La promesse de Donald Trump de Bitcoin « Fabriqué aux États-Unis » se heurte à la dure réalité de la blockchain. En juin, le 'président crypto' a posté sur Truth Social qu'il voulait que tous les Bitcoin restants soient minés aux États-Unis.
L'annonce est venue après une réunion de haut niveau à Mar-a-Lago avec de grands mineurs de crypto aux États-Unis.
« VOTEZ POUR TRUMP ! Le minage de Bitcoin pourrait être notre dernière ligne de défense contre un CBDC. La haine de Biden envers Bitcoin ne fait que profiter à la Chine, à la Russie et à la gauche communiste radicale. Nous voulons que tous les Bitcoin restants soient FABRIQUÉS AUX ÉTATS-UNIS !!! Cela nous aidera à être DOMINANTS EN ÉNERGIE !!! » a-t-il écrit.
Mais le réseau Bitcoin ne se soucie pas des frontières. Il est décentralisé, ce qui signifie que personne ne le contrôle—ni Trump, ni la Chine, ni même les mineurs eux-mêmes.
Avec 95 % des Bitcoin déjà minés et les fragments restants éparpillés dans un tirage de guerre mondial, l'idée de rendre Bitcoin strictement américain est plus une fantaisie qu'une politique.
La concurrence mondiale en matière de minage écrase
Le minage de Bitcoin est un gros business—des dizaines de milliards de dollars. L'argument patriotique de Trump doit faire face à un terrain de jeu mondial grouillant de concurrents aux poches profondes. Les oligarques russes, les royaux de Dubaï et les investisseurs chinois en Afrique exercent tous leur poids.
Ils ont de l'énergie bon marché, un capital illimité et aucun intérêt à jouer les seconds violons par rapport aux États-Unis. Les chiffres racontent l'histoire. Le minage de Bitcoin aux États-Unis est devenu une industrie de plusieurs milliards de dollars, mais les mineurs américains contribuent à moins de 50 % de la puissance de hachage mondiale—la puissance de calcul qui entraîne le minage. Ce n'est pas parce que les mineurs américains manquent d'ambition. C'est parce que les concurrents du monde entier sont implacables.
Le Kazakhstan intensifie les fermes de minage. La Chine ramène discrètement des opérations interdites en ligne. Les ressources hydrauliques de l'Éthiopie la transforment en un point chaud de la cryptographie en Afrique, tandis que les mineurs argentins comptent sur Bitcoin pour échapper à l'inflation écrasante.
Et puis il y a le Moyen-Orient. MARA Holdings, le plus grand mineur de Bitcoin par capitalisation boursière, s'est associé au fonds souverain d'Abou Dhabi pour construire une ferme de minage colossale. Même les entreprises américaines jouent le jeu mondial, trouvant une énergie moins chère et concluant des accords à l'étranger pour rester à flot.
La vision de Trump est ambitieuse, mais la scène mondiale du minage est un champ de bataille. Tout le monde veut une part du gâteau, et certains pays—regorgeant d'énergie bon marché—peuvent sous-coter les opérations américaines à chaque étape.
Les mineurs américains font face à une pression croissante
Les mineurs américains ont rapidement soutenu Trump après qu'il est passé d'un sceptique de la cryptographie à un allié à part entière de l'industrie. Riot Platforms et CleanSpark Inc. parient sur la promesse de Trump de réduire l'examen environnemental, de tempérer la concurrence et d'éliminer les réglementations de l'ère Biden.
Ces mineurs ont soutenu Trump, aidant l'industrie de la cryptographie à injecter 135 millions de dollars dans sa campagne. Mais le soutien de Trump ne fait pas disparaître les défis. Le rendement de 113 % de Bitcoin en 2024 n'a pas sauvé la plupart des actions de minage, qui terminent l'année profondément dans le rouge.
Des entreprises comme Argo Blockchain sont en baisse de 84 %, tandis que Sphere 3D a perdu 69 %. Les plus grands gagnants ? Core Scientific, qui a grimpé de 327 %, et Bitdeer, en hausse de 167 %. Pour la plupart des mineurs, cependant, les chiffres ne sont pas très bons.
Ce n'est pas seulement une question de rendements du marché. La difficulté de minage a explosé de 50,71 % cette année, rendant plus difficile que jamais la sécurisation de nouveaux Bitcoin. Pendant ce temps, les coûts opérationnels ont explosé. BitFuFu, par exemple, a signalé une augmentation stupéfiante de 168 % des coûts de minage, atteignant 51 887 $ par Bitcoin miné.
Et parlons des machines—le sang vital de toute opération de minage. La plupart de ces machines proviennent de Bitmain, un fabricant chinois. Une guerre commerciale avec la Chine pourrait rendre ces équipements beaucoup plus chers, frappant les mineurs américains avec des coûts qu'ils ne peuvent pas se permettre d'absorber.
Les mineurs basés aux États-Unis ne se battent pas seulement contre la concurrence mondiale, ils développent également leurs services d'hébergement. En termes simples, cela signifie faire fonctionner des machines de minage appartenant à des investisseurs étrangers. Même à l'intérieur des frontières américaines, tout n'est pas « Fabriqué aux États-Unis ».
Les réductions de moitié diminuent, la diversification augmente
La réduction de moitié de Bitcoin—où les récompenses de minage sont réduites de moitié tous les quatre ans—squeeze les profits comme jamais auparavant. En avril, les récompenses sont passées de 6,25 BTC à 3,125 BTC par bloc. Cet événement prévisible a réduit les revenus des mineurs, qui s'élevaient à 42 millions de dollars en décembre, contre un pic de 100 millions de dollars plus tôt cette année.
Mais certains mineurs s'adaptent. Core Scientific, traditionnellement axé sur Bitcoin, s'est lancé dans l'IA en s'associant à CoreWeave. Ils hébergent des GPU Nvidia, tirant parti du boom de l'IA, et s'attendent à 8,7 milliards de dollars de revenus au cours des 12 prochaines années. D'autres entreprises, comme Hut 8 et MARA, accumulent des réserves de Bitcoin pour renforcer leurs bilans.
Les mineurs américains ont levé plus de 2,2 milliards de dollars grâce à des offres d'actions cette année. Bien que cela soit une bouée de sauvetage pour beaucoup, cela montre à quel point l'industrie est devenue difficile. Réductions des récompenses, coûts en flèche et concurrence féroce poussent les mineurs à faire preuve de créativité—ou à se retirer.
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