LIVEQu’est-ce que le stablecoin USDe d’Ethena ?
Contrairement aux pièces stables conventionnelles, l’USDe utilise un mécanisme unique qui ne repose pas sur un soutien fiduciaire direct ou sur des actifs. Au lieu de cela, il comprend une couverture des dérivés contre les positions de garantie et un système d'arbitrage pour la frappe et le rachat conçu pour maintenir son ancrage au dollar américain.
Il exploite également un échange cash-and-carry qui génère un rendement, qui est ensuite partagé avec les détenteurs de pièces stables. Par exemple, il utilise des stratégies telles que le jalonnement des avoirs en ETH (collectés auprès des monteurs de pièces stables de l'USDe) avec des validateurs Ethereum et la vente à découvert simultanée du même montant de contrats à terme sur l'éther.
Auparavant, permettant aux utilisateurs de déposer des dollars américains, des ETH ou des jetons de jalonnement liquides comme garantie pour frapper l'USDe, Ethena a ajouté hier le bitcoin comme actif de garantie. Cet ajout permettra à l'USDe de « croître de manière significative », à mesure que les traders adopteront le bitcoin, a indiqué le projet, soulignant le profil de liquidité et de durée supérieur du bitcoin pour la couverture delta par rapport aux jetons de jalonnement liquide comme facteur dans sa décision d'ajouter l'actif.
De nombreux acteurs du secteur de la cryptographie ont souligné les risques potentiels de contrepartie et d’autres facteurs de risque associés aux stratégies de génération de rendement de l’USDe, le dernier en date étant Andre Cronje de Fantom.
Le projet reconnaît ces préoccupations et a détaillé sept risques spécifiques sur sa page FAQ. Ceux-ci incluent des défis allant des taux de financement aux échecs des bourses et aux problèmes de réglementation, avec un examen approfondi de chacun.
En février, Ethena Labs a levé 14 millions de dollars lors d'un cycle de financement stratégique d'une valorisation de 300 millions de dollars, codirigé par Dragonfly et le family office du fondateur de BitMEX, Arthur Hayes, Maelstrom. Ethena a lancé publiquement le stablecoin USDe en même temps que l'annonce de la collecte de fonds suite à un lancement furtif en décembre 2023.
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