【10x Research : La performance boursière de MicroStrategy est médiocre, indiquant que les investisseurs ne sont plus disposés à acheter du Bitcoin à un prix implicite de 200 000 dollars ou plus】 Selon Golden Finance, 10x Research a déclaré sur la plateforme X qu'il avait constamment souligné ces dernières semaines que l'évaluation de MicroStrategy était trop élevée. Les investisseurs paient une prime importante pour une exposition indirecte au Bitcoin, plutôt que de l'utiliser comme un véritable investissement à effet de levier sur le Bitcoin. Malgré des acquisitions massives de Bitcoin, l'action a mal performé, ce qui indique que les investisseurs ne sont plus disposés à acheter du Bitcoin via MicroStrategy à un prix implicite de 200 000 dollars (ou plus), alors qu'ils peuvent l'acheter directement à un prix inférieur. Cela suggère que les investisseurs en actions ne sont plus prêts à soutenir MicroStrategy avec une valeur nette d'actif (NAV) artificiellement élevée. Ce changement souligne l'attitude de plus en plus rationnelle des investisseurs, qui avaient auparavant accepté MicroStrategy comme un « investissement à effet de levier sur Bitcoin » selon une interprétation non officielle. Il est indéniable que Larry Fink de BlackRock et Michael Saylor de MicroStrategy ont joué un rôle clé dans la formation du récit de ce cycle haussier, suscitant un grand intérêt pour le Bitcoin. Bien que certains investisseurs puissent ne pas être en mesure d'acheter directement un ETF Bitcoin, beaucoup se tournent vers MicroStrategy comme alternative. Cependant, alors que le prix de l'action MicroStrategy a chuté de 44 % par rapport à son sommet, et que d'autres entreprises adoptent le Bitcoin à une échelle plus petite comme stratégie d'actif de trésorerie, le vent en poupe du Bitcoin généré par ce récit semble s'affaiblir. Combiné à d'autres facteurs, le Bitcoin aborde la nouvelle année avec prudence, et la liquidité, le volume des transactions et l'élan de l'émission de stablecoins joueront un rôle clé dans la détermination de sa direction.

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