India Continues to Be Shady, Gets Into Currency Manipulation

Cryptopolitan · 2024-04-21T14:13:09.000Z

Ah boy. India faces allegations for the third time this year of intentionally selling off US dollars to prevent a drop in its currency value, according to a recent report by Reuters. This manipulation led to a dramatic swing in the Indian rupee, which hit a record low of 83.61 against the dollar this week, only to recover slightly to 83.50. Suspected Interventions Market observers suggest that the rupee’s abrupt recovery was no coincidence but likely orchestrated by influential market players, possibly including the Reserve Bank of India (RBI). The maneuver aimed to shield the rupee against further losses against the strengthening US dollar. Historically, India, alongside fellow BRICS nations China and Russia, has faced criticism for such interference in currency markets. These countries often engage in foreign exchange strategies that involve shedding US dollars to support their local currencies. Sources indicate that the RBI might have been actively dumping dollars in the forex market to curb the rupee’s decline. A confidential source within the forex market was quoted saying, “Like yesterday, they (state-run banks) are again on the offer consistently,” highlighting a pattern of intervention by Indian banks. Economic Aspirations and Currency Struggles Despite BRICS’ collective ambition to lessen their reliance on the US dollar, it continues to dominate. The rupee, along with the Chinese yuan and Japanese yen, struggles to significantly impact the dollar’s stronghold. This ongoing battle occurs as India positions itself to outpace Japan’s economy by 2025, becoming the world’s fourth-largest economy with a projected GDP of $4.3398 trillion, slightly over Japan’s expected $4.3103 trillion. The Indian economy’s growth projections by the IMF show an advancement from previous estimates, with India expected to surpass Japan a year earlier than initially thought. The depreciation of the Japanese yen against the dollar is anticipated to hasten Japan’s economic regression, pushing it from fourth to fifth place globally. From the beginning of 2023, the rupee has been relatively stable at around 83 rupees per dollar, an apparent result of ongoing interventions by the RBI. The IMF has noted that the level of intervention by Indian authorities likely exceeds what is necessary, a claim the Indian central bank disputes, arguing that the IMF’s analysis is flawed and overly focused on short-term trends. India, which overtook Japan in domestic automobile sales in 2022, is predicted by the IMF to become the world’s third-largest economy by 2027, surpassing Germany. This growth is supported by a rising population and a recovering economy post-COVID-19, with the RBI forecasting a 7% real GDP growth for the fiscal year 2024. Elections Amid Economic Turbulence With the world’s largest election looming, where over 960 million Indians will vote, the current government under Prime Minister Narendra Modi aims for a third term. Modi’s tenure, which began in 2014, was initially marred by slow economic growth and high-profile corruption cases that dampened investor confidence. However, recent government releases suggest a significant reduction in poverty levels in 2022, though the data behind these claims remains unpublished for independent analysis. The absence of recent official data on poverty and employment, which forces analysts to rely on less dependable sources, has created uncertainty about the true state of India’s economic disparities. This lack of transparency has been a point of contention, as India was once renowned for its advanced and comprehensive household surveys.

Ah mon garçon. L'Inde est accusée pour la troisième fois cette année de vendre intentionnellement des dollars américains pour empêcher une baisse de la valeur de sa monnaie, selon un récent rapport de Reuters. Cette manipulation a entraîné une hausse spectaculaire de la roupie indienne, qui a atteint un plus bas record de 83,61 par rapport au dollar cette semaine, pour ensuite se redresser légèrement à 83,50.
Interventions suspectées
Les observateurs du marché suggèrent que la reprise brutale de la roupie n’est pas une coïncidence mais est probablement orchestrée par des acteurs influents du marché, dont peut-être la Reserve Bank of India (RBI). La manœuvre visait à protéger la roupie contre de nouvelles pertes face au raffermissement du dollar américain. Historiquement, l’Inde, aux côtés de ses compatriotes des BRICS, la Chine et la Russie, a été critiquée pour une telle ingérence sur les marchés des changes.
Ces pays s’engagent souvent dans des stratégies de change qui impliquent de se débarrasser du dollar américain pour soutenir leur monnaie locale. Des sources indiquent que la RBI pourrait avoir activement déversé des dollars sur le marché des changes pour freiner la baisse de la roupie. Une source confidentielle sur le marché des changes a déclaré : « Comme hier, elles (les banques publiques) sont de nouveau régulièrement présentes sur l'offre », soulignant une tendance à l'intervention des banques indiennes.
 Aspirations économiques et luttes monétaires
Malgré l’ambition collective des BRICS de réduire leur dépendance à l’égard du dollar américain, celui-ci continue de dominer. La roupie, tout comme le yuan chinois et le yen japonais, peine à avoir un impact significatif sur le bastion du dollar. Cette bataille continue se produit alors que l’Inde se positionne pour dépasser l’économie du Japon d’ici 2025, devenant ainsi la quatrième économie mondiale avec un PIB projeté de 4,3398 milliards de dollars, légèrement supérieur aux 4,3103 milliards de dollars attendus par le Japon.
Les projections de croissance de l’économie indienne établies par le FMI montrent une amélioration par rapport aux estimations précédentes, l’Inde devant dépasser le Japon un an plus tôt que prévu initialement. La dépréciation du yen japonais par rapport au dollar devrait accélérer la régression économique du Japon, le faisant passer de la quatrième à la cinquième place mondiale.
Depuis le début de 2023, la roupie est restée relativement stable, autour de 83 roupies pour un dollar, résultat apparent des interventions en cours de la RBI. Le FMI a noté que le niveau d’intervention des autorités indiennes dépasse probablement ce qui est nécessaire, une affirmation contestée par la banque centrale indienne, arguant que l’analyse du FMI est erronée et trop axée sur les tendances à court terme.
L’Inde, qui a dépassé le Japon en termes de ventes intérieures d’automobiles en 2022, devrait, selon le FMI, devenir la troisième économie mondiale d’ici 2027, dépassant l’Allemagne. Cette croissance est soutenue par une population croissante et une reprise économique post-COVID-19, la RBI prévoyant une croissance du PIB réel de 7 % pour l’exercice 2024.
Des élections dans un contexte de turbulences économiques
À l’approche des plus grandes élections au monde, où plus de 960 millions d’Indiens voteront, le gouvernement actuel dirigé par le Premier ministre Narendra Modi vise un troisième mandat. Le mandat de Modi, qui a débuté en 2014, a été initialement entaché par une croissance économique lente et des affaires de corruption très médiatisées qui ont sapé la confiance des investisseurs. Cependant, de récentes publications gouvernementales suggèrent une réduction significative des niveaux de pauvreté en 2022, même si les données qui sous-tendent ces affirmations restent inédites pour une analyse indépendante.
L’absence de données officielles récentes sur la pauvreté et l’emploi, qui oblige les analystes à s’appuyer sur des sources moins fiables, a créé une incertitude quant à l’état réel des disparités économiques en Inde. Ce manque de transparence a été un point de discorde, car l'Inde était autrefois réputée pour ses enquêtes avancées et complètes auprès des ménages.

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