Auteur : Golem
Éditeur : Hao Fangzhou
2024 touche à sa fin, et les acteurs du crypto-monde ont également leur propre récapitulatif de fin d'année : d'une part, voir si le rendement des investissements de cette année a surpassé le marché (rappelons que le BTC a augmenté de plus de 130 % cette année), d'autre part, faire un bilan de l'évolution des secteurs/écosystèmes qu'ils suivent cette année.
L'écosystème Solana, l'écosystème Base, l'écosystème TON et la piste AI Agent ont tous eu des moments forts cette année. Et pour l'écosystème Bitcoin, bien que beaucoup de choses se soient également produites cette année, le développement des infrastructures de l'écosystème et des innovations d'application est en cours, mais cela n'a pas encore atteint les attentes des gens au début de 2024.
Ainsi, certains résument cette année de stagnation de l'écosystème Bitcoin par "échec", mais il y a aussi des OG de l'écosystème qui choisissent invariablement de "croire", et en tant que joueur ordinaire de l'écosystème Bitcoin depuis le début, je choisis d'utiliser le terme "regret" pour conclure cette année.
2024 a en fait bien commencé.
L'année 2024 a en fait bien commencé pour l'écosystème Bitcoin, les gens ayant au début de l'année de grandes attentes pour l'écosystème Bitcoin, pensant que 2024 serait l'année où l'écosystème Bitcoin exploserait complètement et entrerait dans la vue principale, tout comme on pense aujourd'hui que 2025 sera l'année de l'explosion de l'écosystème AI Agent.
Pourquoi avions-nous de si grandes attentes pour le développement de l'écosystème Bitcoin en 2024 à cette époque ? Peut-être parce qu'à partir de la naissance du protocole Ordinals en décembre 2022, l'écosystème Bitcoin a déjà connu une année de croissance et de consensus, passant d'une "époque sauvage" à une "époque industrielle", avec des projets, des VC et des bourses mainstream entrant en scène, formant trois principales pistes d'émission d'actifs, de L2 et de staking Bitcoin.
D'un point de vue des protocoles d'émission d'actifs de premier niveau, influencés par le lancement des échanges au comptant des tokens BRC 20 ORDI et SATS par Binance à la fin de 2023, le concept des inscriptions est redevenu très populaire au début de 2024. Non seulement cette popularité a incité d'autres chaînes à imiter et à lancer des modes d'inscription, mais elle a également entraîné une montée des tokens de protocoles d'actifs de premier niveau tels que ARC 20, SRC 20, PIPE, etc. En même temps, les pré-mines et les jeux d'airdrop des runes lancés par RSIC et Runestone en janvier 2024 ont également suscité beaucoup d'attentes pour le futur protocole Runes.
Du point de vue du développement des L2, au début de 2024, les Bitcoin L2 ont connu un développement explosif. Avec l'engouement pour l'émission et le trading d'actifs de premier niveau, le problème de saturation du mainnet Bitcoin et la demande des joueurs d'augmenter la jouabilité des actifs sur le mainnet ont rendu les Bitcoin L2 une direction entrepreneuriale populaire. Dès le début de 2024, des statistiques ont montré qu'il y avait plus de 100 projets Bitcoin L2 sur le marché en peu de temps, bien qu'il y ait parmi eux des projets mal conçus et "qui se contentent de profiter un bon coup". Mais dans l'ensemble, les VC nationaux et étrangers ont commencé à investir massivement dans les Bitcoin L2, espérant que les Bitcoin L2 puissent également retrouver la gloire de l'écosystème L2 d'Ethereum en 2024.
Mars 2024 @Bitvmclub a résumé 69 Bitcoin L2.
En ce qui concerne le staking Bitcoin, le protocole de staking Bitcoin Babylon a annoncé en décembre 2023 avoir complété un financement de 18 millions de dollars, lançant officiellement le récit du staking et du re-staking Bitcoin. S'inspirant du projet de re-staking de niveau supérieur d'EigenLayer dans l'écosystème Ethereum, les gens pensent qu'avec une base de consensus et de sécurité plus fortes que celles d'Ethereum, le potentiel des pistes de staking et de re-staking Bitcoin en 2024 sera très large, non seulement éveillant les baleines Bitcoin endormies à participer à l'écosystème Bitcoin, mais aussi formant un écosystème de re-staking qui n'est pas inférieur à celui d'Ethereum.
En plus des trois principales pistes mentionnées ci-dessus, qui ont montré une tendance globale favorable au début de 2024, l'infrastructure générale de l'écosystème Bitcoin (comme les portefeuilles, les ponts inter-chaînes et les marchés d'échange, etc.) a également commencé à s'améliorer progressivement pendant cette période. Unisat et OKX Wallet ont déjà soutenu techniquement plusieurs protocoles d'actifs, devenant ainsi les principaux portefeuilles et marchés d'échange de l'écosystème Bitcoin.
L'ETF Bitcoin spot a été approuvé et a été lancé le 11 janvier 2024, marquant ainsi l'intégration officielle de Bitcoin dans la finance traditionnelle. En même temps, cela a encore renforcé les attentes des gens envers l'écosystème Bitcoin, car un réseau valant des trillions de dollars verra son écosystème se développer à une échelle de marché de plusieurs centaines de milliards de dollars.
Cependant...
Malheureusement, l'écosystème Bitcoin de 2024 n'a pas connu l'attention et le développement qui auraient dépassé ceux des précédentes bulles, et a également ouvert une longue période de silence.
Les performances des actifs du mainnet se détériorent.
Le 20 avril 2024, Bitcoin a connu sa quatrième réduction de moitié, tandis que le protocole de tokens Runes, développé par Casey, le fondateur d'Ordinals, a également été annoncé. Le projet a, pour récupérer le numéro d'inscription, n'a pas hésité à faire grimper les frais de chaîne à plus de 2000 sats/octet. Les gens pensaient que cela marquait le début de la prospérité continue de l'écosystème Bitcoin grâce aux runes, mais il s'est avéré que cela a commencé au sommet, et l'enthousiasme spéculatif s'est dissipé en seulement deux semaines. Bien que les capitalisations boursières des runes aient brièvement franchi les 2 milliards de dollars en juin et novembre, la vitalité et la liquidité des nouveaux projets au sein de l'écosystème sont restées dans un état de léthargie à long terme.
En même temps, d'autres protocoles d'actifs ont également montré des performances similaires cette année, avec une chute de 70 % depuis le sommet pour ORDI, tandis que la naissance de nouveaux actifs a suscité un FOMO de fonds sur le marché, mais par la suite, en raison de l'absence de nouveaux fonds et d'un afflux, cela a progressivement empiré, comme les airdrops de Unisat tels que PIZZA et les CAT 20 nés du réseau Fractal.
La raison en est que, après avoir traversé les précédentes bulles du Bitcoin, le récit de l'émission d'actifs équitables de Bitcoin après les runes n'a plus suscité d'excitation de la part du public, n'étant pas capable de générer à nouveau un effet de richesse ; deuxièmement, il n'y a pas de prise en charge mutuelle entre la Chine et l'étranger, et l'écosystème n'a pas formé une synergie, les grandes communautés de runes étant principalement dirigées par des utilisateurs étrangers, tandis que les principaux fonds dans la région sinophone restent sur le BRC 20, comme les inscriptions très populaires cette année "PUSH COIN" 𝛑, 𐊶, etc.
Le taux de survie des Bitcoin L2 est inférieur à 20 %
En même temps, il est dommage que l'écosystème Bitcoin L2 de 2024 ne soit pas aussi florissant que prévu. "À part le lightning network, tous les autres Bitcoin L2 sont des châteaux en Espagne", a déclaré Casey, le fondateur du protocole Ordinals, lors d'une interview sur Bitcoin L2.
Au cours des 12 derniers mois, il y a eu plus de 100 projets Bitcoin L2 sur le marché, mais selon les données de DefiLlama, il ne reste aujourd'hui que 19 L2, avec une TVL d'environ 2,8 milliards de dollars. En revanche, l'écosystème Ethereum L2, rien que la TVL d'Arbitrum atteint déjà 3 milliards de dollars.
Alors, pourquoi, alors que l'expansion de l'écosystème L2 d'Ethereum a été vérifiée comme étant viable, le développement dans l'écosystème Bitcoin ne s'est-il pas déroulé comme prévu ?
Au début, la plupart des Bitcoin L2 manquaient d'innovation. Au début de la naissance de la piste Bitcoin L2, pour attirer des investissements et construire rapidement l'écosystème, de nombreux L2 ont adopté une structure similaire à EVM + un pont inter-chaînes pour étendre la capacité du mainnet Bitcoin. Bien que cette méthode s'inspire de l'expérience d'Ethereum, permettant une connexion rapide et facile et un faible coût d'éducation des utilisateurs, elle n'était pas innovante, faisant souvent l'objet de critiques telles que "si cela s'appelle aussi Bitcoin L2, alors Ethereum est le meilleur Bitcoin L2". Cela s'est avéré être le cas, mais avec la fin de l'enthousiasme, ces L2 assemblés rapidement ont également disparu rapidement.
Les Bitcoin L2 ont ouvert trop tôt la guerre de capture de TVL. Peut-être influencés par l'essor des L2 d'Ethereum, les Bitcoin L2 ont appris dès le début à stimuler la croissance de la TVL par des points et des incitations d'équipe. Merlin est une chaîne populaire parmi les Bitcoin L2, et le 9 février 2024, Merlin a tiré la première balle dans la guerre de capture de la TVL Bitcoin, atteignant 543 millions de dollars de TVL en seulement 24 heures. En même temps, B² Network, BEVM et Bitlayer ont également commencé la capture de TVL.
Finalement, Merlin a remporté cette compétition avec plus de 3 milliards de dollars de TVL en un mois, et a lancé le token officiel MERL sur OKX le 19 avril. Après son lancement, le prix de MERL a atteint un maximum de 1,78 USDT, mais a rapidement chuté, avec une baisse de 85 % par rapport au sommet. Depuis lors, l'attention portée au prix a changé de l'attente à la déception et à la critique de l'écosystème Bitcoin L2.
Qui a reconnu le récit du staking Bitcoin ?
Babylon, avec son équipe de financement impressionnante et son "narratif sexy", ainsi que l'écosystème de re-staking Bitcoin qui l'entoure, est un autre secteur très attendu de l'écosystème Bitcoin de 2024. Lorsque la première phase de staking du mainnet de Babylon a été lancée en août, elle a attiré l'attention de tout le réseau, atteignant la limite de 1000 BTC en seulement 3 heures. Actuellement, la TVL de Babylon atteint 57051,72 BTC, soit environ 5,64 milliards de dollars. Cependant, comparé à la TVL d'EigenLayer qui atteint 15,718 milliards de dollars, la TVL de Babylon n'est qu'un tiers de celle-ci. En même temps, dans un contexte où le Bitcoin continue de dépasser de nouveaux sommets, l'attention du marché sur Babylon n'a pas augmenté. Qui a vraiment reconnu le récit du staking Bitcoin ?
Il y a un décalage entre le marché et les produits, les véritables gros investisseurs ne veulent pas céder leurs Bitcoin. Le slogan narratif de Babylon est de libérer la liquidité de 21 millions de BTC par le biais du staking, mais le marché pourrait ne pas être convaincu. Le marché préfère voir Ethereum comme un actif financier natif sur la chaîne, tandis que Bitcoin est toujours perçu comme un "or numérique", ce qui peut également expliquer en partie pourquoi la taille des fonds pour les ETF Bitcoin spot est bien plus importante que celle des ETF Ethereum spot.
Pour les gros détenteurs de Bitcoin, avec la montée continue du Bitcoin, il est encore moins enclin à céder ses Bitcoin, tandis que pour la finance traditionnelle, les ETF Bitcoin spot et MSTR sont en réalité ce qu'ils préfèrent en BTCFi. Cela est totalement incompatible avec la situation d'Ethereum, où l'écosystème encourage le staking par ses mécanismes.
Babylon a posé les bases, mais les acteurs sont ailleurs. Selon les données du site officiel de Babylon, des protocoles de re-staking tels que Lombard, Solv Protocol, PumpBTC, Bedrock et Chakra représentent plus de 60 % du volume total de staking de Babylon. Le fonctionnement de ces plateformes peut être résumé comme suit : les utilisateurs échangent leurs BTC contre des BTC emballés par la plateforme, et la plateforme dépose les BTC dans Babylon, permettant aux utilisateurs de bénéficier d'un double revenu de Babylon et de la plateforme. Mais le problème est que les BTC déposés par les utilisateurs et les BTC emballés par la plateforme ne sont peut-être pas limités en proportion de 1:1, et la circulation des BTC emballés excède la valeur des BTC verrouillés, ce qui pourrait impliquer des risques de liquidité.
La sécurité des protocoles de re-staking simultanés mérite également d'être prise en compte, car Bedrock a précédemment subi une attaque qui a entraîné une perte d'environ 2 millions de dollars sur DEX. Bien que Babylon prétende utiliser un système d'auto-garde pour protéger la sécurité des fonds des utilisateurs, la plupart des protocoles de re-staking derrière elle utilisent en réalité des systèmes de garde, ce qui contredit le concept initialement promu par Babylon. Par conséquent, non seulement les gros détenteurs hésitent à staker BTC, mais dans un contexte d'incertitude des revenus et d'insuffisance des garanties de sécurité, les petits investisseurs hésiteront également à participer au staking.
En résumé, bien que l'écosystème Bitcoin de 2024 ait bien commencé, la performance des Runes dès leur lancement a été au sommet, divers protocoles d'actifs se sont refroidis rapidement, le développement dramatique des Bitcoin L2 comme Merlin, et le fait que l'écosystème Babylon n'a pas apporté le BTCFi haussier attendu, nous laissent avec un sentiment de regret quant au développement de l'écosystème Bitcoin cette année.
En 2025, tout ira mieux ?
Il est important de souligner que ce que je viens de dire n'est pas pour dénigrer l'écosystème Bitcoin ou pour lui donner un jugement final - les attentes que les gens ont pour l'avenir et la réalité sont toujours en décalage, et ce décalage, que j'appelle "regret", est également mon résumé de l'écosystème Bitcoin cette année.
À ce jour, l'écosystème Bitcoin a toujours des détenteurs et des constructeurs déterminés. ORDI, DOG, PUPS et d'autres ont des communautés qui continuent de se développer, OKX Wallet et Unisat continuent de bien construire les infrastructures, bien que la bulle Bitcoin L2 ait éclaté, les équipes survivantes n'ont pas abandonné, et une série d'innovations comme OP_CAT sont en route, Babylon pourrait avoir son TGE entre janvier et février 2025...
En 2025, tout ira mieux ? Bien que cette année, nous n'ayons pas vu une explosion plus grande de l'écosystème Bitcoin, je crois toujours que l'écosystème Bitcoin continuera à être le protagoniste de ce cycle, accueillant 2025 avec confiance.
Si c'était vous, quel mot clé donneriez-vous à l'écosystème Bitcoin de cette année ?
(Le contenu ci-dessus est extrait et reproduit avec l'autorisation de notre partenaire PANews, lien original | Source : Odaily Planet Daily)
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"[Opinion] Une ouverture haute et une fermeture basse, je ressens un 'regret' pour l'écosystème Bitcoin de 2024" cet article a été initialement publié sur (Block).
