Analyse des tendances :
QCP : #MicroStrategy Cette semaine, l'augmentation des achats #BTC est le plus faible volume d'achat des dernières semaines, suscitant des interrogations sur le marché. MicroStrategy a annoncé lundi avoir dépensé 561 millions de dollars pour acheter 5 262 Bitcoins à un prix unitaire d'environ 106 662 dollars, portant le total des Bitcoins détenus par cette société de logiciels à 444 262. Mais les analystes de QCP ont souligné que "c'est le plus faible volume d'achat qu'elle ait eu ces dernières semaines, soulevant des doutes sur son appétit à acheter des Bitcoins à ces niveaux actuels." De plus, les analystes de QCP Capital ont noté dans un rapport mardi que, à l'approche de la fin de 2024, #加密货币立场 l'enthousiasme semble s'atténuer. Jusqu'à lundi, le Bitcoin au comptant #etf avait connu trois jours consécutifs de sorties.
Nous pensons que les récents achats de Bitcoin par MicroStrategy montrent son optimisme continu envers les cryptomonnaies. Bien que le volume d'achat lors de la dernière opération ait été relativement faible, le plus bas depuis plusieurs semaines, cela pourrait refléter l'attitude prudente de l'entreprise face à la volatilité du marché. Le comportement de MicroStrategy pourrait également être lié à l'humeur du marché, car avec l'approche de la fin de 2024, l'enthousiasme pour le marché des cryptomonnaies semble diminuer, les ETF Bitcoin au comptant ayant connu des sorties de fonds pendant trois jours consécutifs. Il pourrait y avoir une certaine incertitude sur le marché, les investisseurs adoptant une attitude d'attente concernant l'avenir du marché des cryptomonnaies. Les achats de MicroStrategy, bien que réduits en taille, montrent toujours sa confiance dans la valeur à long terme du Bitcoin, et pourraient également avoir un certain impact sur l'humeur du marché, surtout après que l'entreprise ait été incluse dans l'indice Nasdaq 100, son comportement pouvant susciter une attention plus large du marché.
Glassnode : La gravité du recul du marché pendant le processus de hausse du marché haussier du Bitcoin s'atténue progressivement. Les données divulguées par la société d'analyse on-chain Glassnode montrent que bien qu'une forte hausse des prix dans un marché haussier du Bitcoin soit généralement accompagnée d'une pression de vente extrême, la gravité des reculs du marché pendant chaque hausse de marché haussier diminue progressivement à mesure que la taille du marché s'élargit. Le recul le plus profond de ce cycle a eu lieu le 5 août 2024, avec une baisse de 32 %. Pendant la plupart des reculs, le prix du Bitcoin n'est tombé que de 25 % en dessous des sommets locaux, ce qui indique que la volatilité de ce cycle est l'une des plus faibles à ce jour. Cela pourrait refléter l'ouverture d'une immense fenêtre de demande avec le lancement des ETF au comptant, tandis que l'intérêt des investisseurs institutionnels continue de croître, la grande majorité des détenteurs à court terme étant 'sous l'eau' par rapport à leur prix d'achat, mais ils n'ont pas subi de pertes non réalisées extrêmes liées à la détérioration du marché.
Nous pensons que les données révèlent une amélioration de la maturité du marché du Bitcoin. Dans le cadre de l'actuel marché haussier du Bitcoin, bien que les prix aient fortement augmenté, la gravité des reculs du marché diminue, et l'acceptation et la stabilité du Bitcoin sur le marché s'améliorent. Pendant la plupart des reculs, le prix du Bitcoin n'est tombé que de 25 % en dessous des sommets locaux, et la volatilité de ce cycle est l'une des plus faibles à ce jour. Cela pourrait être dû au lancement des ETF au comptant qui ont apporté une demande considérable au marché, tandis que l'intérêt des investisseurs institutionnels continue de croître. La plupart des détenteurs à court terme sont 'sous l'eau' par rapport à leur prix d'achat, mais ils n'ont pas subi de pertes non réalisées extrêmes liées à la détérioration du marché, et les participants au marché ont une forte confiance dans la détention à long terme du Bitcoin. Le marché du Bitcoin devient de plus en plus mature et robuste, et le comportement des participants au marché devient plus rationnel, ce qui est un signal positif pour le développement à long terme du Bitcoin.
Données : Sur 25 entreprises minières cotées, seules 7 ont réalisé des rendements positifs à la fin de 2024. À ce jour, le Bitcoin a augmenté de 113 % en 2024. Selon l'indice de hachage et les données de Google Finance, la plupart des actions des entreprises minières cotées sont en tendance baissière à la fin de 2024, avec des baisses allant jusqu'à 84 %. Parmi les 25 entreprises minières cotées dans cet indice, seules 7 ont réalisé des rendements positifs. À ce jour, Bitdeer (BTDR) a augmenté de 167 %, Cipher (CIFR) de 33 %, Hut 8 (HUT) de 91 %, Iris Energy (IREN) de 72 %, Northern Data (NB2) de 58 %, Core Scientific (CORZQ) de 327 %, et TeraWulf (WULF) de 169 %. D'autre part, Argo Blockchain (ARB) a chuté de 84 %, suivi de Sphere 3D (ANY) avec une baisse de 69 % (pour n'en citer que quelques-uns). Les revenus cumulés des mineurs de Bitcoin ont dépassé 71 milliards de dollars. Les revenus des mineurs le 22 décembre étaient de 42 millions de dollars, tandis que le pic d'avril a dépassé 100 millions de dollars.
Nous pensons que l'augmentation significative du prix du Bitcoin en 2024 montre un net décalage par rapport aux prix des actions des entreprises minières cotées. À cet égard, les tendances des prix des actifs entre le marché des cryptomonnaies et le secteur minier semblent avoir une faible corrélation. La plupart des actions des entreprises minières cotées ont chuté, seules 7 d'entre elles ayant réalisé des rendements positifs, ce qui pourrait être lié à la hausse des coûts d'exploitation minière, aux inquiétudes du marché concernant la rentabilité des entreprises minières et à la diminution des récompenses de minage de Bitcoin. Des entreprises comme Bitdeer (BTDR), Cipher (CIFR) et Hut 8 (HUT) ont réalisé des rendements positifs, et nous devrions prêter attention à leurs modèles commerciaux et à leurs avantages clés. Même cette année, après le halving, l'activité minière reste dynamique, les revenus cumulés des mineurs de Bitcoin ayant dépassé 71 milliards de dollars, bien qu'ils aient diminué par rapport au pic d'avril, les revenus des mineurs restant cependant considérables. Certaines entreprises minières font face à des défis, mais dans le contexte de la hausse des prix du Bitcoin, le secteur minier reste globalement attrayant.
Données BTC :
La carte de liquidation montre que si le BTC tombe à 90 560 dollars, l'intensité de liquidation des positions longues cumulées sur les CEX mainstream est de 770 millions de dollars, et si le BTC monte à 100 000 dollars, l'intensité de liquidation cumulée des positions courtes est de 1,517 milliard de dollars, la répartition actuelle des contrats à fort effet de levier se situant dans la zone de 93 300 à 98 000 dollars.
