Pour l’USDe, il existe des signes de danger qui ne peuvent être ignorés :
Les taux de financement annualisés à l’échelle du réseau du BTC et de l’ETH sont devenus négatifs à partir de minuit aujourd’hui. Actuellement, le BTC est de -5,43 %/2,97 % et l’ETH est de -13,7 %/-4,61 %.
Les données du site officiel d'Ethena Labs montrent que la valeur totale des actifs hypothécaires Bitcoin de l'USDe dépasse 800 millions de dollars américains et que sa position en Ethereum dépasse 1 milliard de dollars américains, représentant près de 80 % du total. Cela constitue également la principale source des rendements élevés de l'USDe. :
Ethena récolte efficacement tous les traders de crypto qui étaient longs sur le marché haussier et ont payé des frais de financement pour cela, de sorte que les rendements élevés dépendent extrêmement des taux de financement positifs derrière le sentiment du marché.
Ainsi, de ce point de vue, dans les prochaines 24 à 48 heures, si le taux de financement de l'ensemble du réseau continue de devenir négatif, voire augmente, l'USDe sera en danger - dans le contexte de taux de financement négatifs, l'USDe est susceptible de le faire. Il a été difficile de maintenir l'ancrage, puis est tombé en dessous de 1 dollar américain (en fait, il était déjà tombé en dessous de 1 dollar américain au moment de la rédaction, légèrement détaché), puis la panique et la liquidation ont commencé.