Le fondateur de BitMEX, Arthur Hayes, dans son dernier article, utilise la station de ski de Hokkaido comme métaphore, comparant la liquidité du dollar à la neige et la « déception potentielle des grandes attentes des politiques de Trump » à des feuilles de bambou cachées sous la neige, prédisant l'évolution future du marché d'investissement mondial, y compris Bitcoin.
Les politiques de Trump difficiles à mettre en œuvre
Arthur Hayes souligne que le marché a de grandes attentes envers le gouvernement de Trump, en particulier pour sa position pro-entreprise et pro-cryptomonnaie. Les investisseurs s'attendent généralement à ce que Trump pousse rapidement des politiques, y compris l'assouplissement de la réglementation des cryptomonnaies, la réduction du fardeau fiscal, et le soutien à la croissance économique américaine.
Cependant, Arthur Hayes estime que la rapidité d'exécution de ces politiques et leurs effets réels pourraient être bien inférieurs aux grandes attentes du marché, et l'écart entre les attentes et la réalité pourrait avoir un impact négatif sur le sentiment du marché, entraînant un ajustement. Dans ce contexte, la capacité de la liquidité du dollar à masquer la « déception potentielle des politiques de Trump » deviendra un facteur clé influençant la tendance du premier trimestre 2025.
La liquidité du dollar peut compenser
Arthur Hayes a déclaré qu'après une évaluation globale des politiques de liquidité de la Réserve fédérale et du département du Trésor américain, il est prévu que 612 milliards de dollars de liquidités soient libérés au premier trimestre, ce qui fournira un soutien de liquidité significatif au marché des cryptomonnaies, Bitcoin s'attendant à connaître une forte tendance à la hausse.
Quand le marché atteindra-t-il son sommet
En résumé, l'environnement de liquidité du premier trimestre est favorable, Arthur Hayes recommande aux investisseurs d'augmenter leur allocation en cryptomonnaies et en actifs à risque, et Arthur Hayes souligne également que son fonds de bureau familial, Maelstrom, est optimiste et a investi dans la « voie de la science décentralisée (DeSci) », comme BIO, VITA, ATH, GROW, PSY, CRYO, NEURON.
Cependant, une fois que le marché entre dans le deuxième trimestre, il pourrait atteindre un sommet et faire face à des risques d'ajustement. Par conséquent, après mars 2025, Arthur Hayes recommande aux investisseurs de réduire progressivement leur exposition au risque, en attendant une nouvelle amélioration de la liquidité au troisième trimestre.
L'analyste de CryptoQuant émet le même avertissement
D'un autre côté, l'analyste de CryptoQuant, Crypto Dan, a également noté dans un article du 6 janvier que le marché haussier pourrait atteindre un pic cyclique au premier trimestre 2025 ou au plus tard au deuxième trimestre. Crypto Dan a souligné qu'en se basant sur des modèles historiques, le marché pourrait être entré dans la phase tardive du marché haussier.
Crypto Dan a cité l'indicateur de la capitalisation boursière réalisée des UTXO, montrant que les Bitcoins échangés au cours du dernier mois représentaient 36 % de la capitalisation boursière totale. Bien que ce chiffre soit inférieur aux sommets des marchés haussiers historiques (atteignant généralement 50 % à 60 % lors des pires bulles de marché), la tendance à long terme montre que ce ratio continue de diminuer.
Au cours des derniers marchés haussiers, cet indicateur (le ratio de trading à court terme) a généralement augmenté de manière significative 2 à 4 fois avant d'atteindre des sommets de marché, formant ce que l'on appelle un signal d'« excès de chaleur du marché », et actuellement, ce signal a déjà commencé à apparaître.
Ainsi, bien que l'anticipation d'une forte hausse de Bitcoin et d'altcoins soit toujours à attendre, d'un point de vue conservateur et en tenant compte de la gestion des risques, il est conseillé d'agir avec prudence.
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