Le mercredi 17 janvier 2024, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a approuvé onze ETF au comptant Bitcoin. Le prix du BTC n'a pas beaucoup changé suite à la nouvelle, tandis que le prix de l'ETH est passé de 2 475 $ à 2 687 $ en 18 heures. Pendant ce temps, nous avons constaté une forte demande pour des projets d’infrastructure Ethereum comme $ENS.
Avant le lancement de l’ETF Bitcoin spot, le prix du BTC a atteint un sommet de 49 000 $ sur deux ans. Cependant, le prix du Bitcoin est tombé d’une falaise, chutant de plus de 6 % au cours des deux premières heures de la première séance de négociation. Le lendemain, le prix du BTC a continué de baisser, chutant encore de 8,5 % après la fermeture du marché américain. BTC a atteint un minimum de 41 500 $ jeudi après-midi.
En comparaison, l’ETH a surperformé le BTC au cours des sept jours qui ont suivi l’approbation de l’ETF au comptant BTC. L’ETH a augmenté de 8,3 %, tandis que le BTC a chuté de 6,5 %.
La flambée du prix de l’ETH était motivée par l’attente que la SEC approuverait un ETF au comptant ETH au deuxième trimestre de cette année. Cependant, la dynamique haussière s’est effondrée à la suite d’une baisse significative du BTC et de plusieurs rapports de recherche indiquant que l’ETF spot ETH ne serait pas approuvé dans un avenir proche.
Marché global
Le graphique ci-dessus montre le prix du BTC au cours des deux derniers mois.
Suite à la vente massive du BTC au cours des deux premiers jours de bourse du lancement des 11 ETF au comptant BTC, la ligne de tendance bleue supérieure a été franchie et agit désormais comme une ligne de résistance.
La vente massive de BTC pourrait être causée par plusieurs raisons :
1. Achetez la rumeur, vendez l'actualité : suite à l'approbation par la SEC américaine des ETF au comptant BTC, les traders ont dénoué leurs positions longues pour garantir leurs bénéfices. Le récit de l’ETF au comptant BTC a fait grimper le prix du BTC de près de 100 % depuis septembre 2023. Lorsque ce récit a disparu, notre bureau n’a pas été surpris de voir des prises de bénéfices sur le marché.
2. Allocation d'actifs : Après l'approbation des ETF au comptant BTC, l'histoire de l'approbation d'un ETF au comptant ETH s'est déroulée plus tard, et le prix ETH/BTC indique qu'une grande quantité de capitaux a afflué vers l'ETH depuis BTC.
3. Sortie d'ETF au comptant Bitcoin en niveaux de gris : Grayscale a converti sa fiducie Grayscale Bitcoin en un ETF, permettant aux investisseurs de vendre leurs actions sur le marché. Auparavant, Grayscale Bitcoin Trust exigeait un blocage de six mois et la liquidité du marché était limitée une fois la période de blocage expirée. Suite à la conversion en ETF, les investisseurs ont vendu leurs actions grâce à une liquidité accrue. De plus, l'ETF au comptant Grayscale BTC facture les frais de gestion les plus élevés, 1,50 %, tandis que les autres gestionnaires d'actifs ETF facturent 0,25 % ou moins. La différence entre les frais de gestion pourrait également inciter les investisseurs à vendre leurs actions GBTC contre d’autres ETF avec des frais inférieurs. Grayscale Bitcoin Trust détenait 619,22K BTC avant la conversion ; aujourd'hui, leur ETF spot Bitcoin compte 605 890 BTC, selon les informations mises à jour sur leur site Internet. L'ETF GBTC a enregistré une sortie nette de plus de 13 000 BTC au cours des quatre derniers jours de bourse, totalisant 579 millions de dollars.
Le graphique ci-dessus montre le prix de l’ETH depuis janvier 2023.
Après la mise à niveau de Shanghai, l'ETH a connu une tendance à la baisse, mais le prix a réussi à briser le canal descendant et a commencé à augmenter en novembre 2023.
Récemment, la vente du BTC a influencé le prix de l’ETH, qui a trouvé un support supérieur au niveau de 2 450 $. D'un point de vue technique, le canal ascendant de l'ETH reste intact et le prix de l'ETH pourrait continuer à augmenter pour défier la limite supérieure du canal.
En utilisant les niveaux de Fibonacci, le prochain niveau cible pour l'ETH est de 3 062 $.
Marché des options
Le tableau ci-dessus montre la volatilité implicite au cours de la monnaie pour les options BTC et ETH.
Le marché a connu une semaine de négociation volatile sur BTC et ETH après l'approbation de l'ETF au comptant BTC mercredi dernier. La volatilité implicite des options Bitcoin est passée de plus de 80 % à 50 % dans les options à court terme. Il en va de même pour la volatilité implicite des options ETH.
Notre bureau a observé que la volatilité implicite des options BTC et ETH est revenue à des niveaux normaux, avec un écart important entre les volatilités implicites des options ETH et les options BTC dans les options à plus longue échéance.
Cela étant dit, le marché s’attend à ce que le prix du BTC évolue latéralement et que le prix de l’ETH fluctue dans un avenir proche.
Macro en un coup d'œil
Jeudi dernier (2024-01-11)
En décembre 2023, l'IPC américain a augmenté de 3,4 % sur un an, dépassant les 3,2 % attendus et les 3,1 % de novembre. Au cours de la même période, l'IPC de base a augmenté de 3,9% sur un an, dépassant les 3,8% estimés mais légèrement inférieur aux 3,9% de novembre. Étant donné que les chiffres de l’IPC américain n’ont pas baissé comme prévu, le marché s’attend à ce que la Fed réduise ses taux d’intérêt plus tard. En conséquence, l'indice du dollar américain DXY a augmenté de 0,39 % après la publication des chiffres, mais a perdu tous ses gains intrajournaliers.
Les inscriptions initiales au chômage aux États-Unis restent dans la fourchette basse, rapportées à 202 000, inférieures aux 210 000 estimés et aux 203 000 de la semaine dernière.
L'IPC de la Chine a chuté de 0,3 % sur un an en décembre 2023. La baisse a été inférieure à la baisse attendue de 0,4 % et à la baisse de 0,5 % attendue en novembre.
L'IPP chinois a chuté de 2,7 % sur un an en décembre, après une baisse de 3,0 % en novembre. La baisse des indices CPI et PPI de la Chine indique que l'économie chinoise est confrontée à de forts vents contraires et que la déflation exerce une pression supplémentaire sur la reprise économique de la Chine.
Lundi (2024-01-15)
Le taux de chômage au Royaume-Uni en novembre était de 4,2 %, légèrement inférieur aux 4,3 % estimés et identique au chiffre d'octobre.
En décembre, l'IPC allemand s'est établi à 3,7 % sur une base annuelle, en hausse de 0,5 % par rapport aux 3,2 % de novembre.
Mardi (2024-01-16)
En janvier, l'indice manufacturier américain de l'Empire State de New York était de -43,70, nettement inférieur aux estimations de -5,00 et -14,50 en décembre. L’indice a enregistré pour la dernière fois un chiffre tout aussi bas en avril 2020, à la suite du confinement national dû au Covid-19. La lecture de l'indice a suscité des inquiétudes sur le marché quant à la situation de l'économie américaine.
Convertir le changement de volume du portail
Le tableau ci-dessus montre le changement de volume sur notre portail de conversion par zone.
Au cours des sept derniers jours, notre bureau a constaté des changements de volume importants dans les différentes zones.
La semaine dernière, le volume des échanges dans la zone Liquid Staking a connu la plus forte augmentation dans tous les domaines. Jito ($JTO) est le principal contributeur à la croissance des volumes. Jito ($JTO) est un protocole de jalonnement liquide et de valeur extractible maximale (MEV) sur le réseau Solana.
Dans la zone Meme, notre bureau a constaté une baisse significative du volume des transactions sur ConstitutionDAO ($PEOPLE) et les jetons BRC20, ORDI ($ORDI) et SATS ($1000SATS), au cours des sept derniers jours. La baisse du prix du BTC a un impact important sur les volumes d’échanges de jetons BRC20.
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