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🌖 Ethena Labs crée une controverse avec une stratégie à rendement élevé et par rapport à Terra

Le jeton d’Ethena a suscité des réactions mitigées au sein de la communauté crypto depuis son lancement public en février. Les parties prenantes qui investissent en USD pendant au moins sept jours bénéficient actuellement d'un rendement annuel d'environ 37 %.

Ce rendement élevé a permis à la valeur totale verrouillée (TVL) sur le protocole de passer de 178 millions de dollars à 2,3 milliards de dollars en seulement 60 jours.

Cependant, des rendements aussi élevés s’accompagnent souvent de risques inhérents, qui rappellent l’UST de Terra, qui a versé environ 20 % aux investisseurs avant son effondrement.

Contrairement aux pièces stables adossées à des actifs telles que Tether (USDT) et #USDC , qui tirent leur valeur de réserves telles que le dollar ou la dette du gouvernement américain, l'USDe fonctionne comme une pièce stable synthétique.

La valeur de 1 $ de l'USDe est maintenue grâce à une stratégie financière connue sous le nom de trading cash and carry, qui consiste simultanément à acheter un actif et à vendre à découvert son dérivé pour capturer le taux de financement.

Bien que ce commerce soit considéré comme relativement sûr dans la finance traditionnelle, il n’est pas sans risques, notamment en ce qui concerne la volatilité des marchés et les problèmes de change.

Le PDG de Folkvang, Mike van Rossum, a exprimé un optimisme prudent quant à la stratégie, tout en soulignant les pièges potentiels, notamment les problèmes de gestion des devises et de négociation sur des marchés volatils.

Les utilisateurs d'Ethena créent des jetons USDe en déposant des pièces stables telles que USDT, dai (DAI) et $USDC , et peuvent ensuite les miser pour gagner des retours.

Pour obtenir ces rendements, le protocole utilise diverses stratégies autour du cash and carry trading et profite de taux de financement positifs sur les pièces perpétuelles telles que #Bitcoin❗️ ($BTC ) et #Ethereum✅ ($ETH ).

Malgré les inquiétudes, les crypto-baleines ont montré leur confiance, avec des données récentes montrant qu'une somme d'argent importante est déposée dans le jeton de gouvernance d'Ethena (ENA), qui reste verrouillé pendant sept jours ou plus.

Mais des analystes comme Jeff Dorman d’Arca mettent en garde contre les risques liés au fait de s’appuyer sur les forces du marché pour générer des rendements.

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