FrançaisLe marché se réajuste, la Fed reste stable sur ses perspectives de taux👀

Les marchés ont fait une pause hier, les actions faisant du surplace, les taux américains abaissés d'un pb sur toute la courbe, tandis que l'USD s'est affaibli dans un contexte de risque toujours positif. L'USDCNY (en tant que proxy pour les paires USD-EM) a affiché le RSI le plus suracheté (en termes de CNH), les investisseurs ayant rapidement pivoté vers le récit de la baisse des taux. Du côté du crédit, les spreads IG se sont resserrés aux niveaux les plus serrés depuis la crise financière mondiale (2007), en partie en raison de la hausse des rendements des bons du Trésor de base, et en partie en raison du retour du sentiment de chasse au rendement des gestionnaires d'actifs. L'ensemble de données de niveau inférieur d'aujourd'hui n'a pas fait grand-chose pour faire bouger l'aiguille, avec des ventes de logements faibles, une faible activité de la Fed de Chicago et des services de la Fed de Philadelphie légèrement améliorés n'ayant que peu d'impact sur l'action des prix du marché. Le procès-verbal du FOMC de 14 heures a également vu une réaction modérée par la suite, la Fed étant à peu près dans une situation d'attente avec la même ligne de parti de « plus haut pour plus longtemps » dans le texte officiel. BBG Headlines a flashé : PROCÈS-VERBAUX DE LA FED : TOUS LES MEMBRES DU FOMC SONT D'ACCORD POUR « PROCÉDER AVEC PRUDENCE » SUR LES TAUX TOUS LES MEMBRES DU FOMC ONT VU QUE LES TAUX RESTAIENT RESTRICTIFS PENDANT UN CERTAIN TEMPS LA FED ENVISAGE UN NOUVEAU RESSERREMENT SI LA PROGRESSION DE L'INFLATION EST INSUFFISANTE, ce qui ne dissuade pas les marchés de penser que la Fed en a fini avec les hausses de taux au cours de ce cycle, les contrats à terme sur les fonds fédéraux de décembre 2024 prévoyant toujours un assouplissement de 90 pb l'année prochaine.

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