Les mineurs d’entreprise se préparent depuis des mois à la réduction de moitié du Bitcoin. En revanche, les mineurs à domicile pourraient être menacés d’extinction.
Il semble que presque tout le monde attend avec impatience la réduction de moitié du Bitcoin, car elle est largement considérée comme le déclencheur d'une course haussière, car une réduction de la création de nouvelles pièces entraîne une crise de l'offre qui fait grimper le prix du Bitcoin.
Mais essentiellement, le but de la réduction de moitié est de freiner l’usine Bitcoin en réduisant les bénéfices miniers. Cela met les mineurs de Bitcoin sous les projecteurs lors de la transition qui a lieu tous les quatre ans. Sont-ils aussi optimistes que les investisseurs qui animent une grande partie du débat sur les cryptomonnaies ?
Les sociétés minières de Bitcoin se sont enregistrées pour évaluer leur état de préparation à la réduction de moitié et si elles seraient en mesure de maintenir leurs opérations après l'événement de vendredi soir.
"Gardez à l'esprit que la réduction de moitié des revenus n'est pas entièrement vraie." "La difficulté peut diminuer de 15 % après la réduction de moitié, de sorte que les mineurs qui disposent encore de puissance de calcul recevront des récompenses supplémentaires."
En d’autres termes, les mineurs les plus compétitifs qui survivront verront leur part du marché minier global augmenter – ce qui est optimiste pour ceux qui survivent, a déclaré Holyoke.
Pour rester compétitif, l’efficacité est primordiale. Les sociétés minières doivent maintenir le nombre de joules par terahash (j/TH) aussi bas que possible et disposer des équipes adéquates pour garantir que leurs machines fonctionnent à des performances optimales à tout moment possible.
Alors que les valeurs minières augmentent...
Le marché au sens large semble être d’accord. Avant la réduction de moitié, la plupart des actions minières étaient en baisse constante cette année, bien que Bitcoin lui-même ait rebondi après l'approbation d'un ETF au comptant Bitcoin.
NASDAQ : CLSK ) est en hausse de 50 % depuis le début de l'année, ce qui correspond à peu près aux performances de Bitcoin. À titre de comparaison, les actions de la société minière Riot Platforms (RIOT), basée au Texas, ont plongé de 46 %, tandis que celles d'IREN, en Colombie-Britannique, ont chuté de 30 %. WGMI, l'ETF de Valkyrie qui se diversifie parmi plusieurs sociétés minières publiques, a chuté de 19 %.
Cependant, à y regarder de plus près, le pessimisme du marché pourrait ne pas tenir le coup. Un réexamen de l'analyse des mineurs publics en mars, avec des prix du Bitcoin dépassant à l'époque 65 000 $, a suggéré que tous les principaux acteurs resteraient rentables après la réduction de moitié.
Un porte-parole d'IREN a déclaré à Decrypt : « Après la réduction de moitié, nos marges restent résilientes et nous sommes bien placés pour continuer à développer notre activité. »
En supposant un prix Bitcoin de 70 000 $, au-dessus des niveaux actuels d'environ 64 000 $ mais en dessous du prix record du mois dernier de près de 74 000 $, la génération actuelle de mineurs (classés comme mineurs Bitmain T21 et S21) Les revenus sont d'environ 23 à 25 cents par kilowattheure.
À titre de comparaison, les coûts de l'électricité pour un « grand opérateur » comme IREN sont d'environ 4 cents par kilowattheure, en partie grâce à « l'intégration verticale » de l'entreprise et à sa « flexibilité dans les coûts de l'électricité », notamment en utilisant la planification de la réponse à la demande.
La réponse à la demande implique l’arrêt des opérations lorsque le réseau est soumis à des contraintes, l’État compensant cela. IREN et Riot sont tous deux bénéficiaires de tels programmes au Texas et reçoivent souvent une meilleure rémunération pour leur participation que pour leur maintien actif.
"Riot se concentre sur une croissance horizontale en ajoutant de la puissance de calcul et une croissance verticale en s'intégrant à la chaîne d'approvisionnement énergétique", a déclaré Pierre Rochard, vice-président de la recherche de l'entreprise. Riot a également récemment annoncé un investissement stratégique dans Reformed Energy, qui lui permettra de convertir les gaz de décharge en énergie pour l'extraction de Bitcoin tout en nettoyant l'environnement.
Les deux sociétés ont des bilans solides, même si elles ont choisi des manières différentes de gérer leurs fonds. Alors qu'IREN détient actuellement plus de 300 millions de dollars de liquidités sans dette dans son bilan, Riot détient la somme énorme de 8 490 BTC (567 millions de dollars) de son Bitcoin extrait au 31 mars.
CleanSpark détient un nombre relativement faible de BTC, soit 5 021, mais Riot a extrait presque le double du nombre de BTC ce mois-là (806 contre 425).
Qu’en est-il des pools miniers ?
Foundry, le plus grand pool minier de Bitcoin au monde, affirme constater des signes de maturation parmi les mineurs publics de Bitcoin. Beaucoup de ses membres ont profité des prix bas pour acheter des machines minières de nouvelle génération pendant le marché baissier, verrouillant ainsi des commandes d'une valeur de plus d'un milliard de dollars à la fin de l'année dernière.
De nombreux mineurs expérimentent également des micrologiciels de rechange qui leur permettent de sur-déployer ou de sous-déployer en fonction des coûts énergétiques et des conditions du marché.
"À mesure que le secteur évolue, la réduction de moitié catalyse une évolution vers des opérations plus efficaces et un déploiement intelligent des capitaux", a déclaré Charles Chong, directeur de la stratégie chez Foundry, "bien que la perspective d'une réduction de moitié des revenus du jour au lendemain tous les quatre ans soit sans précédent dans d'autres secteurs, mais la perspective d'une réduction de moitié des revenus du jour au lendemain est sans précédent dans d'autres secteurs. la prévisibilité de ces événements nous permet de nous préparer stratégiquement. »
Cela dit, le point de vue de Foundry s’applique davantage aux grandes entreprises minières, alors que Bitcoin est un réseau ouvert avec de petits mineurs dispersés dans le monde entier. Sans marge de manœuvre stratégique et sans économies d’échelle, il est facile de penser que les sociétés minières nationales et indépendantes pourraient ne pas être aussi prospères.
Foundry estime que l’exploitation minière domestique rentable « cessera d’exister » après la réduction de moitié.
"L'écart grandissant entre l'efficacité opérationnelle et la rentabilité entre les mineurs domestiques et les acteurs institutionnels suggère que chaque réduction de moitié successive rendra de plus en plus difficile pour les premiers de rester viables", a déclaré Chong.
D'autres sont plus optimistes. Rochard de l'IREN estime qu'au fil du temps, les configurations minières de micro-réseaux utilisant « l'énergie solaire sur les toits, le gaz de torche des pâturages ou la réutilisation thermique de l'eau et du chauffage de l'air » deviendront toutes des alternatives minières plus viables. Cleanspark affirme qu'il existe encore des possibilités de gagner de l'argent en combinant les machines les plus puissantes.
"La période de récupération sera plus longue, mais vous pouvez toujours le faire", a déclaré Holoak.
Dans l’ensemble, même les mineurs sont optimistes quant à la réduction de moitié à long terme. Après tout, l’histoire de la « crise de l’offre » de Bitcoin a toujours été une réalité, déclenchant des augmentations de prix exponentielles qui compensent largement la baisse des revenus à court terme des mineurs.
IREN a noté que le taux d’inflation annuel du Bitcoin tomberait à 0,85 % après la réduction de moitié, bien inférieur à celui de l’or. Atteindre la parité avec l’or signifierait que le prix du BTC atteindrait 700 000 dollars par pièce, ont-ils déclaré.
IREN prédit : « Les prix du Bitcoin seront probablement confrontés à une pression à la hausse importante dans les mois à venir lorsque les niveaux élevés de demande institutionnelle et de détail pour les produits Bitcoin ETF seront combinés avec les attentes d’un assouplissement de la politique monétaire plus tard en 2024. »