Titre original : (Rétrospective panoramique des ETF de cryptomonnaies au comptant en 2024 : 1 an, 40 milliards de dollars)
Auteur original : Fairy, ChainCatcher
L'année 2024 est une année historique pour le marché des cryptomonnaies. Au cours des dix dernières années, la SEC américaine a au moins rejeté 30 fois des demandes d'ETF Bitcoin au comptant, mais le 11 janvier 2024, un tournant historique a eu lieu. L'ETF Bitcoin au comptant américain a été officiellement approuvé, établissant un volume de transactions de 4,6 milliards de dollars et un afflux net de 628 millions de dollars le premier jour. Peu après, Hong Kong, l'Australie et d'autres pays ont également lancé des ETF Bitcoin au comptant, accélérant encore le processus de légalisation des actifs cryptographiques à l'échelle mondiale. À l'heure actuelle, la taille des actifs des ETF de cryptomonnaies américains a franchi la barre des 122,39 milliards de dollars, tandis qu'à Hong Kong, elle atteint 4,67 milliards de dollars.
L'année 2024 est celle où les actifs cryptographiques s'orientent véritablement vers le mainstream. Selon le dernier document 13-F, tous les types d'institutions sont actuellement détenteurs d'ETF de cryptomonnaies, y compris les fonds de dotation, les fonds de pension, les fonds spéculatifs, les conseillers en investissement et les bureaux familiaux. Dans cette vague de mainstreamisation des actifs cryptographiques, d'autres actifs numériques tels que Solana et XRP voient également leurs ETF progressivement se faire connaître du public, préparant ainsi le terrain pour le développement en 2025.
Cet article fera le point sur les jalons clés des ETF de cryptomonnaies au comptant en 2024, analysera en détail la performance de marché des ETF de cryptomonnaies au cours de l'année et envisagera les perspectives de développement des ETF de cryptomonnaies en 2025.
Récapitulatif des jalons clés : l'année de naissance de l'ETF au comptant de cryptomonnaies
Rétrospective de l'ETF Bitcoin au comptant 2024
Remontons au 11 janvier 2024 au matin, l'ensemble du secteur des cryptomonnaies retient son souffle, les investisseurs du monde entier suivent avec anxiété la décision finale sur l'ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis. Enfin, les mots « approbation officielle » apparaissent devant nous, l'ETF Bitcoin au comptant voit le jour, réalisant les attentes de tant d'années.
Le premier jour, le volume des transactions de l'ETF Bitcoin au comptant a dépassé 4,6 milliards de dollars, avec un afflux net de 628 millions de dollars. Au cours des trois premiers jours suivant son introduction, le volume des transactions a presque atteint 10 milliards de dollars.
Le 19 janvier, une semaine seulement après son lancement, la taille des actifs gérés par l'ETF Bitcoin aux États-Unis a déjà dépassé celle de l'ETF Argent, devenant ainsi la deuxième catégorie d'ETF aux États-Unis.
Avec l'approbation de l'ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis, Hong Kong ne reste pas en arrière ; le 15 avril, Hong Kong a approuvé en principe les ETF BTC et ETH au comptant ; le 24 avril, les ETF Bitcoin au comptant et Ethereum au comptant de Hong Kong ont été officiellement approuvés ; le 30 avril, six ETF virtuels au comptant ont été cotés à la Bourse de Hong Kong et ouverts à la négociation.
La collecte de fonds du premier jour de l'ETF de cryptomonnaies au comptant de Hong Kong était d'environ 2 milliards de dollars de Hong Kong, avec une valeur nette d'actifs calculée à 293 millions de dollars. Le volume total des transactions des six ETF le premier jour était d'environ 87,58 millions de dollars de Hong Kong (environ 12,7 millions de dollars).
Le lancement de l'ETF de cryptomonnaies au comptant de Hong Kong a eu un impact profond sur le paysage financier de la communauté chinoise et constitue également une étape importante vers la légitimation mondiale des cryptomonnaies. L'ETF de Hong Kong adopte un mécanisme de création/rachat physique, fournissant un canal pour que les actifs cryptographiques se transforment en actifs financiers traditionnels.
Ensuite, d'autres pays ont également commencé à approuver et à négocier des ETF Bitcoin au comptant, le 4 juin, le premier ETF Bitcoin au comptant d'Australie a officiellement commencé à être négocié, et la Commission des valeurs mobilières de Thaïlande a également approuvé le premier ETF Bitcoin au comptant local.
Le 23 septembre, la SEC américaine a approuvé les options d'ETF Bitcoin de BlackRock cotées sur le Nasdaq, et le 19 octobre, la SEC a approuvé le trading d'options sur plusieurs ETF Bitcoin au comptant. La portée des produits dérivés liés au Bitcoin s'est élargie, apportant au marché des produits d'options à la fois conformes et profonds en termes de transaction. Les options sur l'ETF Bitcoin permettent aux investisseurs de procéder à des configurations de portefeuille basées sur des délais, particulièrement adaptées aux investissements à long terme, injectant davantage de conformité et de profondeur de transaction sur le marché.
Rétrospective de l'ETF Ethereum au comptant 2024
En 2024, l'ETF Ethereum au comptant a connu une série d'avancées importantes à l'échelle mondiale. De Hong Kong aux États-Unis, en passant par l'Australie, plusieurs régions du monde avancent activement vers l'approbation et le lancement des ETF Ethereum au comptant. Ethereum, en tant que 'dragon secondaire' du marché des cryptomonnaies, se présente désormais devant les investisseurs traditionnels.
Le 24 avril, les ETF Bitcoin au comptant et Ethereum au comptant de Hong Kong ont été officiellement approuvés, marquant la première arrivée des ETF Ethereum au comptant sur de grandes bourses. L'ETF Ethereum au comptant de Hong Kong a enregistré un afflux net de 14 200 ETH le premier jour, avec un volume d'échanges atteignant 2,99 millions de dollars.
Le 24 mai, la SEC américaine a approuvé le premier document 19 b-4 pour l'ETF Ethereum au comptant. Ce document est une étape clé pour la légalité de l'ETF Ethereum au comptant sur le marché américain, ouvrant la voie à l'entrée officielle des produits Ethereum au comptant sur le marché américain.
Le 23 juillet, le marché des cryptomonnaies a de nouveau connu un moment historique, la SEC américaine a officiellement approuvé l'ETF Ethereum au comptant. Le volume des transactions de l'ETF Ethereum au comptant le premier jour a dépassé 1,019 milliard de dollars, avec un afflux net de 106,6 millions de dollars.
Le 8 novembre, la SEC américaine a de nouveau retardé sa décision sur l'introduction des options sur l'ETF Ethereum au comptant cotées à la Bourse de New York. Le document indique que ce report vise à effectuer une analyse plus approfondie et à recueillir des avis du public, en particulier sur la conformité des modifications de règles proposées avec les exigences de la Loi sur les valeurs mobilières.
Autres ETF liés aux cryptomonnaies Rétrospective 2024
Après l'approbation des ETF Bitcoin et Ethereum au comptant, l'ETF Solana au comptant a également connu une série d'avancées importantes en 2024. Le 20 juin, la première demande d'ETF Solana au comptant en Amérique du Nord a été soumise, marquant le début de la visibilité publique pour les ETF Solana. Ensuite, 21 Shares et VanEck ont également soumis des demandes d'ETF Solana à la SEC.
Le 8 août, la Commission des valeurs mobilières du Brésil a approuvé le premier ETF Solana au comptant au monde, et le 21 août, le Brésil a approuvé le deuxième ETF Solana. C'est une avancée pionnière pour le Brésil, apportant plus d'optimisme aux partisans des cryptomonnaies.
La demande pour l'ETF Solana au comptant aux États-Unis est en cours. Le 22 novembre, Cboe a soumis à la SEC américaine des demandes de cotation pour quatre ETF Solana au comptant, et le 4 décembre, Grayscale a cherché à convertir son fonds fiduciaire Solana en ETF au comptant et à le coter à la Bourse de New York. Cependant, des sources ont révélé que la SEC avait informé au moins deux institutions ayant soumis des demandes d'ETF Solana au comptant que leurs documents 19 b-4 seraient rejetés. Cette nouvelle indique que la position des États-Unis sur les ETF Solana au comptant reste prudente.
En dehors de Solana, XRP est également au centre des préoccupations des institutions. Actuellement, Bitwise, 21 Shares et WisdomTree ont déjà soumis des demandes d'ETF XRP au comptant aux États-Unis.
De plus, plusieurs types d'ETF liés aux cryptomonnaies ont été lancés ou sont entrés en phase de demande en novembre et décembre, allant d'un actif cryptographique unique à des portefeuilles multi-actifs, d'ETF indiciels à des ETF à revenu. Cette tendance marque le passage progressif du marché des cryptomonnaies vers le mainstream et prouve son intégration plus poussée dans le système financier traditionnel. Les actifs cryptographiques évoluent progressivement pour devenir l'un des actifs fondamentaux reconnus par les investisseurs mondiaux.
Comment les données des ETF se sont-elles comportées cette année ?
Les actifs gérés par les ETF cotés aux États-Unis dépassent 10 000 milliards de dollars, dont 40 milliards de dollars investis dans le domaine des cryptomonnaies. Les ETF de cryptomonnaies représentent actuellement 0,4 % du marché global des ETF. Cependant, selon les données de K 33 Research, les flux nets de l'ETF Bitcoin au comptant en 2024 représenteront 3,5 % de tous les flux nets des ETF américains en 2024, ce qui est nettement supérieur aux catégories d'actifs traditionnelles.
Depuis son lancement, la vitesse de circulation de l'ETF Bitcoin est 4,5 fois celle de l'ETF or ajustée à l'inflation. Bien que le flux cumulé soit encore inférieur à celui de l'or, la taille des actifs gérés par l'ETF Bitcoin aux États-Unis a déjà dépassé celle de l'or.
De plus, les avoirs en BTC de l'ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont dépassé 1,13 million de BTC, surpassant les avoirs en Bitcoin de Satoshi Nakamoto, devenant ainsi le plus grand « détenteur de Bitcoin » au monde. Ces réalisations indiquent sans aucun doute que l'ETF Bitcoin au comptant est « le plus réussi de tous les temps ».
Au 24 décembre, l'ETF Bitcoin au comptant américain avait accumulé un flux net total de 35,49 milliards de dollars, avec une valeur nette d'actifs totale de 110 milliards de dollars. Parmi eux, l'IBIT de BlackRock représente près de 50 % de l'actif net, soit 53,7 milliards de dollars. Il est à noter que la taille de l'actif d'IBIT est équivalente à la somme de 50 ETF concentrés sur l'Europe (régions + pays uniques), qui existent depuis 20 ans.
Flux net de l'ETF Bitcoin au comptant et graphique des prix du Bitcoin, source : sosovalue
L'ETF Ethereum au comptant aux États-Unis avait auparavant des performances modestes, mais depuis novembre, ses flux et sa liquidité ont considérablement augmenté.
Le 13 novembre, l'émetteur d'ETF Bitwise a annoncé l'acquisition du fournisseur de services de staking Ethereum Attestant. Le 20 novembre, 21 Shares a annoncé l'ajout de fonctionnalités de staking à son produit ETP Ethereum Core, rebaptisé « ETP de Staking Ethereum Core » (ETHC). Avec l'annonce de la victoire de Trump, les attentes du marché concernant l'introduction de fonctionnalités de staking dans l'ETF Ethereum au comptant se sont intensifiées.
Au 24 décembre, l'ETF Ethereum au comptant américain avait accumulé un flux net total de 2,51 milliards de dollars, avec une valeur nette d'actifs totale de 12,35 milliards de dollars. Le 5 décembre, le flux net avait atteint 428 millions de dollars, établissant un nouveau record historique.
Dans l'ETF Ethereum au comptant des États-Unis, l'actif net le plus élevé est l'ETHE de Grayscale, atteignant 4,91 milliards de dollars, suivi par l'ETF de BlackRock, avec un actif net de 3,65 milliards de dollars. Ensemble, ils représentent 69,3 % de l'actif total des ETF Ethereum au comptant aux États-Unis.
Flux net de l'ETF Ethereum au comptant et graphique des prix du Bitcoin, source : sosovalue
Quels ETF de cryptomonnaies seront approuvés en 2025 ?
Plusieurs demandes d'ETF Solana seront soumises à leur premier délai d'examen entre le 23 et le 25 janvier 2025. Cependant, selon la journaliste de FOX Business Eleanor Terrett, la SEC a informé au moins deux institutions ayant soumis des demandes d'ETF SOL au comptant que leurs documents 19 b-4 seraient rejetés. De plus, des sources ont révélé que, sous le gouvernement actuel, la SEC ne pourrait pas approuver de nouvelles demandes d'ETF de cryptomonnaies.
Eric Balchunas, analyste senior des ETF chez Bloomberg, prévoit que les émetteurs soumettront à nouveau des demandes après l'entrée en fonction du nouveau président de la SEC, Paul Atkins. Paul Atkins est co-président de l'alliance Token de la chambre numérique, et il se consacre à la recherche et à la promotion du développement de l'industrie des actifs numériques. Son entrée en fonction pourrait ouvrir de nouvelles possibilités pour l'approbation des ETF Solana.
Le premier délai d'examen des 10 ETF d'indices de cryptomonnaies soumis par Bitwise à la SEC est le 18 janvier 2025, cet ETF comprend plusieurs des actifs cryptographiques les plus courants sur le marché actuel, y compris BTC, XRP, Solana, Cardano, Uniswap, Polkadot, Chainlink, Ethereum, Avalanche et Bitcoin Cash.
L'ETF Bitwise Bitcoin et Ethereum sera soumis à son premier délai d'examen le 30 janvier 2025, cet ETF est un fonds indiciel de cryptomonnaies proposé composé de BTC et ETH, visant à « permettre aux investisseurs d'équilibrer facilement l'investissement dans les deux plus grands actifs cryptographiques du monde ».
De plus, les ETF de cryptomonnaies suivants sont également en attente d'approbation :
ETF XRP
· ETF Bitwise XRP
· ETF Canary XRP
· 21 Shares Core XRP Trust
· Wisdomtree XRP Fund
ETF Litecoin
· ETF Canary Litecoin
ETF HBAR
· ETF Canary HBAR
Outre les ETF, les options sur l'ETF Ethereum au comptant seront également examinées en 2025. James Seyffart, analyste d'ETF chez Bloomberg, a déclaré que la décision finale de la SEC pourrait être prise vers le 9 avril 2025. Cependant, la SEC n'est pas la seule autorité décisionnelle, et l'approbation de l'OCC et de la CFTC est également nécessaire.
Perspectives pour 2025
En 2025, davantage d'actifs cryptographiques pourraient entrer dans le domaine des ETF. Bien que des défis réglementaires demeurent, la participation continue des investisseurs institutionnels et la maturation progressive du marché fourniront plus d'impulsion pour le développement futur de l'industrie des cryptomonnaies. Nous pouvons anticiper que les actifs cryptographiques ne seront plus seulement des outils spéculatifs, mais deviendront une composante essentielle des portefeuilles d'investissement mondiaux, favorisant une intégration approfondie des finances traditionnelles et des actifs numériques.
Voici les prévisions des institutions et des KOL concernant le développement des ETF de cryptomonnaies en 2025 :
Forbes prédit : le staking sera intégré pour la première fois dans l'ETF Ethereum en 2025. D'autres ETF de cryptomonnaies (comme Solana) seront bientôt lancés, et il pourrait y avoir le lancement d'un ETF d'indice cryptographique pondéré.
Vance Spencer, co-fondateur de Framework, prévoit que les plans de cotation des autres ETF de cryptomonnaies en dehors de Bitcoin et d'Ethereum seront reportés à 2026.
L'institut de recherche Messari prédit : les flux d'ETF continueront d'augmenter en 2025, surtout avec le passage de Grayscale à un flux net positif, il semble inévitable que l'ETF Solana au comptant soit lancé dans un an ou deux.
Coinbase déclare : en regardant vers l'avenir, l'accent de l'industrie est mis sur l'expansion potentielle de la portée des actifs des ETF par les émetteurs, en ajoutant davantage de jetons comme XRP, SOL, LTC et HBAR, mais nous pensons que ces approbations potentielles ne seront peut-être bénéfiques que pour un groupe d'actifs limité.
L'émetteur d'ETF VanEck prédit : la nouvelle direction de la SEC (ou peut-être la CFTC) approuvera plusieurs nouveaux produits d'échange de cryptomonnaies au comptant aux États-Unis, y compris le produit Solana de VanEck. L'ETP Ethereum a étendu ses fonctionnalités pour inclure le staking, augmentant davantage son utilité pour les détenteurs, tandis que les ETP Ethereum et Bitcoin soutiennent tous deux la création/rachat de titres physiques. Que ce soit de la part de la SEC ou du Congrès, l'abrogation de la règle SAB 121 de la SEC ouvrira la voie aux banques et aux courtiers pour la garde des cryptomonnaies au comptant.
L'émetteur d'ETF Bitwise prédit : les flux de fonds dans l'ETF Bitcoin en 2025 dépasseront ceux de 2024. Des milliers de milliards de dollars gérés par l'entreprise commenceront à affluer vers l'ETF Bitcoin.
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