Rédaction : IOSG VENTURES
Merci à John@Asylum, Jerome@immersive, Mortiz@Fluidkey, Eddie@AEON, Wyatt@VanEck, Momir@IOSG pour leur soutien à cet article.
Preuve de succès des paiements Web3
La croissance rapide des paiements en stablecoins transforme la finance mondiale, avec des volumes de transactions comparables aux principaux réseaux de paiement. Cependant, ce n'est que le début d'une ère de transformation financière.
source : visaonchainanalytics
source : ycharts
L'inefficacité des systèmes traditionnels, comme les paiements transfrontaliers, crée d'énormes opportunités pour les stablecoins :
« Les paiements transfrontaliers entraînent souvent des frais de transaction élevés, des marges de change et des frais intermédiaires (et prennent également beaucoup de temps pour se régler)... Le marché des paiements transfrontaliers B2B est énorme... FXC Intelligence estime que la taille totale du marché des paiements transfrontaliers B2B sera de 39 trillions de dollars en 2023, et devrait augmenter de 43 % à 53 trillions de dollars d'ici 2030. » - (L'avenir des paiements) par Andreessen Horowitz
L'adoption dans le monde réel est déjà en cours :
« Dans des contextes où les canaux de paiement traditionnels sont trop difficiles, lents et coûteux, environ 30 millions d'utilisateurs actifs transfèrent désormais des stablecoins d'une valeur de 3,2 trillions de dollars par mois. » - Sequoia Capital, (Travaillant avec Bridge : une meilleure façon de transférer des fonds)
Les avantages des systèmes de paiement basés sur la blockchain sont évidents :
« Contrairement à la plupart des méthodes de paiement traditionnelles qui nécessitent des jours pour se régler, les chemins de fer blockchain peuvent régler des transactions presque instantanément à l'échelle mondiale... En éliminant divers intermédiaires et en bénéficiant d'une infrastructure technologique supérieure, les paiements habilités par la crypto peuvent offrir des coûts nettement inférieurs à ceux des produits existants. » - (L'avenir des paiements) par Andreessen Horowitz
Les géants de la finance traditionnelle commencent à prendre note :
« Les géants de l'industrie, y compris Stripe, ont lancé de nouvelles options de paiement pour ces actifs, qui augmentent rapidement... Bridge est construit sur la blockchain, fonctionnant 24 heures sur 24, presque dans chaque pays - à un coût seulement 10 % de celui des chemins de fer de change traditionnels. » - Sequoia Capital, (Travaillant avec Bridge : une meilleure façon de transférer des fonds)
PayFi : Dollar intelligent
Tous les dollars ne sont pas égaux. Certains peuvent accéder à des opportunités de qualité, tandis que d'autres attendent la dévaluation.
PayFi intègre DeFi dans les paiements, transformant chaque dollar en capital intelligent et autonome. Il transforme les fonds inutilisés en actifs productifs capables de générer des rendements tout en maintenant la liquidité.
Historiquement, seuls les grands détenteurs de capital pouvaient accéder aux opportunités financières de qualité.
Historiquement, l'accès aux opportunités financières de qualité était souvent limité aux grands détenteurs de capital, en raison de exigences d'investissement minimum élevées, d'un accès exclusif aux marchés privés et de barrières à des instruments financiers professionnels comme les fonds de couverture ou le capital-investissement. PayFi démocratise cet avantage, permettant même à de petits montants de capital d'accéder à des rendements compétitifs sans sacrifier l'accessibilité. Les stablecoins intelligents peuvent résoudre le triptyque du temps, des risques et de la liquidité, en permettant par exemple aux utilisateurs de bénéficier de réductions en payant leurs factures à l'avance.
Avantages des paiements Web3
Les paiements Web3 sont comme un train à grande vitesse : efficaces, rapides et fiables pour déplacer de la valeur à l'échelle mondiale. PayFi va plus loin, en ajoutant une couche d'intelligence semblable à un réseau logistique automatisé. Il ne s'agit pas seulement de déplacer rapidement de la valeur, mais aussi d'offrir des fonctionnalités clés :
Routage intelligent : orienter automatiquement les actifs selon la logique définie par l'utilisateur (contrat intelligent).
Convergence d'efficacité : regrouper plusieurs transactions pour obtenir une meilleure liquidité.
Optimisation dynamique : rediriger en cas de congestion ou de frais réseau élevés.
Finance programmable : automatiser les paiements selon des conditions complexes.
Conversion d'actifs : échanger des actifs selon les besoins au cours du parcours.
PayFi ne se limite pas à transférer des fonds - il rend les fonds plus intelligents et plus efficaces. Presque tous les produits utilisent l'une ou plusieurs de ces fonctionnalités.
Résoudre le « problème de liquidité »
Bien que l'argent liquide reste roi en raison de sa liquidité, de son autonomie, de son acceptation mondiale hors ligne et de sa confidentialité, il présente un défaut clé : la dévaluation. L'inflation érode continuellement sa valeur, forçant les utilisateurs à faire un choix entre liquidité et rendement.
Des applications de fintech traditionnelles comme PayPal et Venmo offrent des produits de rendement, mais ces solutions sont fragmentées et les rendements offerts sont limités, nécessitant des utilisateurs pour transférer activement des fonds vers des comptes spécifiques.
PayFi révolutionne ce domaine avec des solutions sans couture. Que ce soit sous forme de stablecoins, de points de fidélité ou de remboursements en attente, les fonds au sein du système PayFi peuvent générer des rendements sans couture, qu'ils soient stockés dans un portefeuille, un canal de paiement ou une plateforme d'achats. Les utilisateurs bénéficient d'un rendement équivalent à celui d'un investissement tout en gardant leurs fonds immédiatement disponibles.
Cela signifie :
Pas de capital inactif : chaque dollar travaille continuellement.
Rendement mondial : même les actifs non monétaires peuvent générer des rendements.
Par exemple, les stablecoins à rendement démontrent comment PayFi intègre des opportunités de gains dans le système financier quotidien.
Opportunité
En tirant parti de la combinabilité de la blockchain, PayFi débloque des opportunités financières de premier plan pour tout le monde, pour chaque type d'actif et pour chaque endroit. Les développeurs peuvent construire sur des protocoles existants sans avoir à partir de zéro et peuvent offrir une expérience utilisateur sans couture.
Produits financiers lors du paiement
Profils/Exigences des utilisateurs : ciblant les individus ou les PME avec des sources de revenus stables mais des flux de trésorerie serrés. L'objectif est de fournir des options de paiement flexibles, d'alléger la pression sur les flux de trésorerie et de réduire le risque de paiements tardifs.
Les utilisateurs bénéficient d'une planification financière sur mesure, de la réduction des coûts grâce à des remises exclusives et de l'accès ininterrompu aux produits et services essentiels même en cas de flux de trésorerie serrés.
Les revenus des commerçants proviennent de la réduction des délais de paiement, de l'accélération du réinvestissement des fonds dans les opérations, et de l'amélioration de la fidélité des clients grâce à des approvisionnements flexibles.
Ces produits offrent aux utilisateurs et aux commerçants une plus grande flexibilité et équité dans les transactions financières. Par exemple :
Remises pour paiement anticipé : les utilisateurs qui paient leurs factures immédiatement après avoir reçu des fonds peuvent bénéficier de petites remises, incitant ainsi à des paiements à temps.
Paiement échelonné et « achetez maintenant, payez plus tard » : ces options donnent aux consommateurs la capacité de gérer leurs flux de trésorerie, rendant les gros achats plus abordables sans paiement intégral immédiat.
Accélération des paiements pour les commerçants : les commerçants peuvent recevoir des paiements plus rapidement, bien qu'ils doivent payer de petites frais, ce qui peut améliorer la liquidité et lisser les flux de trésorerie.
Certains projets Web2, tels qu'Affirm, Afterpay, Klarna et PayPal, offrent des solutions de paiement échelonné.
Solutions de rendement intégrées
Profils/Exigences des utilisateurs : ciblant les individus détenant des devises courantes et ayant des fonds inutilisés, avec un accent sur la gestion de fonds à petite échelle. Ce produit offre une solution de rendement en dollars à faible risque, hautement liquide, pratique et flexible. Les utilisateurs souhaitent faire croître facilement un petit capital tout en maintenant une forte liquidité pour leurs besoins financiers. Certains utilisateurs peuvent avoir une préférence pour des actifs spécifiques, comme des obligations américaines ou des rendements de prêts DeFi.
PayFi transforme les actifs inutilisés en capital générant des rendements. Par rapport aux produits de « rendement » traditionnels, les solutions de rendement intégrées de PayFi peuvent fonctionner sans couture à travers divers types d'actifs et de produits, tels que les points de fidélité d'un magasin en ligne, les remboursements en attente ou les cartes-cadeaux.
Les solutions de rendement courantes sur le marché comprennent des modules de farming intégrés dans les portefeuilles, des stablecoins à rendement et des produits de rendement flexibles sur les échanges centralisés (CEX). Les rendements proviennent principalement des prêts DeFi, des airdrops de protocoles, des stratégies delta neutres et des obligations américaines.
Les solutions de rendement intégrées en chaîne surpassent dans une certaine mesure les solutions de fintech et de banque traditionnelle, principalement en raison des restrictions de gestion de liquidité découlant de la nature de la garde des fonds dans les systèmes traditionnels.
Les solutions de rendement intégrées améliorent la transparence et l'efficacité du capital en réalisant l'auto-garde de l'utilisateur et la gestion autonome de la liquidité. Par exemple, Revolut a détenu 13 milliards de dollars de dépôts l'année dernière, mais en raison de limitations de liquidité, ne pouvait offrir que 3 % d'intérêt. Déplacer de tels systèmes sur la blockchain permettra aux utilisateurs de contrôler directement leurs fonds, de les allouer à des pools de liquidité ou à d'autres opportunités de rendement, maximisant ainsi les rendements sans les restrictions d'une gestion centralisée.
Pour les utilisateurs et les institutions, cela améliore l'accès à des produits de prêt et de crédit différents de ceux de la finance traditionnelle.
Les paiements sont un processus complexe, et nous pouvons faire beaucoup de travail sur le financement à chaque étape, améliorant ainsi l'efficacité du capital.
L'application PayFi s'appuie généralement sur des intégrations tierces, rendant ce domaine compétitif. Cependant, PayFi peut se démarquer en se concentrant sur trois avantages clés :
Attractivité pour les utilisateurs : construire une barrière de protection grâce à un volume et une fréquence de transactions élevés.
Complexité d'orchestration : simplifier le processus de paiement décentralisé pour les utilisateurs.
Richesse fonctionnelle : offrir des fonctionnalités manquantes dans les systèmes Web2 traditionnels.
Il faut également considérer :
Les gains d'efficacité qu'ils apportent
Leur rôle dans le processus de paiement et la taille potentielle du marché
En matière de réglementation et de gestion des risques
Pilier PayFi
Infrastructure : Huma
Huma construit tout à partir de zéro, introduisant la pile PayFi.
Niveau de transaction : gérer le traitement et le règlement des paiements
Niveau monétaire : gérer les stablecoins et les actifs numériques
Niveau de garde : garantir la sécurité de stockage des actifs
Niveau de financement : fournir des prêts et des services de crédit
Niveau de conformité : maintenir la conformité réglementaire
Niveau d'application : fournir des services orientés utilisateur
La différence avec Huma réside dans son attention portée au financement à court terme dans le domaine des paiements et de la chaîne d'approvisionnement. La plateforme permet une évaluation de crédit en temps réel et une souscription automatique via des contrats intelligents, rendant possibles des décisions de financement instantanées pour les transactions de paiement.
D'autres plateformes de financement Web3 RWA comprennent Centrifuge (le premier projet RWA) et Ondo.
Participants similaires à Web2 : SWIFT, Visa, Mastercard
Paiements : Fun
Fun.xyz a lancé Checkout, un outil multifonction conçu pour simplifier tout comportement en chaîne en permettant aux utilisateurs de finaliser des transactions avec n'importe quel actif au point d'achat. Checkout agrège diverses options de paiement, améliore l'expérience utilisateur et maximise le taux de conversion des dApps.
Agrégateur de liquidité : intégrer des fonds provenant de portefeuilles EVM, de portefeuilles Solana, d'échanges centralisés et de cartes de crédit pour permettre des paiements multi-chaînes.
Moteur de routage : exécuter des comportements en chaîne complexes et en masse tout en garantissant la détermination des transactions et l'optimisation des prix.
SDK Checkout : une intégration légère qui améliore le taux de conversion des applications en s'adaptant aux modes de paiement préférés des utilisateurs.
L'avantage de Fun.xyz réside dans l'élimination des obstacles courants aux transactions Web3, permettant aux utilisateurs d'effectuer plus facilement des comportements en chaîne sans souci de conversion d'actifs ou d'entrées/sorties de fonds.
D'autres participants incluent Aeon, qui propose une expérience de paiement unique dans l'application Mini Telegram.
Rendement intégré : Morpho
Morpho est un protocole de prêt modulaire. Il offre aux investisseurs potentiels différents pools de rendement isolés. Son aspect magique réside dans son approche modulaire. Il est intégré dans de nombreux protocoles de gestion d'actifs, tels que Brahama et Infinex, pour fournir des rendements d'épargne.
Nous recherchons davantage de produits de rendement intégrés. Les portefeuilles ou tout produit impliquant la garde de capital peuvent être intégrés en quelques lignes de code. Ainsi, peu importe où se trouvent les fonds, les intérêts peuvent être générés.
Carte Web3 : Offramp
Offramp propose des produits basés sur le dollar pour les détenteurs de stablecoins, offrant un rendement USD allant jusqu'à 5 %, une carte crypto soutenue par un stablecoin, ainsi que la réception de paiements ACH et par virement. Fonctionnant comme une nouvelle banque, elle fournit des comptes bancaires ainsi que des fonctions de paiement et d'épargne.
C'est un domaine mature avec de nombreux émetteurs de cartes, fournisseurs KYC et produits en amont/aval. Les différents émetteurs de cartes varient en termes de réglementation, de frais et de support de paiement (comme les cartes physiques, Apple Pay). Certains participants incluent Rain et Immersive, qui est également un membre majeur du réseau Mastercard.
Cependant, celles-ci sont souvent des cartes de débit prépayées, nécessitant que les utilisateurs déposent des fonds avant de les utiliser, contrairement aux cartes de crédit. Avec une carte de crédit, les utilisateurs peuvent utiliser les intérêts générés par les protocoles DeFi pour rembourser leur dette de crédit, même si le crédit peut également engendrer des coûts en raison des intérêts à payer au fil du temps.
Pour les protocoles DeFi, les cartes de crédit crypto sont un atout précieux car elles permettent aux utilisateurs d'accéder facilement à leurs fonds pour des dépenses quotidiennes sans avoir à retirer des fonds des protocoles.
Entrées et sorties de fonds : Bridge
Bridge simplifie les paiements mondiaux grâce à des solutions basées sur des stablecoins, permettant aux entreprises de déplacer, stocker et gérer des fonds à la vitesse d'Internet. Grâce à ses APIs d'orchestration, Bridge élimine la complexité de la conformité et de la réglementation, permettant une intégration fluide des paiements en stablecoin avec quelques lignes de code. Bridge prend en charge les dollars américains, les euros et des stablecoins majeurs tels que USDC et USDT, avec des réserves investies dans des obligations américaines, offrant des opportunités de rendement supérieures à 5 %.
Grâce aux API d'émission par pont, les entreprises peuvent émettre leur propre stablecoin, en élargissant leur marché mondial en offrant des comptes en dollars et en euros ainsi que des options de transfert de fonds internationaux.
Vision
PayFi, en tant que solution transformative, résout efficacement le « triangle impossible » de la finance traditionnelle : rendement, liquidité et risque. Dans la finance traditionnelle, les investisseurs se trouvent souvent face à un compromis : pour réaliser des rendements élevés, il est souvent nécessaire de sacrifier la liquidité ou d'accepter des risques plus élevés, tandis que maintenir la liquidité et la sécurité signifie généralement accepter des rendements plus faibles. Ce triangle a longtemps limité les opportunités financières, en particulier pour les investisseurs à petit capital.
PayFi utilise la blockchain et DeFi pour briser ce modèle. En intégrant l'infrastructure de paiement avec les capacités DeFi, PayFi transforme chaque dollar en capital intelligent et autonome capable de rechercher automatiquement des opportunités de rendement. Grâce à la rapidité de règlement de la blockchain, les dollars peuvent maintenir leur liquidité tout en offrant de bons rendements.