Selon Bloomberg, Pendle Finance, un projet en vogue dans le monde de la cryptographie, a connu une augmentation de ses activités commerciales depuis qu'il a commencé à intégrer des programmes de points de fidélité de type aérien en janvier. Cette décision a attiré les traders vers la plateforme pour spéculer sur ces récompenses, dont on pense qu'elles ont peu de valeur financière intrinsèque. Actuellement, environ 6,4 milliards de dollars d’actifs sont liés au protocole, qui est essentiellement devenu un marché secondaire pour l’échange de points et de rendements cryptographiques.
Les programmes de points de fidélité ont gagné en popularité à la fin de l’année dernière lorsque de nombreux projets de cryptographie ont commencé à les offrir en récompense de leur participation, plutôt que de distribuer davantage de jetons. Malgré l’ambiguïté entourant la valeur de ces points, ils sont devenus un succès parmi les traders qui parient traditionnellement sur les parachutages, ou sur les cadeaux symboliques utilisés pour stimuler l’activité sur les nouvelles blockchains. C'est là qu'intervient Pendle. En mettant en relation les utilisateurs qui souhaitent accumuler des points avec ceux qui souhaitent obtenir des rendements plus élevés, Pendle a créé un marché pour acheter et vendre ces points.
TN Lee, co-fondateur de Pendle Finance basé à Singapour, le compare à un billet de loterie, mais en mettant moins l'accent sur le jeu et davantage sur les performances du protocole ou du jeton. Malgré les avertissements des critiques selon lesquels cette combinaison augmente bon nombre des risques inhérents à DeFi, Lee a déclaré que la société s'efforce de répondre à la demande d'un produit qui pourrait apporter une certaine clarté aux rendements payés par les emprunteurs de crypto-monnaies en présentant un rendement déclaré sur une période définie. .
Les crypto-monnaies portant intérêt ont gagné en popularité après l’introduction de l’agriculture de rendement. La tarification des jetons de principal et de rendement est basée sur le concept selon lequel la valeur combinée des deux est toujours égale à la valeur marchande de la crypto-monnaie sous-jacente. Lee a expliqué que même s'il n'y a pas de demande pour les deux jetons, leur valeur totale sera toujours égale à l'actif sous-jacent, sur la base de la formule mathématique conçue pour Pendle.
Cependant, la financiarisation par Pendle des points de fidélité cryptographiques a fait l'objet de critiques de la part de l'industrie DeFi. Certains observateurs ont exprimé leur inquiétude quant au fait que la tarification d'un produit comme les points ne fait que rendre le secteur encore plus spéculatif et risqué. Malgré cela, l'objectif ultime de Pendle est de s'attaquer aux actifs traditionnels plus importants, tels que le marché des titres à revenu fixe, et de les intégrer à la blockchain, selon Lee.