INTRODUCTION
Compte tenu de la nature volatile du marché de la cryptographie, les pièces stables sont l’alternative souhaitée pour protéger les investisseurs des prix toujours fluctuants des actifs cryptographiques. Mais les marchés des pièces stables sont actuellement dominés par des pièces stables centralisées, adossées à des monnaies fiduciaires, sensibles aux incertitudes réglementaires et à la censure, et nous avons besoin d'une alternative décentralisée.
Que sont les pièces stables
Les Stablecoins sont des monnaies numériques conçues pour maintenir une valeur stable, généralement en liant leur valeur à une monnaie fiduciaire spécifique, comme le dollar américain. Ils combinent les avantages des crypto-monnaies, tels que les transactions sécurisées et décentralisées, avec la stabilité généralement associée aux actifs financiers traditionnels comme le dollar ou l’or.
Comme mentionné précédemment, les crypto-monnaies peuvent être très volatiles, ce qui rend leur utilisation dans les transactions quotidiennes risquée tant pour les acheteurs que pour les vendeurs. Les commerçants ne veulent pas en subir les conséquences si la valeur d’une cryptomonnaie chute soudainement après avoir reçu le paiement. Pour résoudre ce problème, les stablecoins interviennent comme solution et offrent aux utilisateurs l’assurance qu’ils conserveront leur pouvoir d’achat sur le long terme. Cette stabilité les distingue et donne à la crypto plus d’acceptation comme monnaie légale.
Classification des pièces stables
Les pièces stables peuvent être largement classées en pièces stables centralisées ou en pièces stables décentralisées. Chacune de ces catégories peut être soit sur-garantie, soit sous-garantie.
Pièces stables centralisées
Ces pièces stables s'appuient sur une autorité centralisée pour maintenir leur stabilité et gérer les réserves qui soutiennent leur valeur. L'entité centralisée détient des actifs du monde réel tels que des monnaies fiduciaires ou des matières premières telles que l'or et l'argent pour soutenir la valeur du stablecoin. Des exemples de pièces stables centralisées incluent Tether (USDT) et USD Coin (USDC).
Les pièces stables centralisées offrent un sentiment de sécurité et de confiance puisqu'elles sont gérées par une entité connue, mais cela signifie également que les utilisateurs doivent s'appuyer sur les opérations et la transparence de cette entité. Il s’agit donc pour la plupart de pièces stables entièrement garanties et les pièces stables entièrement garanties sont hautement réglementées et nécessitent des audits externes.
Pièces stables décentralisées
Les pièces stables décentralisées fonctionnent sans le contrôle ou l'implication d'une autorité ou d'une entité centrale. Ils sont construits sur des plateformes blockchain décentralisées, comme Ethereum, et leur stabilité est obtenue grâce à des algorithmes ou des contrats intelligents plutôt que de compter sur une entité centralisée pour détenir des réserves.
"En fin de compte, les crypto-monnaies décentralisées et stables ouvrent la voie à une révolution financière moderne qui éliminera les inefficacités, réduira les risques liés aux parties centralisées et changera la façon dont nous effectuons des transactions." — Rune Christensen, fondateur de MakerDAO
Le manque de garanties fait des pièces stables purement algorithmiques la forme d’argent la plus sans autorisation. Au cours des dernières années, les pièces stables décentralisées ont gagné une part de marché substantielle. La plupart des pièces stables algorithmiques entrent dans cette catégorie, soit sur-garanties, soit reposant uniquement sur une politique monétaire codée.
Pièces stables algorithmiques
Introduit par Robert Sams en 2014, le stablecoin algorithmique utilise un ensemble de règles prédéfinies dans le protocole qui ajustent le niveau d'offre en fonction de l'écart entre le prix du marché et le prix cible sans intervention humaine. Ils sont programmés pour répondre aux forces dominantes de l'offre et de la demande. pour maintenir une parité prédéfinie et une stabilité des prix. Ils fonctionnent sur des contrats intelligents et sont entièrement décentralisés.
Les pièces stables algorithmiques sont des éléments de base importants pour la croissance future de la DeFi et de la cryptographie, car elles sont moins exposées à la réglementation et vont de pair avec la philosophie de la cryptographie, offrant une alternative sans autorisation et décentralisée aux actifs réglementés.
Avantages
Les stablecoins algorithmiques offrent plusieurs avantages qui les différencient des autres types de stablecoins. Voici cinq avantages clés, ainsi que des exemples de projets qui tirent parti de ces avantages :
Décentralisation et gouvernance : les pièces stables algorithmiques sont généralement gouvernées par des communautés décentralisées, permettant aux participants d'avoir leur mot à dire dans le processus décisionnel. Cela permet une approche plus démocratique et transparente de la gestion des paramètres du stablecoin. Un exemple est Ampleforth (AMPL), qui ajuste son offre de manière algorithmique pour maintenir la stabilité des prix.
Évolutivité et accessibilité : les pièces stables algorithmiques peuvent être facilement accessibles et utilisées par toute personne disposant d'une connexion Internet, sans avoir besoin d'un compte bancaire ou d'une infrastructure financière traditionnelle. Cela les rend particulièrement utiles dans les zones où l’accès aux services bancaires est limité. Terra (LUNA) est un exemple de stablecoin algorithmique axé sur l'évolutivité et l'accessibilité pour les utilisateurs du monde entier.
Stabilité sur les marchés volatils : les pièces stables algorithmiques utilisent des algorithmes dynamiques pour ajuster leurs mécanismes d'offre et de demande en réponse aux conditions du marché. Cette adaptabilité permet de maintenir la stabilité même sur des marchés de cryptomonnaies très volatils. Empty Set Dollar (ESD) est un exemple de stablecoin algorithmique qui vise à assurer la stabilité en ajustant dynamiquement son offre en fonction de la demande du marché.
Risque de contrepartie réduit : les pièces stables algorithmiques éliminent ou réduisent le risque de contrepartie de par leur conception. Contrairement aux pièces stables centralisées, qui dépendent d’un dépositaire de confiance pour détenir des réserves, les pièces stables algorithmiques tirent leur valeur du protocole lui-même. Cela réduit le risque d’échec ou de mauvaise gestion en matière de conservation. Frax (FRAX) est un exemple de stablecoin algorithmique qui minimise le risque de contrepartie en s'appuyant sur des actifs garantis au sein de son protocole.
Potentiel de politique monétaire décentralisée : les pièces stables algorithmiques permettent l’exploration de nouveaux cadres de politique monétaire de manière décentralisée. Ils permettent l’expérimentation et l’innovation dans la conception et la mise en œuvre de systèmes monétaires, offrant potentiellement une plus grande résilience et adaptabilité par rapport aux systèmes monétaires traditionnels.
Les stablecoins algorithmiques ont parcouru un long chemin depuis leur introduction en 2014. Alors que les stablecoins centralisés et adossés à des monnaies fiduciaires dominent toujours, nous voyons comment les stablecoins adossés à des cryptomonnaies poursuivent leur parcours de croissance et de plus en plus de stablecoins algorithmiques sont lancés, après avoir appris de projets passés. comme Terra Luna, il existe également des risques inhérents aux pièces stables algorithmiques.