Après trois trimestres consécutifs de déclin, les startups de crypto et de blockchain ont connu une augmentation significative des investissements en capital-risque.
Selon les données compilées par Galaxy Research, les investisseurs ont injecté 2,49 milliards de dollars dans 603 transactions au premier trimestre 2024, ce qui représente une augmentation de 29 % du financement et une augmentation de 68 % du nombre de transactions par rapport au trimestre précédent. Une reprise durable doit être confirmée par les trimestres de croissance suivants, indique le rapport, ajoutant :
« Il s’agit de la première hausse du capital investi et du nombre de transactions en 3 trimestres, signalant peut-être que le quatrième trimestre 2023 était le « creux », même si une poursuite des augmentations trimestrielles – et une augmentation plus significative – confirmerait cela au cours des prochains trimestres.
Plusieurs facteurs ont influencé la dynamique d’investissement de ce trimestre, notamment l’introduction des fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin, des innovations dans des domaines tels que le restockage, la modularité et les solutions Bitcoin de couche 2, ainsi que des facteurs macroéconomiques tels que les taux d’intérêt.
Capital investi et nombre de transactions au 1T24. Source : Recherche Galaxie
La corrélation historique entre les prix du Bitcoin et les investissements en capital-risque dans la cryptographie s’est affaiblie au cours de l’année écoulée. Le rapport note que même si le prix du Bitcoin a considérablement augmenté, l’activité du capital-risque a stagné jusqu’à la récente poussée du début de 2024. Cependant, les niveaux d’investissement ne sont toujours pas comparables à ceux atteints lorsque le Bitcoin dépassait auparavant 60 000 $.
De plus, 80 % du capital investi au cours du trimestre a été alloué à des startups en phase de démarrage. En revanche, les entreprises en phase de développement ont été confrontées à des conditions plus difficiles, car de nombreuses grandes sociétés de capital-risque généralistes ont soit quitté le secteur, soit considérablement réduit leurs investissements, a noté Galaxy.
Capital investi par catégorie et étape. Source : Recherche Galaxie
L’activité d’investissement au sein de l’industrie a été dominée par le secteur des infrastructures, qui représentait 24 % du total des capitaux levés au cours du trimestre, y compris le cycle de financement de 100 millions de dollars d’EigenLayer. De plus, les secteurs du Web3 et du trading ont capté respectivement 21 % et 17 % du capital total.
Géographiquement, les États-Unis sont restés une force dominante dans le domaine du capital-risque crypto, les startups américaines étant impliquées dans 37,3 % de toutes les transactions et capturant 42,9 % du capital investi. Singapour suivait avec 10,8 % du nombre total de transactions, tandis que le Royaume-Uni en comptait 10,2 %, la Suisse 3,5 % et Hong Kong 3,2 %.
Par ailleurs, Galaxy note que les conditions de collecte de fonds restent difficiles, les conditions macroéconomiques et les incertitudes réglementaires pesant sur le secteur :
« Au début de 2024, les investisseurs pensaient généralement que les taux baisseraient considérablement au cours de l’année 2024, mais tout au long du premier trimestre, les fortes données d’inflation ont tempéré les attentes de baisses de taux cette année, ce qui a contribué à maintenir un environnement de collecte de fonds difficile pour les investisseurs en capital-risque.
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