fou! Les fonds spéculatifs ont afflué en grand nombre sur le marché de l’or, et le prix de l’or ne pouvait tout simplement pas s’empêcher d’atteindre de nouveaux sommets !
Ce rallye en or est vraiment insolite ! Les traders ne s'attendent plus à ce que la Réserve fédérale abaisse ses taux d'intérêt à trois reprises en 2024, et les rendements obligataires américains ont grimpé en flèche, ce qui ne peut empêcher les prix de l'or de monter en flèche...
Mardi, alors que la demande des fonds dynamiques compensait l'impact de la hausse des rendements du Trésor américain, l'or au comptant a continué à augmenter, dépassant les 2 276 dollars l'once et atteignant 2 276,38 dollars l'once, établissant un nouveau record et augmentant de près de 25 dollars sur la journée. Les analystes estiment généralement qu'une vigueur continue devrait lui permettre de franchir davantage le chiffre rond de 2 300 $.
Le contrat à terme sur l'or le plus actif du COMEX a vu 5 673 lots négociés instantanément en une minute, de 22 h 03 à 22 h 04, heure de Pékin, le 2 avril, pour une valeur totale du contrat de 1,301 milliard de dollars.
Le contrat à terme sur l'or le plus actif du COMEX a vu 1 072 lots négociés instantanément en une minute, de 17h30 à 17h31, heure de Pékin, le 2 avril, pour une valeur totale du contrat de 245 millions de dollars.
Le contrat à terme sur l'or le plus actif sur le COMEX était de 1 087 lots négociés instantanément en une minute, de 16 h 06 à 16 h 07, heure de Pékin, le 2 avril, pour une valeur totale du contrat de 248 millions de dollars.
L'or a atteint de nouveaux sommets pendant trois jours de bourse consécutifs. Ole Hansen de Saxo Bank a déclaré : « Les spéculateurs qui recherchent l'élan ascendant de l'or rejoignent les investisseurs particuliers et les banques centrales dans la ruée vers l'or. Ils ont élargi leurs positions longues déjà élevées après que les prix de l'or ont dépassé 2 200 dollars. soutien."
Les prix de l’or ont augmenté de 9,3 % en mars, soit la plus forte hausse mensuelle depuis juillet 2020, grâce à la demande continue de valeurs refuge et aux achats des banques centrales. La Banque populaire de Chine a augmenté ses réserves d'or pendant 16 mois consécutifs.
L'analyste indépendant Ross Norman a souligné : « Face aux résistances traditionnelles telles que la hausse du dollar américain, la hausse des rendements des bons du Trésor américain et la possibilité accrue que les taux d'intérêt américains restent élevés pendant une longue période, l'or a quand même réalisé des gains. On peut voir que l’or a augmenté. Ce rallye est tellement inhabituel.
De plus, le marché de l’or entre dans une contre-saison saisonnière pour la demande. Les investisseurs physiques européens revendent de l’or en gros aux négociants dans un contexte de prix élevés, et la demande en Inde a également fortement chuté. "Il est impossible d'imaginer un contexte plus inquiétant", a ajouté Norman.
Les traders ne s'attendent plus à trois baisses de taux de la Fed en 2024
La semaine dernière, les marchés et la Fed se sont brièvement mis d'accord sur le rythme des baisses de taux cette année. Mais cela n’a pas duré longtemps et les investisseurs du Trésor en paient le prix.
Pendant une grande partie de cette année, les investisseurs ont été plus conciliants sur les baisses de taux d’intérêt que ne le prévoyaient les responsables de la Fed, mais ils deviennent désormais plus bellicistes. Ils prévoient que la Fed réduira ses taux d'intérêt d'environ 65 points de base en 2024, contre une prévision médiane de 75 points de base publiée après la réunion de la Fed des 19 et 20 mars.
$BTC $ETH $SOL Les marchés anticipaient une baisse des taux inférieure à la prévision médiane de la Fed et une réévaluation de la perspective d'une baisse des taux a incité les investisseurs à pousser les rendements du Trésor américain à la hausse. Mardi, les rendements des bons du Trésor américain entre 5 et 30 ans ont atteint leurs plus hauts niveaux de l'année. Le rendement des bons du Trésor à 30 ans a dépassé 4,5 %, et le rendement des bons du Trésor à 10 ans de référence a atteint 4,4 % pour la première fois depuis fin novembre de l'année dernière, augmentant de près de 20 points de base au cours des deux derniers jours.
"Je pensais qu'il serait difficile pour le marché de croire à la position belliciste de la Fed, mais il est clair que, face à certaines preuves, le marché est disposé à le faire", a déclaré Benoît Gérard, stratège taux chez Natixis à Paris.
Les traders réagissaient à une multitude de données économiques ces derniers jours qui suggéraient la vigueur de l'économie américaine, réduisant potentiellement la nécessité de réduire les taux.
Après la publication la semaine dernière de l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré que les données étaient "généralement conformes à nos attentes" et a réitéré que la Fed n'était pas pressée de réduire les taux d'intérêt. À cette époque, les données sur les revenus et les dépenses pour février montraient également que la consommation restait forte. Puis, lundi, l’indicateur de l’activité manufacturière américaine a augmenté pour la première fois depuis 2022, dépassant les attentes de tous les économistes.
Les données publiées mardi ont montré que les commandes aux usines américaines ont augmenté de 1,4 % sur une base mensuelle en février, un nouveau sommet depuis novembre 2023. L'augmentation a dépassé les attentes de 1 %. La valeur précédente a été révisée à la baisse, passant de -3,60 % à -3,8 %. Le nombre de postes vacants JOLT aux États-Unis a augmenté de 8,756 millions en février, la plus faible augmentation depuis octobre 2023, supérieure aux 8,74 millions attendus, mais la valeur précédente a été révisée à la baisse de 8,863 millions à 874,8.
Aucun responsable de la politique de taux de la Fed ne s'est prononcé publiquement sur la politique monétaire depuis les données de lundi, bien que plusieurs responsables devraient s'exprimer plus tard mardi, notamment le président de la Fed de New York Williams, le président de la Fed de Cleveland Mester et le président de la Fed de San Francisco Daley.
Ce n'est pas la première fois ces dernières semaines que les traders remettent en question les perspectives de la Fed. Dans les jours qui ont précédé l'annonce de la décision sur les taux d'intérêt en mars, ils avaient également parié que la Fed réduirait les taux d'intérêt de moins de 75 points de base, mais cette fois, le prix était plus « belliciste ».
Ce changement jette également le doute sur les paris sur une première baisse des taux en juin. La probabilité d'une baisse des taux d'un quart de point en juin est tombée en dessous de 50% lundi.
Benjamin Schroeder, stratège d'ING, a écrit dans une note : « Bien qu'une baisse des taux en juin ne soit pas impossible, la confiance du marché dans la première baisse des taux de la Fed d'ici là diminue. Dans les semaines à venir, nous pouvons nous attendre à ce que certains responsables de la Fed continuent de se faire entendre en faveur d'une réduction. taux en juin, mais en fin de compte, le facteur décisif sera les données. »
