Ethereum, la deuxième plus grande crypto-monnaie au monde, est confrontée à un défi de taille. Il y a des spéculations selon lesquelles la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis pourrait qualifier sa principale crypto-monnaie, Ether (ETH), de titre. Cette incertitude a suscité des inquiétudes quant aux risques liés à l’investissement dans Ethereum, compte tenu du flou réglementaire.

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Cette incertitude a suscité des inquiétudes quant aux risques associés à l’investissement dans Ethereum en raison de la situation réglementaire floue. L'attention de la SEC sur Ethereum s'est intensifiée après sa transition d'un mécanisme de consensus de preuve de travail (PoW) à un mécanisme de consensus de preuve de participation (PoS), permettant aux utilisateurs de gagner des récompenses en jalonnant leur Ether, ce qui s'apparente à des intérêts sur des comptes bancaires. Cette transition a déclenché un débat sur la question de savoir si Ethereum répond aux critères du test Howey, qui détermine si quelque chose est considéré comme un contrat d'investissement en vertu de la loi américaine.



Statut juridique d'Ethereum : développements récents et volatilité du marché

Les événements récents ont mis en lumière la situation juridique d’Ethereum. Le procès intenté par le procureur général de New York contre l’échange de crypto-monnaie KuCoin pour avoir proposé l’ETH comme titre non enregistré a ajouté à l’incertitude. De plus, les commentaires du président de la SEC, Gary Gensler, ont suggéré que les actifs de preuve de participation (PoS) comme Ethereum pourraient potentiellement être classés comme titres. Ces développements ont accru les inquiétudes concernant le statut réglementaire d’Ethereum.

Le président de la SEC, Gary Gensler, suggère que les jetons de preuve de participation sont des titres… C'est une bonne chose #XRP n'est pas un jeton PoShttps://t.co/qaeMcgRnPK

– XRPcryptowolf (@XRPcryptowolf) 15 mars 2023

Les spéculations autour du statut réglementaire d’Ethereum ont entraîné d’importantes fluctuations de son prix de marché. La simple possibilité qu’Ethereum soit soumis à la loi américaine sur les valeurs mobilières a déclenché de fortes baisses de prix, soulignant la sensibilité du marché aux nouvelles réglementaires. Cette volatilité souligne les risques associés à l’investissement dans Ethereum, en particulier face à l’incertitude réglementaire.



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Les implications de la classification d’Ethereum comme titre sont considérables, avec des conséquences considérables pour les investisseurs et l’écosystème cryptographique au sens large. Une telle classification soumettrait Ethereum à des exigences réglementaires strictes, modifiant potentiellement sa dynamique commerciale et sa structure de gouvernance. Ce changement pourrait avoir des effets profonds sur la position d’Ethereum sur le marché, le sentiment des investisseurs et le paysage juridique entourant les actifs numériques.

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Alors que les investisseurs évaluent Ethereum comme une opportunité d’investissement potentielle, ils doivent soigneusement peser sa valeur intrinsèque et son potentiel de croissance dans le contexte d’incertitudes réglementaires. Les discussions en cours autour du statut juridique et réglementaire d’Ethereum mettent en évidence l’équilibre complexe entre l’innovation en matière de cryptomonnaie et les cadres réglementaires. Compte tenu des résultats incertains de ces débats, la prudence est de mise tant pour les investisseurs actuels que pour ceux qui envisagent d'investir dans Ethereum, à la lumière de la possibilité d'une action réglementaire de la part de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis.



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Grayscale, un acteur de premier plan dans le domaine de l’investissement en crypto-monnaie, reste optimiste quant aux perspectives des fonds négociés en bourse (ETF) au comptant Ether (ETH), malgré les récentes inquiétudes concernant l’engagement de la SEC avec les candidats. Le point de vue de Grayscale suggère que les processus réglementaires peuvent être complexes et que le silence réglementaire perçu ne devrait pas nécessairement être le signe de résultats négatifs. Malgré les incertitudes, Grayscale reste confiant dans l’approbation éventuelle des ETF Ether et ne se laisse pas décourager quant à ses perspectives d’investissement.

1/ Récemment, on a beaucoup parlé des ETF spot #Ethereum . Personnellement, cela ne me dissuade pas et je pense que les ETF devraient être approuvés. Mais pour le moment, je veux parler de la façon dont je pense que le « manque d’engagement de la SEC » devrait être perçu à ce stade :

– Craig Salm (@CraigSalm) 25 mars 2024

Surmonter les obstacles réglementaires pour les ETF Spot Ether

Alors que les ETF spot Ether font l’objet d’un examen réglementaire, les experts du secteur soulignent les bases posées lors du processus d’approbation des ETF spot Bitcoin. Selon Salm, bon nombre des défis actuellement rencontrés par les ETF spot Ether ont été résolus lors du processus d’approbation de leurs homologues Bitcoin. Il s'agissait notamment d'établir des procédures de création et de rachat, de concevoir des modèles en espèces et en nature, d'assurer la protection des actifs, de minimiser les pertes et de répondre aux problèmes de conservation.



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Salm a souligné la forte implication de la SEC dans la résolution de problèmes similaires avant l’approbation des ETF Bitcoin au comptant. En conséquence, les émetteurs se retrouvent désormais confrontés à moins d’obstacles réglementaires à surmonter. Cela suggère que le paysage réglementaire des ETF spot Ether a déjà été considérablement façonné grâce à un engagement antérieur avec la SEC.

Malgré les complexités réglementaires, Salm reste optimiste quant aux perspectives des ETF spot Ether, affirmant que les arguments en faveur de leur approbation sont aussi solides que ceux des ETF spot Bitcoin. Ce sentiment reflète les efforts continus au sein du secteur pour répondre aux préoccupations réglementaires et ouvrir la voie à une adoption plus large des produits d’investissement en crypto-monnaie.

Relever les défis réglementaires pour les ETF Spot Ether

Les émetteurs d'ETF sont confrontés à un obstacle supplémentaire dans leur quête d'intégration de participations dans les ETF Ether au comptant, alors qu'ils s'efforcent de répondre aux préoccupations soulevées par les régulateurs. Parmi les entreprises cherchant à intégrer le jalonnement dans leurs ETF spot Ether figurent Ark 21Shares, Fidelity et Franklin Templeton.

Concernant l'approbation de l'Eth ETF, nous maintenons la ligne à une cote de 25 %, bien qu'il s'agisse d'un 25 % très pessimiste. Le manque d’engagement semble être intentionnel plutôt que la procrastination. Aucun signe/information positif où que vous regardiez. Personnellement, j'espère qu'ils l'approuveront, mais ça n'a pas l'air bien. https://t.co/nuBdCDE18L

– Éric Balchunas (@EricBalchunas) 25 mars 2024



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Les analystes Eric Balchunas et James Seyffart de Bloomberg ETF ont récemment exprimé leur appréhension face au manque apparent d'engagement de la SEC dans le processus d'approbation. Par conséquent, ils ont révisé à la baisse leurs attentes concernant l’approbation des ETF spot Ether en mai à seulement 25 %.

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Dans un article récent sur X, Balchunas a qualifié cette probabilité de 25 % de pessimiste, suggérant que le silence de la SEC pourrait être une stratégie délibérée plutôt qu'une simple tactique dilatoire.

Salm, d'autre part, a souligné une évolution favorable pour les ETF au comptant Ether, citant l'approbation récente des ETF Ether Futures réglementés comme des contrats à terme sur matières premières. Ce clin d’œil réglementaire est important car les produits à terme et au comptant présentent une forte corrélation, ouvrant potentiellement la voie à l’approbation des ETF au comptant Ether. Des sentiments similaires ont été repris par Paul Grewal de Coinbase et l’ancien commissaire de la CFTC Brian Quintenz.

Plusieurs noms éminents du secteur financier, dont BlackRock, VanEck, ARK 21Shares, Fidelity, Invesco Galaxy, Grayscale, Franklin Templeton et Hashdex, font partie de ceux qui se disputent l’approbation de la SEC pour les ETF spot Ether.

La SEC est confrontée à la date limite du 23 mai pour se prononcer sur la demande de VanEck, une décision qui, selon les analystes, apportera de la clarté à tous les candidats cherchant à obtenir l'approbation des ETF au comptant Ether.


Important : Veuillez noter que cet article est uniquement destiné à fournir des informations et ne doit pas être considéré comme un conseil juridique, fiscal, d'investissement, financier ou tout autre type de conseil.



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