Michael Barr est sorti. Le Vice-Président pour la supervision de la Réserve fédérale a annoncé qu'il se retirait de son poste de régulateur principal, avec effet au 28 février. Le timing est indiscutablement stratégique.

Le président Donald Trump, de retour au pouvoir, n'est pas vraiment connu pour tolérer l'opposition, en particulier à la Réserve fédérale. Bien qu'il quitte son rôle de superviseur, Barr prévoit de rester en tant que gouverneur au conseil de la Réserve fédérale jusqu'à la fin de son mandat en 2026.

Ce gars a harcelé à la fois les marchés de la crypto et des actions.

Barr a clairement exprimé sa position dans une déclaration soigneusement formulée. Sans nommer directement Trump, il a déclaré : « Le risque d'un différend concernant le poste pourrait être une distraction de notre mission. Dans l'environnement actuel, j'ai déterminé que je serais plus efficace en servant le peuple américain dans mon rôle de gouverneur. »

Wall Street se réjouit de la sortie de Barr

Wall Street n'a pas perdu de temps pour réagir. Les actions bancaires ont immédiatement rebondi après l'annonce de la démission de Barr. L'ETF SPDR S&P Bank, un tracker des géants de l'industrie, a grimpé de plus de 1 %. Les investisseurs savent ce que cela signifie : une chance pour Trump de nommer un candidat pro-crypto et pro-banque.

La sortie de Barr gèle également les projets réglementaires en cours de la Réserve fédérale. Parmi ceux-ci, le projet de fin de Bâle, un ensemble de règles controversées visant à renforcer la surveillance bancaire. Cela a été un point de friction pour l'industrie, et avec Barr se retirant, le progrès sur ces réformes est désormais en attente jusqu'à ce que le choix de Trump prenne le relais.

Le rôle de Vice-Président pour la supervision n'a pas toujours existé. Il a été créé après la crise financière de 2008, une époque où les plus grands acteurs de Wall Street tombaient comme des mouches. Le mandat de Barr n'était pas sans son propre drame.

En 2023, la Silicon Valley Bank et quelques autres ont fait faillite, déclenchant une crise qui a forcé la Réserve fédérale à intervenir avec un dispositif de liquidité spécial pour prévenir un effondrement plus large. Bien que les dommages immédiats aient été contenus, l'épisode a soulevé des questions sur la capacité de la Réserve fédérale à prévoir et à gérer les risques.

C'était une période horrible pour l'industrie de la crypto aussi. Comme l'a souligné la journaliste de Fox Business, Eleanor Terrett : « Barr était largement considéré comme une grande partie de la raison pour laquelle les banques n'ont pas pu s'engager avec et garder la crypto. »

L'histoire de Trump avec la Réserve fédérale

La relation de Trump avec la Réserve fédérale a toujours été… compliquée. Pendant son premier mandat, il a critiqué la Réserve fédérale pour avoir augmenté les taux d'intérêt, évoquant même l'idée de renvoyer son président, Jerome Powell. Bien que cela ne se soit pas produit, la tension entre Trump et la banque centrale était un sous-texte constant.

Maintenant, l'indépendance de la Réserve fédérale est à nouveau sous surveillance. L'influence la plus directe du président sur la Réserve fédérale vient de sa capacité à nommer des gouverneurs et à attribuer des rôles clés, y compris celui de président. Ces nominations nécessitent une confirmation par le Sénat, mais avec les républicains contrôlant la chambre, Trump a plus de liberté pour façonner la direction de la Réserve fédérale.

Le mandat de Powell en tant que président se termine en 2026, et Trump a déjà dit qu'il ne le renverrait pas. Le mandat de Powell en tant que gouverneur dure jusqu'en 2028, mais d'ici là, Trump aura probablement laissé sa marque sur le corps décisionnel de la Réserve fédérale. Une autre vacance se profile en janvier 2026, lorsque le mandat de la gouverneure Adriana Kugler se termine. Ces changements donneront à Trump une énorme opportunité de diriger la Réserve fédérale dans sa direction.

Pendant sa campagne, Trump a marché sur une ligne fine, disant qu'il croyait que les présidents ne devraient pas interférer avec la politique monétaire, mais insistant également pour que le président ait une certaine influence. Il a déjà fait savoir qu'il voulait que la Réserve fédérale soit plus alignée avec sa vision économique axée sur la croissance et à faible réglementation.

Trump peut-il renvoyer Jerome Powell directement ? C'est compliqué. La loi sur la Réserve fédérale permet au président de retirer des membres du conseil « pour cause », mais les juristes disent que c'est un critère élevé, impliquant généralement une mauvaise conduite ou un abus de pouvoir.

Cependant, le fait de retirer Powell en tant que président ne signifie pas qu'il perdrait sa place en tant que gouverneur. Et même si Trump le dépouillait de sa présidence, Powell pourrait toujours diriger le comité de fixation des taux de la Réserve fédérale, un poste choisi par ses membres, et non par le président.

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