mette en œuvre aucune baisse de taux tout au long de l'année.

C’est nettement plus négatif que la probabilité de 23 % de non-baisse des taux calculée mardi par la société d’analyse des investissements Bianco Research. L’organisation a utilisé les données de l’outil FedWatch du CME, qui indiquent que les traders du CME prédisent une probabilité de 45 % d’une baisse des taux par la Fed en septembre.

Lorsque les taux d’intérêt augmentent, l’attrait des actifs plus risqués tels que les actions et les cryptomonnaies a tendance à diminuer. Les investisseurs trouvent les rendements de ces actifs moins attrayants que ceux d’options plus stables comme les liquidités et les bons du Trésor américain.

À la suite de sa réunion politique de mars, la Réserve fédérale a prévu trois baisses de taux d'un quart de point chacune pour le reste de l'année. À la lumière des récents signes d’inflation persistante aux États-Unis et d’une croissance des salaires étonnamment robuste, les décideurs de la Réserve fédérale et les acteurs des marchés financiers sont devenus moins confiants.