En tant que co-fondatrice et associée générale du fonds de capital-risque en phase de démarrage Race Capital, Edith Yeung a eu un siège au premier rang sur le développement du secteur crypto, en particulier à Hong Kong, où elle est née et a grandi. Notamment, elle a été investisseur initial dans Solana, investissant 250 000 dollars lorsque le SOL était évalué à seulement 0,04 $, et a également été une investisseuse précoce dans Lightning Network. Depuis 2017, Yeung a également rédigé le rapport Internet de la Chine, une enquête annuelle influente sur les tendances technologiques en Chine.
Ici, Yeung, qui sera conférencière à Consensus Hong Kong, discute du développement continu de Hong Kong en tant que centre crypto, de son point de vue sur la position de la Chine envers la crypto, de ce qu'elle prévoit pour Solana et d'une grande prédiction crypto pour 2025.
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L'interview a été condensée et légèrement modifiée pour plus de clarté.
Comment voyez-vous l'évolution des réglementations crypto à HK en 2025 ? Pensez-vous que plus d'entreprises crypto seront licenciées par la SFC en 2025 ?
Il est excitant de voir que Hong Kong a maintenant sept plateformes de trading d'actifs virtuels licenciées par la SFC. Du point de vue d'un investisseur, avoir un régime de licence clair est un grand pas en avant. La clarté et la prévisibilité réglementaires sont comme des routes bien éclairées — elles donnent aux investisseurs la confiance nécessaire pour avancer sans se soucier de détours inattendus.
Cela dit, le simple fait d'avoir une licence n'est pas suffisant. La liquidité est l'autre pièce critique du puzzle. Pensez à une plateforme de trading comme une toute nouvelle autoroute : vous pouvez avoir le bitume le plus lisse et les panneaux les plus clairs, mais s'il n'y a pas de voitures dessus, les conducteurs ne s'en soucieront pas. De même, peu importe combien de licences vous avez, s'il n'y a pas de trading actif et de liquidité, les investisseurs hésiteront à embarquer.
La clé pour Hong Kong maintenant est de construire non seulement l'infrastructure mais aussi le flux de trafic — parce qu'une grande plateforme sans liquidité est comme une autoroute vide allant nulle part.
Quel rôle pensez-vous que Hong Kong va jouer dans le secteur crypto, en particulier par rapport aux États-Unis ? Qu'en est-il de l'Asie de manière plus générale ?
Hong Kong est le New York de l'Asie. Exchange Square est essentiellement Wall Street — une puissance financière 24/7 avec des gratte-ciels vertigineux et des rues pleines de traders, d'investisseurs et de banquiers avec une énergie qui ne faiblit jamais. Si vous êtes un constructeur ou un investisseur crypto, vous trouverez de nombreux talents TradFi (traders, teneurs de marché, etc.) à Hong Kong.
Pour construire une entreprise TradFi ou DeFi réussie, vous devez recruter des talents spécifiques qui sont difficiles à trouver même dans la Silicon Valley. Hong Kong a une riche histoire financière, ses origines boursières datant de 1866 — plus de 150 ans — ce qui signifie qu'il existe un vaste vivier de professionnels expérimentés capables de favoriser l'innovation et la croissance de votre entreprise.
Que diriez-vous qui est distinctif à HK/Asie du Sud-Est pour la crypto par rapport aux États-Unis et à l'Europe ?
Les États-Unis abritent le plus grand marché adressable crypto en termes d'investisseurs institutionnels, de régulateurs et de bâtisseurs. Mais l'Asie abrite le plus grand potentiel de croissance pour le marché crypto. En 2024, la moitié des 10 premiers pays au monde classés par adoption crypto étaient situés en Asie.
Avec la nouvelle administration Trump, les États-Unis continueront de donner le ton à la réglementation crypto et à l'adoption institutionnelle (par exemple, BlackRock ETF). L'Asie suivra leur exemple avec sa base d'utilisation massive qui est jeune et native du crypto.
Considérez-vous la Chine comme généralement pro ou anti-crypto ? Il y a eu beaucoup d'activités crypto là-bas, mais en même temps, le gouvernement est officiellement contre le minage et la spéculation.
Hong Kong fait partie de la Chine. Voir une réglementation favorable à la crypto se former lentement à Hong Kong est un excellent signe et un indicateur pour la Chine. Cela dit, la Chine a littéralement une armée de 220 millions d'investisseurs de détail assis sur presque 21 trillions de dollars d'économies. Avec une crise immobilière persistante et une économie faible, cependant, il est très difficile de dire quand la Chine rouvrira son marché aux affaires crypto, alors que le gouvernement se concentre sur ces questions plus larges.
Vous étiez un investisseur initial dans Solana ; avez-vous toujours votre investissement initial là-bas ? Pensez-vous que Solana continuera d'attirer autant d'activités memecoin qu'en 2024 ?
Oui. C'était un honneur de rencontrer les co-fondateurs de Solana, Anatoly Yakovenko et Raj Gokal, et de devenir leur investisseur initial en mars 2018. Je suis un détenteur et un soutien de Solana à long terme. Ce que j'aime chez eux, c'est leur dévouement à construire et leur soutien à la communauté des développeurs. L'énergie des développeurs lors de la conférence Breakpoint 2024 était élevée, non seulement à cause des memecoins.
L'équipe de Firedancer a fait d'énormes avancées techniques l'année dernière, et j'adore que Anatoly soit toujours en train de se concentrer sur le développement avec des personnes comme Kevin Bowers, directeur scientifique de Jump Trading, et son équipe chaque jour. Ce qui m'excite encore plus, c'est de voir des acteurs de la finance traditionnelle comme Fidelity, Citi et PayPal parler à Breakpoint de ce qu'ils construisent sur Solana. Cet afflux d'acteurs établis valide non seulement l'avenir de Solana, mais signale également que la technologie blockchain est prête pour les masses.
Quels types d'entreprises cherchez-vous actuellement à investir et pourquoi ?
Je suis un investisseur initial dans Huma Finance — un leader dans le PayFi construisant sur Solana et un leader dans l'infrastructure des stablecoins. En 2024, ils ont réalisé plus de 2 milliards de dollars en transactions de stablecoins. Chez Race Capital, nous continuerons à nous concentrer sur l'investissement dans l'infrastructure Internet. Les bâtisseurs qui souhaitent être présents à long terme ne se soucient pas qu'il s'agisse d'un cycle haussier ou baissier.
Qu'est-ce que vous pensez qui va se passer en 2025 et qui surprendra les personnes dans le crypto ?
L'établissement d'une réserve de Bitcoin aux États-Unis d'ici la fin de 2025. Les États-Unis sont actuellement le plus grand détenteur de Bitcoin, avec environ 207 189 bitcoins. Cet effort sera renforcé par cette énorme réserve, qui est maintenant évaluée à plus de 20 milliards de dollars aux prix actuels. Cette décision devrait faire monter les prix du bitcoin, incitant d'autres gouvernements du monde à emboîter le pas.
Qu'est-ce qui vous excite le plus à discuter sur scène à Hong Kong ?
Le rôle de Hong Kong dans la construction de l'industrie crypto en 2025, la relation amour/haine de la Chine avec la crypto et peut-être plus d'informations sur Solana.
