Le protocole de restauration des liquides Renzo Airdrops a lancé le token REZ, avec une capitalisation boursière de 289 millions de dollars. Dans la première heure après la distribution, le jeton a enregistré un volume d'échanges de 75 millions de dollars.

Voyons tous les détails ci-dessous.

Les débuts explosifs du protocole de restauration liquide de Renzo Aidrops : le jeton REZ

Comme prévu, le protocole de restauration liquide Renzo a ouvert des demandes pour le largage de son jeton natif, REZ, qui a fait ses débuts avec une capitalisation boursière de 289 millions de dollars, selon CoinMarketCap.

La circulation initiale du jeton REZ est de 1,15 milliard d'unités, tandis que les 8,85 milliards restants sont verrouillés jusqu'à ce que divers critères soient remplis.

Parmi la distribution de jetons, 31 % sont réservés aux investisseurs, 32 % à la communauté et 20 % aux principaux contributeurs, qui doivent respecter une période de blocage d'un an et une période d'acquisition de deux ans.

Renzo est un protocole qui sert de pont pour EigenLayer, protégeant les services activement validés (AVS).

Lorsque les utilisateurs misent de l'éther (ETH) sur la plateforme, ils gagnent un retour et reçoivent automatiquement ezETH, le jeton de reprise liquide de Renzo.

Cela peut être utilisé pour générer des rendements plus élevés sur divers protocoles financiers décentralisés (DeFi).

Les utilisateurs qui accumulent plus de 500 000 ezPoints, obtenus en jalonnant sur Renzo après le lancement du protocole en janvier, sont soumis à un blocage de 50 % pour une durée de trois mois.

Renzo a déclaré sur Twitter que le jeton REZ n'était encore disponible à la négociation sur aucune bourse décentralisée.

Cependant, selon les données de Dextools, le contrat symbolique officiel, publié sur le site Internet de Renzo, avait enregistré un volume d'échanges de 75 millions de dollars une heure après l'ouverture des demandes.

L'effondrement soudain d'ezETH et ses conséquences sur Renzo

Le protocole de jalonnement liquide Renzo a connu une croissance impressionnante en 2024, atteignant un sommet d'un peu plus d'un million d'éther en dépôts, d'une valeur d'environ 3,3 milliards de dollars.

Cette croissance a été largement tirée par des programmes de points qui ont encouragé les utilisateurs à déposer des ETH directement dans Renzo et à participer à des opportunités plus spéculatives.

Les partenariats avec d’autres protocoles DeFi, tels que Morpho et Gearbox, ont encouragé les détenteurs du jeton de jalonnement liquide ezETH de Renzo à utiliser des stratégies de levier pour augmenter leurs points.

Comprendre le mécanisme de « boucle » dans lequel ezETH est utilisé pour emprunter de l’ETH, qui est ensuite réinvesti dans ezETH pour augmenter les rendements.

Cependant, récemment, une erreur perçue dans les allocations de largage à venir a provoqué une vague soudaine de ventes d’ezETH. Rompre la corrélation avec l’ETH et conduire à des liquidations massives.

Cela a entraîné des pertes importantes pour certains utilisateurs, le co-fondateur de Gearbox, Ivan GBI, confirmant que toute personne disposant d'un effet de levier supérieur à 6x avait été liquidée.

Le principal problème était le manque de liquidité, car ezETH est soutenu par l’ETH mis en jeu. Cependant, le processus de rachat et de retour prend du temps et Renzo n'avait pas encore activé les retraits.

La seule option rapide pour accéder à l’ETH sous-jacent consistait à utiliser des pools de liquidité en chaîne, qui peuvent cependant devenir instables avec quelques mouvements importants.

Mike Silagadze, co-fondateur d'EtherFi, a expliqué que même un seul utilisateur sur mille décidant de racheter peut déstabiliser ces pools. Menant à la panique et brisant la corrélation entre ezETH et ETH.

Cet événement a démontré les risques associés aux protocoles de jalonnement liquide et la nécessité de structures de liquidité plus solides et résilientes.