L’administration Biden vient de publier un nouveau rapport économique qui couvre largement Bitcoin et crypto, mentionnant les deux termes 305 fois au total.
Le document fait l’objet de nombreuses vagues en déclarant que « les actifs cryptographiques ne semblent pas, à ce jour, offrir des investissements ayant une valeur fondamentale » – mais ce n’est qu’un aperçu de ce que contient le rapport.
Voici quelques points importants.
1. Le rapport suit le passage d’Ethereum à un mécanisme de consensus de preuve de participation, mais semble manquer d’une compréhension fondamentale de la manière dont le consensus de Bitcoin est établi, faisant référence au réseau décentralisé comme s’il s’agissait d’une entreprise ayant la capacité de faire des déclarations officielles.
"Malgré le passage d'Ethereum à la preuve de participation, Bitcoin n'a pas annoncé son intention d'effectuer un changement similaire."
2. Le rapport critique la consommation d’énergie de Bitcoin, mais ne compare pas la consommation d’énergie de Bitcoin à celle du secteur bancaire, que BTC a été conçu pour remplacer.
Il ne mentionne pas non plus le fait que les mineurs sont incités à utiliser les énergies renouvelables pour économiser sur les coûts, ni que les rapports estiment que jusqu'à 59,5 % de l'exploitation minière de BTC repose déjà sur des sources renouvelables.
« À l’échelle mondiale, Bitcoin représente 0,42 % de toute la consommation d’électricité.
Cela signifie effectivement que Bitcoin utilise la même quantité d’électricité qu’une économie avancée de taille moyenne.
3. Le rapport cite la volatilité des prix du Bitcoin à un moment délicat, au milieu d’une crise bancaire provoquée par le gouvernement qui a forcé de nombreux Américains à se rendre compte que les banques ne conservent pas leurs liquidités et que les dépôts supérieurs à 250 000 $ ne sont pas assurés par la FDIC.
« La valeur d’un Bitcoin (par rapport au dollar américain) a augmenté de plus de 1 000 % de mars 2019 à mars 2021, puis a diminué de plus de 70 % de novembre 2021 à octobre 2022.
Cette volatilité signifie que quiconque utilise Bitcoin pour stocker son épargne est soumis à un risque de volatilité élevé concernant son pouvoir d’achat.
4. Le rapport cite également le « risque couru » par BTC dans le contexte de l’effondrement de plusieurs banques américaines, avertissant ironiquement que les actifs cryptographiques pourraient déclencher un « moment Minsky » représentant la fin d’une période prolongée de prospérité économique.
Mais malgré les critiques, le rapport indique également que l’industrie de la cryptographie est susceptible de rester.
« Les risques présentés par les actifs cryptographiques proviennent d’une spéculation excessive, d’un effet de levier élevé, de risques courus, des dommages environnementaux liés à l’extraction d’actifs cryptographiques et d’activités frauduleuses qui nuisent aux investisseurs particuliers et aux entreprises.
Parce que les actifs cryptographiques semblent être là pour rester, les décideurs politiques devraient prendre en compte ces risques pour éviter un « moment Minsky » causé par les actifs cryptographiques.
5. Le rapport cite la rareté du Bitcoin et son offre maximale de 21 millions de pièces, mais déclare que le papier-monnaie est supérieur en raison de l’existence de banques centrales, qui impriment des espèces en toute impunité.
« En plus d’être généralement des actifs spéculatifs, les crypto-monnaies ne constituent actuellement pas une alternative efficace à la monnaie souveraine telle que le dollar américain. Comme mentionné ci-dessus, la plupart des crypto-monnaies n’ont pas de valeur fondamentale, mais ce n’est pas une condition pour qu’elles fonctionnent comme de la monnaie. En fait, la monnaie souveraine n’a pas de valeur fondamentale ou intrinsèque. Néanmoins, la monnaie souveraine peut facilement satisfaire les besoins de la monnaie…
La principale raison en est que la valeur de la monnaie souveraine est garantie par une institution de confiance : la banque centrale.