MiCA vs crypto-monnaies : l’USDT et d’autres pièces stables peuvent-ils survivre dans l’UE ?
y compris leur composition, leur liquidité et leur lieu de stockage. Ces informations doivent également être accessibles au public.
Les réserves de Stablecoin doivent être auditées par des auditeurs indépendants et les résultats sont publiés régulièrement.
Les émetteurs sont tenus de garantir que les pièces stables peuvent être échangées rapidement et de manière transparente contre une devise de base (telle que l'euro ou le dollar américain).
Des réserves doivent être constituées pour éviter tout risque de liquidité ou d'insolvabilité.
En cas de défaillance d'un émetteur, les détenteurs de stablecoin ont droit à un remboursement dans la limite de leurs réserves.
Les émetteurs doivent fournir aux consommateurs des informations complètes sur le fonctionnement du stablecoin, les risques qui y sont associés et les mécanismes de stabilité.
Les pièces stables qui ont une circulation importante ou sont largement utilisées sont considérées comme « importantes ». Pour ces actifs, des exigences supplémentaires s'appliquent : le chiffre d'affaires quotidien ne doit pas dépasser 200 millions d'euros, pas plus d'un million de transactions quotidiennes, une surveillance réglementaire accrue, notamment de la Banque centrale européenne (BCE) et de l'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA).
Les émetteurs doivent être agréés dans l'UE et opérer conformément à la législation nationale des États membres de l'UE.
Doit être enregistré dans un pays de l’UE et soumis aux autorités réglementaires locales.
Résultats des nouveaux buffs MiCA
Ces exigences ont déjà conduit l'échange de crypto-monnaie à Coinbase à supprimer temporairement un certain nombre de pièces stables populaires de la plateforme européenne le 13 décembre 2024, notamment USDT, DAI, PAX, PYUSD, GUSD, GYEN, DAI. La principale raison en est qu’ils ne respectent pas les normes MiCA.
TOP 5 des stablecoins par capitalisation boursière.
Mais seuls les jetons disposant de la certification appropriée, tels que USDC et EURC, resteront. Circle, l'émetteur de ces pièces stables, a déjà déclaré qu'elles respectaient les nouvelles règles de l'UE.
Le RLUSD de Ripple n'a pas encore reçu l'approbation, mais la société « explore activement » les méthodes par lesquelles elle pourrait légalement entrer sur le marché de l'UE.
Le géant bancaire français Société Générale, en partenariat avec Bitpanda, développe un stablecoin appelé EUR CoinVertible (EURCV), entièrement conforme aux normes MiCA.
Pendant ce temps, le plus grand émetteur de Tether ne fait que réagir, car il détient la plupart de ses réserves en USDT dans des obligations d'État américaines, des pensions et des fonds du marché monétaire. De plus, le 27 novembre, Tether a cessé de prendre en charge son stablecoin EURt (EURT) indexé sur l'euro sur toutes les blockchains.
Mais il recherche activement des solutions de contournement pour rester sur le marché. Par exemple, la société a investi dans la société néerlandaise Quantoz Payments, qui prévoit d'émettre des jetons libellés en USD/euro conformes à la MiCA. De plus, le 17 décembre, Tether a annoncé un investissement dans le fournisseur européen de pièces stables StablR, qui a reçu une licence d'institution de monnaie électronique (EMI) de l'Autorité des services financiers de Malte en juillet. StablR propose actuellement des pièces stables en euros (EURR) et en dollars (USDR) approuvées par MiCA sur les blockchains Ethereum et Solana. Mais ces tokens ont une très faible capitalisation.
Comment la sortie de certaines pièces stables affectera-t-elle le marché de l’UE ?
Les pièces stables telles que l'USDT sont un outil important pour des transactions rapides et pour préserver la valeur des actifs en dollars américains. Leur suppression pourrait limiter les traders et les investisseurs européens, les obligeant à n'utiliser qu'une liste limitée d'alternatives, telles que l'USDC ou l'EURC. Cela pourrait pousser le marché vers une monopolisation par quelques acteurs : Circle et Coinbase. Cela va à l’encontre de la nature décentralisée des crypto-monnaies.
L'USDT représente plus de 12 % de toutes les transactions sur la plateforme Coinbase, et le volume quotidien des transactions est d'environ 1 milliard de dollars. Une interdiction de ce volume d'actifs pourrait entraîner une réduction de l'activité du marché et de la liquidité.
Les institutions financières utilisant des pièces stables pour les transferts transfrontaliers ou l'intégration avec DeFi peuvent être confrontées à des coûts supplémentaires de conformité MiCA.
Certains utilisateurs peuvent se tourner vers des plateformes en dehors de l’UE ou utiliser d’autres actifs numériques, ce qui réduira l’attractivité du marché européen de la cryptographie.
Une réglementation stricte des pièces stables dans l’UE, bien que visant à protéger les consommateurs, pourrait avoir de graves conséquences négatives sur le marché des cryptomonnaies. Par exemple, cela conduit à une monopolisation, une diminution de la liquidité et une sortie de capitaux. En revanche, les utilisateurs bénéficieront de plus de garanties et de protection.
MiCA rend les pièces stables en euros plus populaires. Source : search.kaiko.com
Un nouveau rapport de la société de recherche Kaiko et de la bourse néerlandaise de crypto-monnaie Bitvavo a montré que les volumes d'échanges en euros augmentent progressivement et que les pièces stables s'adaptent aux nouvelles règles MiCA.
Les volumes mensuels de pièces stables en euros s'élevaient à près de 800 millions de dollars en novembre.
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